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  • 高盛策略师: 投票后熊市的可能性极小

    • 股票应在强劲经济下应对更高收益
    • 股票下跌超过20%的可能性不到五分之一

    根据 Goldman Sachs Group Inc. 的策略师们的观点,美国股市在未来12个月内不太可能进入熊市,韧性的经济持续支持股票。

    由 Andrea Ferrario 领导的团队认为,尽管考虑到周二总统选举带来的风险,股票下跌超过20%的可能性仅为18%,这将构成熊市。

    今年,S&P 500 指数上涨了约20%,在2023年几乎上涨了25%,主要受到巨型科技股飙升的推动。美国经济韧性的证据使得这一反弹得以持续,尽管本月由于对Federal Reserve 放宽周期深度和范围的怀疑,以及选举不确定性,债券收益率有所上升。

    Goldman 策略师在一份报告中写道:“只要债券收益率的上涨是由更好的增长驱动的,股票应该能够消化更高的债券收益率。”不过,他们警告称,在美国投票后可能会出现波动加剧的情况。

    尽管最近出现了一些疲软迹象,但经济环境仍然友好,策略师表示。10月份的就业增长放缓至自2020年以来的最低水平,这个月受到严重飓风和重大罢工的影响,而通胀降温的道路仍然曲折,最新数据显示。

    尽管如此,经济在第三季度以强劲的速度扩张,延续了多个季度的稳健增长,失业率保持在低位。

    关键词

    Goldman Sachs | Andrea Ferrario | S&P 500 | Federal Reserve | 经济 | 熊市 | 债券收益率 | 通胀 | 就业增长 | 失业率

    预测

    美国股市在未来12个月内不太可能进入熊市,经济韧性将持续支持股票市场。

    数据摘要

    • 股票下跌超过20%的可能性为18%
    • S&P 500指数今年上涨约20%,2023年上涨约25%
    • 10月份就业增长放缓至自2020年以来的最低水平
    • 第三季度经济以强劲速度扩张,失业率保持低位
  • 小型股: 在选举之夜实现最大涨幅,随着投票结果逐渐公布

    • 罗素2000期货上涨3.6%,标普500期货也上涨
    • 交易员表示现在下定论还为时尚早

    美国股指期货在周二关键州关闭投票后攀升至盘中最高点,股市中风险最大部分的波动幅度最大。

    截至纽约时间晚上10:02,小型股的 Russell 2000 Index 期货上涨了 3.6%,随后将涨幅削减至 2.5%。标准普尔500指数的期货上涨了 1.2%,而纳斯达克100指数的期货则跃升了 1.3%

    尽管投资者表示,现在下任何关于选举结果的明确押注为时尚早,但小型股在共和党候选人 Donald Trump 早期在选举人团中领先民主党候选人 Kamala Harris 的情况下有所上涨。

    由于 Trump 强烈的保护主义立场,这些主要在国内运营的公司在 Trump 胜利的情况下将受益更多。

    “交易员们在过去几周一直在 Trump/Harris 的交易中进进出出,” LPL Financial 的首席全球策略师 Quincy Krosby 说。“反转可能会迅速到来,你不想站在错误的一方——最好等到更多的公告,特别是 Michigan/Pennsylvania 的结果。”

    小型股期货的上涨在当天现金指数的涨幅上得到了延续,Russell 2000 Index 在三周内表现最佳,攀升了 1.9%。该指数在今年仍然落后于标准普尔500指数。

    以下是华尔街投资者和其他市场观察者在纽约周二晚上结果持续公布时的看法。

    Truist Advisory Services 的共同首席投资官 Keith Lerner

    “现在还很早,我预计我们可能会看到两个方向的剧烈波动。也就是说,从短期来看,几个博彩网站显示,随着提前投票结果的统计,前总统 Trump 的胜算出现大幅上升。

    因此,我们看到一些被视为 Trump 交易的资产,如小型股、加密货币、利率甚至 Trump 媒体,现在都得到了提振。不过,今晚仍然漫长。”

    Globalt Investments 的高级投资组合经理 Thomas Martin

    “这场选举仍然是一个悬而未决的局面。任何事情都可能发生。我不认为小型股在隔夜的上涨与押注 Trump 或 Harris 的胜利有任何关系,尽管一些人可能会争辩他们的政策目标。

    许多交易员开始超越选举的预期,认为我们将很快得到结果,不论如何,华尔街最终仍将拥有一个强劲的经济,通货膨胀下降,Fed 再次降息。这仍然有利于小型股等市场中最具风险的领域,而这些领域在近几年受到高利率的冲击。”

    Nomura Capital Management 的跨资产策略负责人 Matthew Rowe

    “如果我们考虑选举的四种结果,如共和党横扫、Trump 协商政府、民主党横扫和 Harris 协商政府,只有民主党横扫被视为对美国股市的负面影响。而市场现在并不期望这种负面情景的出现。

    Trump 计划将企业税率从 21% 降至 15%,这将有利于小型公司。此外,小型股的交易价格相对于大型股处于折扣状态,如果 Trump 胜利,这将成为追逐该市场细分的理由。”

    “今晚的交易可能是来自我们国家之外的人在押注小型股能够在 Trump 和他的关税当选后表现优于大盘。他对发展美国企业的经济关注会让人们认为小型股可能会因关税而繁荣。

    大多数专业投资者现在并不买入或卖出任何东西。我们喜欢这种交易量的特点。这就是为什么其他市场的人可能在想:嘿,也许我们可以在这里捡到一些便宜货。

    很多小型公司在全球各地都有业务。但投资者似乎仍然认为小型股等同于美国。”

    Piper Sandler 的期权负责人 Daniel Kirsch

    “我预计 VIX 在接下来的几天将显著下降。假设选举有结果且没有其他外部冲击,保护性交易将被抛售,波动性将下降,这在短期内对市场应该是积极的。”

    Antimo 的高级投资组合经理 Frank Monkam

    “如果我们明天还没有明确的结果,那么我们将面临一场争议选举。在这种情况下,我会选择防守性策略,购买标准普尔500指数的看跌期权。

    如果 Trump 胜利,我认为我们将看到早期的圣诞节反弹,我会选择购买标准普尔指数,而不是特定的股票。小型股现在正在上涨,但我认为高利率可能对它们构成阻力。

    我很确定,即使 Trump 赢得选举,市场也可能会出现短期的获利了结,因为市场可能会遇到一些阻力水平。这可能是一个买入回调的机会。”

    关键词

    美国股指期货Russell 2000 Index标准普尔500指数纳斯达克100指数Donald TrumpKamala HarrisLPL FinancialTruist Advisory ServicesGlobalt InvestmentsNomura Capital ManagementPiper SandlerAntimoVIX小型股企业税率

    预测

    市场对选举结果的不确定性可能导致短期内的剧烈波动,但若结果明确,预计波动性将下降,并可能出现反弹。

    数据摘要

    • Russell 2000 Index 期货上涨 3.6%,后调整至 2.5%
    • 标准普尔500指数期货上涨 1.2%,纳斯达克100指数期货上涨 1.3%
    • Russell 2000 Index 在当天现金指数中上涨 1.9%

  • 摩尔多瓦亲欧总统桑杜宣布连任胜利

    摩尔多瓦亲欧总统桑杜宣布连任胜利

    • 桑杜承诺引导国家加入欧盟,获得超过50%支持
    • 桑杜在海外选民中有望赢得更多支持,计票仍在进行中

    摩尔多瓦总统 Maia Sandu 在周日的关键选举中宣布获胜,这一胜利将增强她的目标,即在本十年末将这个前苏联共和国引入欧盟。

    这位前世界银行官员的连任竞选是对欧洲东部边缘亲欧盟情绪韧性的考验。近期的一系列投票揭示了俄罗斯总统 Vladimir Putin 在阻止向西方转变方面的努力取得了一定成效。

    “我们证明了团结可以击败那些想要让我们屈服的人,” Sandu 周一早晨在 Chisinau 对记者说。

    Maia Sandu celebrates following preliminary results during the second round of the presidential election in Chisinau, Moldova, on Nov. 3.

    根据中央选举委员会的初步统计,Sandu 获得了 54% 的选票,几乎 98% 的投票站已完成统计。她领先于前总检察长 Alexandr Stoianoglo,后者承诺与克里姆林宫保持紧密联系。统计结果仅包括了来自海外摩尔多瓦人的一小部分选票,这些海外选民通常以更高的比例支持 Sandu

    现年 52 岁的 Sandu 发誓将继续推进摩尔多瓦的欧盟目标,即使她面临着分裂的公众和来自俄罗斯的激烈抵抗,她指责俄罗斯干预该国的民主进程。周日,官方表示,莫斯科有“巨大的干预”意图破坏投票。

    两周前,选民在公投中以微弱优势批准了该国的欧盟申请,尽管民调显示大多数人支持。不到一周后,格鲁吉亚的亲莫斯科执政党在议会投票中宣布获胜,引发了反对派的谴责,他们称投票是舞弊。

    干预指控

    Sandu 的国家安全顾问 Stanislav Secrieru 指出,有关运输选民、国外投票站的炸弹威胁以及在分裂地区 Transnistria 的创纪录投票率的报告,都是旨在操控结果的因素。

    “我们看到俄罗斯在我们选举过程中进行大规模干预,摩尔多瓦人在今天的总统选举中投票——这是一项有很大潜力扭曲结果的努力,” Secrieru 在社交媒体平台 X 上发表的帖子中说道。

    在回应 Sandu 的立场时,Stoianoglo 的语气比摩尔多瓦以前的亲俄领导人更为谨慎,提倡与包括俄罗斯、欧盟、美国和中国在内的“所有合作伙伴”建立联系。他坚持认为他并不反对欧盟一体化,但将上个月的公投视为 Sandu 的政治把戏。

    “在第一轮选举后,Sandu 的连任看起来像是一次紧张的赌注,但总统设法重新获得了能量和热情——并动员了来自其他阵营的选民,”政治分析师兼 Smartlink Communications 负责人 Radu Magdin 说。

    在两周前的摩尔多瓦投票中,Sandu 赢得了第一轮胜利,随后总统谴责了俄罗斯的操控,指出有指控称约 150,000 名选民被贿赂。她称之为“前所未有的欺诈”。克里姆林宫否认任何干预。

    摩尔多瓦是欧洲最贫困的国家之一,今年在获得与 Ukraine 一起的候选国地位后,开始了欧盟入会谈判。

    Sandu 的政府承诺改革国家的司法系统,并增强经济,以便在 2030 年成为成员国。

    但在苏联解体后的三十多年里,俄罗斯主导了摩尔多瓦的能源资源和政治体系,试图阻碍该国的西方道路。随着美国和欧盟指责莫斯科干预选举,上个月摩尔多瓦与欧盟的首席谈判代表表示,莫斯科花费了约 1亿欧元1.09亿美元)试图干扰投票。

    作为一名哈佛大学毕业的经济学家,Sandu 于 2020 年以欧洲一体化的竞选承诺上任。她将成为该国第一位通过全民投票当选的连任国家元首。Vladimir Voronin 在 2005 年获得连任,但当时的制度是由议会选举总统。

    关键词

    Maia-Sandu Vladimir-Putin 摩尔多瓦 欧盟 Transnistria Stanislav-Secrieru Alexandr-Stoianoglo Smartlink-Communications Radu-Magdin 能源 民主进程 公投 选举

    预测

    摩尔多瓦将在未来继续努力推进与欧盟的关系,尽管面临来自俄罗斯的干预和国内的分歧。

    数据摘要

    • Maia Sandu 获得 54% 的选票。
    • 投票中约 150,000 名选民被指控贿赂。
    • 摩尔多瓦花费约 1亿欧元1.09亿美元)试图干扰投票。
    • 目标是到 2030 年成为欧盟成员国。

  • IMF: 称赞埃及改革, 以迎接80亿美元交易审查

    IMF: 称赞埃及改革, 以迎接80亿美元交易审查

    国际货币基金组织的首席官员在访问北非国家Egypt时称赞了该国在地区动荡中实施艰难经济改革的举措,此次访问是为了对其80亿美元贷款协议进行审查。

    Egypt在困难时期表现出“显著的强大”,IMF总裁Kristalina Georgieva在该国新行政首都的电视简报中表示,最近的步骤为其经济提供了“强有力的缓冲”以应对外部冲击。

    她与总理Mostafa Madbouly共同发言,后者表示IMF将于周二开始对Egypt计划的第四次备受期待的审查。

    Georgieva的访问正值对Egypt扩大的IMF协议的关注加剧,这一协议是全球570亿美元救助计划的基石,该国被视为中东地区的重要权力调解者。

    Egypt当局允许英镑对美元贬值近40%以确保在3月达成协议,并且自那时以来,在一系列削减成本的措施中削减了面包、燃料和电力的补贴。

    然而,在最近几周,Egypt已表示希望修订协议的目标和时间表。有关当局引用了对该国1.07亿人口的日益压力,因为IsraelHamasHezbollah的为期一年的冲突在该地区引发经济冲击波。

    随着IMF会议的筹备,讨论主题可能包括Egypt在维持灵活汇率方面的进展,以及其计划出售超过二十项国有资产的计划。

    潜在的增值税变更也将列入议程。IMF在8月份的一份报告中表示,当局已经确认了可能取消的58项增值税豁免中的19项。这将有助于提高收入而不提高税率。

    根据这家贷款机构的说法,通过改革税收,Egypt将在12个月内能够产生相当于国内生产总值1%的额外收入。它表示,变更应在本月提交给Egypt的议会。尚不清楚增值税改革是否是政府要求推迟的步骤之一,因为这可能对生活成本产生影响。

    有关当局还正在编制一项广泛的调查,以评估两年来贬值和支出削减对埃及家庭的影响。IMF将根据Egypt提供的数据讨论旨在保护最脆弱群体的社会保护计划。

    Georgieva周日表示,Egypt的补贴削减将使政府能够将资金重新分配给该国最需要的人。

    关键词

    IMFEgyptKristalina-GeorgievaMostafa-Madbouly经济改革贷款协议增值税补贴削减社会保护计划汇率中东HamasHezbollah

    预测

    未来,埃及在维持灵活汇率和实施增值税改革方面的进展将受到关注,同时政府可能会重新评估与IMF协议的目标和时间表。

    数据摘要

    • 埃及本币对美元贬值近40%
    • 增值税豁免中确认可能取消的19项
    • 预计通过税收改革在12个月内产生相当于国内生产总值**1%**的额外收入
    • 埃及人口约为1.07亿

  • 尼日利亚顶级银行: 随着利率上升,收入上涨吸引投资者

    尼日利亚顶级银行: 随着利率上升,收入上涨吸引投资者

    • GT、Zenith、UBA、FBN的净利息收入超过翻倍
    • CSL Stockbrokers看好GT、Zenith股票的进一步增长

    尼日利亚最大银行的股价预计将在创纪录的高利率推动利润后反弹, 根据券商的说法。

    中央银行的关键利率在五次政策会议中前所未有地从年初的 18.75% 上调至 27.25%,以遏制通货膨胀并阻止 naira 的贬值,这推动了净利息收入的增长。 固定收益证券的创纪录收益率,尤其是银行购买的证券,也起到了促进作用。

    在过去两周内,该国市值最大的四家银行—— Guaranty Trust Holding Co.Zenith Bank PlcUnited Bank for Africa Plc 和 FBN Holdings Plc——均报告净利息收入翻了一番以上。

    根据总部位于拉各斯的 CSL Stockbrokers 的说法, 这场繁荣可能使 Guaranty Trust 的股价从昨天的收盘价 59.44 naira 上涨近 11%,而 Zenith 的股价则上涨 42%,达到 56.77。 FBNQuest 表示预计 Guaranty Trust 的表现将优于其他银行,并正在修订其预期。

    净利息收入可能会因利率再度上调而进一步提升。

    根据非洲经济学家 Yvonne Mhango 的说法,货币政策制定者很可能将在年内最后一次会议上于 11月26日 上调利率。 她表示, 通货膨胀在 9月 重新升温至 32.7%(比前一个月的 32.2% 上升),预计还将继续加速。

    此前,naira 的连续贬值帮助推动了银行的利润,因为它们将美元资产转换为较弱的本币。 这导致政府在 7月 宣布对外汇收益征收 70% 的意外税。

    截至拉各斯时间下午 2:19,衡量该国最大放贷机构的 NGX Banking Index 上涨 1.1%,将今年的涨幅扩大至 11%

    关键词

    尼日利亚 Guaranty Trust Holding Co. Zenith Bank Plc United Bank for Africa Plc FBN Holdings Plc CSL Stockbrokers FBNQuest Bloomberg Economics Yvonne Mhango NGX Banking Index 利率 通货膨胀 naira

    预测

    预计尼日利亚最大银行的股价将因创纪录的高利率和利润增长而反弹。

    数据摘要

    • 中央银行关键利率:从 18.75% 上调至 27.25%
    • 通货膨胀率:9月 为 32.7%
    • Guaranty Trust股价预测上涨近 11%
    • Zenith Bank股价上涨 42%
    • NGX Banking Index上涨 1.1%,年内涨幅达 11%

  • KKR: 预计数据中心热潮每年花费2500亿美元

    KKR: 预计数据中心热潮每年花费2500亿美元

    • 替代投资管理者关注数据中心
    • 设施运营商寻求新的电力来源

    根据 KKR & Co. 的报告,支持人工智能和云计算的数据中心需求激增,将使全球在该领域的支出达到 每年2500亿美元

    美国 是数据中心的最大开发者。 KKR 的全球数字基础设施负责人 Waldemar Szlezak 在一次采访中表示,这种基础设施消耗约 16到18千兆瓦 的电力,而 欧洲 和 亚洲 的电力消耗约为 6千兆瓦。作为比较,1千兆瓦 足以为超过 850,000 个美国家庭供电。

    “在接下来的三到四年内,18千兆瓦的需求可能会翻倍,甚至可能增长三倍,”他说。

    这家另类资产管理公司本周宣布与 Energy Capital Partners 达成 500亿美元 的合作伙伴关系,以加速人工智能基础设施的发展。他们计划专注于开发数据中心以及电力生产和传输基础设施。 Szlezak 说,KKR 的资金将来自现有的基础设施、房地产、信贷和保险投资工具。

    该公司的竞争对手也在数据中心上进行重大投资。

    自从在 2021 年收购数据中心运营商 QTS 以来,全球最大的另类资产管理公司 Blackstone Inc. 一直在资助这些大型结构的开发。

    今年早些时候,Brookfield Asset Management Ltd. 在一次投资者介绍中表示,它拥有超过 140 个数据中心,处于“人工智能革命的前沿”。而 BlackRock Inc. 在 9 月 透露,它正在与 Microsoft Corp. 合作筹集 300亿美元,以建设支持人工智能进步所需的数据仓库。

    KKR 大约在五年前开始投资数据中心,其首个交易是收购数据中心开发和运营商 CyrusOne Inc.。 Szlezak 表示,收购公司与科技、电力公司和公用事业公司进行了关于其他潜在合作的讨论。

    “我们看到全球对数据中心的需求不断增加,”他说。“我们一直在大力投入这个行业。”

    数据中心运营商越来越希望确保他们能够获得电力,而不是之前的“及时交付”模式,Szlezak 说。他表示,超大规模数据中心需要在发电和传输上进行更多投资。

    预计将会出现支持天然气发电厂建设的购电协议,这将是一个转变,因为这种长期购电协议通常用于风能、太阳能或甚至核能项目。这些天然气发电机可能需要建设侧线,以从更大的管道中提取燃料,之后可能需要有办法在现场储存天然气,以确保在极端电网条件下有可用的供应,Szlezak 说。

    关键词

    KKR
    Waldemar-Szlezak
    数据中心
    Energy-Capital-Partners
    Blackstone
    Brookfield-Asset-Management
    BlackRock
    CyrusOne
    天然气发电
    人工智能
    电力生产
    电力传输

    预测

    未来三到四年内,数据中心电力需求可能会翻倍甚至增长三倍。

    数据摘要

    全球数据中心支出预计将达到每年2500亿美元;美国的数据中心电力消耗约为16到18千兆瓦,足以为超过850,000个美国家庭供电。

  • 马拉松: 可以让你成为更好的人

    马拉松: 可以让你成为更好的人

    在研究生期间,有一座山我常常在上面进行重复跑。有时我会设定一个计时器,以尽可能快的速度上下跑。其他时候,我会跑一定数量的上坡,最后一次的速度快于第一次。多年来,我每周都会在那座山上跑,有时甚至一周两次。

    在进行山坡重复跑的间隙,我学习了一种道德哲学的分支,称为美德伦理学。与评估责任或行动后果的道德理论不同,在美德伦理学中,我们考察的是性格。我们不再问“我该做什么正确的事情?”而是问:“我应该成为什么样的人?”

    我所攀登的山坡从未改变。它依然陡峭而坚定,中间有凹槽,边缘有破碎的沥青,倾斜度在接近顶端时加大。但我改变了:我变得更有能力去攀登它。我的心脏和肺部变得更强壮。我的腿变得更加结实。我能在更长的时间内维持更高强度的努力,我的上坡速度也持续加快。

    改变的不仅仅是我的身体。当我在节奏上冒险时,我的勇气也在增长,我并不确定自己能否坚持。我通过在艰难的训练中保持专注而学会了毅力。当我在健身方面没有达到自己的期望时,我培养了耐心,成为了一个更加坚韧、自信的自己。

    Sabrina Little crossing a stream on the River Trail in Cameron Park, Waco, Texas. The trail runs alongside the Brazos River.

    在那座山上,我接受了一种教育——如果说这并不等同于我在研究生课程和研究中所学的知识,那肯定是对其的一种重要补充。这座山塑造了我作为一个人的身份。攀登它在多方面、主要是建设性的方式上塑造了我的性格。

    说运动塑造性格是很常见的,但问它是如何发生的就不那么常见了。最常见的解释是,塑造性格需要“做艰难的事情”。作为一名职业超长跑者,我希望这是真的。但是,如果性格的形成仅仅需要完成困难的运动壮举,那么我们或许可以期待 FIFA 和 National Football League 成为美德的堡垒。

    跑步可以成为性格发展的实验室。如果做得好,它可以帮助我们成为更好的人。我作为一名跑者和教练这样说,也作为专注于美德伦理学的哲学家。

    从 Plato 到 Confucius,哲学家们都在讨论美德,但在西方哲学中,没有人比 Aristotle 更与这个思想相关。对 Aristotle 而言,美德是通过实践获得的。我们必须去做它们才能成为它们——例如,表现出善良,直到我们可靠地变得善良。运动在形成美德方面是有帮助的,因为它是一个我们练习思维和情感习惯的领域;我们的性格与我们的训练方式息息相关。

    在读研究生期间,我还指导了一支中学和高中的田径队。在 Texas,条件非常艰苦:湿度很大,压迫感的高温从四月开始,通常要到十一月才会减轻。为了避免下午的阳光,我们的队伍有时会在日出前在一个当地的跑道上集合。跑道的某些部分被附近的街灯照亮,而其他部分则黑暗得我们无法看到自己的手或彼此。我们肩并肩地跑,就像希腊方阵一样,完成了训练。我们在黑暗中锤炼出一种信心,在无形的清晨时光中。

    于是,我带他们去了我的山。在那里,我们的团队设立了美德目标和训练目标。例如,“跑五次重复,同时练习勇气。”一些道德哲学的其他分支将人类情感视为需要克服的东西,但 Aristotle 认为情感是美好生活的核心。他相信道德美德涉及适当的情感反应,并将其定义为在情感极端之间的位置。勇气,例如,介于过度恐惧和不足恐惧之间。

    对于一些跑者——那些胆怯的,害怕感受不适——练习勇气意味着更加努力,接受不适感。但对于那些鲁莽的跑者——倾向于冒险的跑者——练习勇气意味着采取一种有节制的方法,从比平时更慢的速度开始。在我的山上,他们练习适应风险的适当反应,这让他们更接近美德。

    在繁忙的生活季节里,我正在学习如何拓宽对这项运动中成功的衡量方式。

    当然,跑步不能保证美德——也不是唯一发展美德的方式。一些美德,例如温和、慈善和公正,在运动中根本没有得到强化。 Plato 和 Aristotle 建议进行体操和诗歌的教育:他们认识到,体操让一个人变得坚韧,因此需要诗歌以防止年轻公民变成野兽。此外,长跑并不是唯一能够塑造我们的运动。许多运动可以教会勇气并建立性格。

    然而,长跑,在其他耐力运动中,提供了独特的训练,能够降低我们高度的情绪反应,比大多数其他运动活动都要显著。

    目标是在痛苦中保持冷静,以便在比赛中均匀分配能量。

    这种训练与 Aristotle 的道德卓越观念完美契合,因为它提供了管理我们情感的练习。这也是某种反文化的。接受我们的情感是可以教育的,意味着我们要与情感可能出错的事实和解。如今,理解我们情感的文化主流强烈认为情感是一种不可侵犯的体验,或是无可指责的——如果某种感觉是正确的,那么它就一定是正确的。

    这是一种被称为主观主义的道德相对主义形式,它长期以来一直具有吸引力。相比之下,在长跑中,有一句话:“情感可以做你的饭,也可以把你的厨房烧掉。”对于长跑者而言,情感必须不断管理和重新引导,而不是视为神圣不可侵犯的。

    在过去几年中,我的生活发生了显著变化。我从一个博士项目毕业,开始了一份全职教学职位。我的研究负担加重。我有了两个孩子。这些都是让我的生活更加丰富的变化。它们也改变了我与跑步的关系。

    在繁忙的生活季节里,我正在学习如何拓宽对这项运动中成功的衡量方式。我的里程可以是美好的,即使不够快。在我目前的生活阶段,我可以以诚信和充实感跑步,而不是惋惜未能达到在我义务较少时所设定的表现标准。

    作为跑者,我们在性格方面大多是幸运的。许多有助于表现的特质也是美好生活的构成特征。但美德并不是仅仅通过跑步里程获得的。它们是通过实践成为我们想要成为的那种人的行为而形成的。

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    预测

    未来的跑步不仅仅是关于速度和里程,更是关于诚信和个人成长的实践。

    数据摘要

    通过重复跑山坡的锻炼,不仅增强了身体素质,还培养了勇气、毅力和耐心,从而塑造了更坚韧且自信的性格。

  • 科技巨头: 计划在今年投入2000亿美元追逐人工智能

    科技巨头: 计划在今年投入2000亿美元追逐人工智能

    • 亚马逊、谷歌、Meta和微软加速支出
    • 大型科技公司混合业绩不会减缓2025年投资

    三个月前,华尔街对全球最大的科技公司进行惩罚,因为它们花费大量资金开发人工智能,却未能交出足以证明成本合理的成果。

    硅谷在本季度的反应是什么?计划投入更多资金。

    四大互联网和软件公司的资本支出——Amazon.com Inc.Microsoft Corp.Meta Platforms Inc. 和 Alphabet Inc.——预计今年将超过 2000亿美元,这一数字创造了这个奢侈集体的记录。每家公司高管本周警告投资者,他们的奢侈支出将持续到明年,甚至可能加大投入。

    这一消费狂潮凸显了由 ChatGPT 的出现引发的全球人工智能热潮所消耗的极高成本和资源。科技巨头们正在争相确保稀缺的高端芯片,并建立技术所需的大型数据中心。为此,这些公司与能源供应商达成协议,以为这些设施提供电力,甚至恢复了一座臭名昭著的核电站。

    它们每家公司都在试图说服华尔街,这些巨额投资将使它们未来的业务比目前销售数字广告、商品和软件的业务更具盈利性。

    在周四的一次投资者电话会议上,Amazon 首席执行官 Andy Jassy 称人工智能是“一个真正异常大的,也许是千载难逢的机会”,这一点体现在他公司对 2024年 创纪录的 750亿美元 支出的预测上。

    “我认为我们的客户、商业和股东从长远来看会对这一点感到满意——我们正在积极追求它。”MoffettNathanson 的分析师称 Amazon 的支出是“真正惊人的”。

    在此之前一天,Meta 首席执行官 Mark Zuckerberg 承诺将加大对人工智能语言模型和其他未来项目的投资,他现在将这些项目视为公司未来的核心。Meta 的资本支出可能在今年达到 400亿美元。与此同时,Alphabet 的资本支出预算高于华尔街的预期,其首席财务官 Anat Ashkenazi 预计 2025年 将有“可观”的增长。

    Apple Inc. 也已承诺投资人工智能,推出了一系列服务,比如更强大的 Siri,称之为 Apple Intelligence。但是,其本季度相对疲弱的财务结果并未得到新人工智能产品的帮助,这些产品大多数尚未推出。

    本周科技巨头的财务结果喜忧参半。Amazon 和 Google 母公司 Alphabet 的股价在公司超出盈利预期后飙升,这主要得益于它们云计算部门的增长。但是,Meta 和 Microsoft 的股价下跌,前者的支出计划引发了市场的紧张,而后者对云收入增长的展望令人失望。

    AlphabetMicrosoft 和 Meta 在周五的盘前交易中略有上涨,而 Amazon 在纽约交易所开盘前上涨了 6.7%Apple 的股价在早盘交易中下跌了约 1.1%

    对 Microsoft 来说,其平淡的季度表现并不是因为客户不愿意为其云和人工智能产品买单,而是因为公司无法迅速建立产能。“这种需求很快就出现了,”首席执行官 Satya Nadella 在周三的电话会议上告诉投资者。他补充道,数据中心“不是一夜之间就能建成的”。

    Microsoft 在本季度花费了 149亿美元,比去年增长了 50%——这一数字超过了公司在 2020年之前一年内在财产和设备上的任何支出。首席财务官 Amy Hood 告诉投资者,Microsoft 将努力将其数据中心供应问题置于“更平衡的状态”。

    分析师普遍对 Microsoft 的数据中心供应困难最终将得到解决持乐观态度。该问题将“适度”限制 Microsoft 的云业务,但公司的投资,特别是在 OpenAI 的大额股份,正在“为成功播下长期的种子,”JPMorgan 的分析师在公司业绩发布后的报告中写道。

    华尔街对失控支出的担忧并未消散。本周,Meta 报告其扩展现实实验室(Reality Labs)部门的运营损失为 44亿美元,该部门生产增强现实眼镜和其他尚未取得商业成功的小工具。该公司还在重金投入其 Llama 模型,以与 Google 和 OpenAI 竞争。

    在 Meta 的财报电话会议上,Zuckerberg 辩称,这些人工智能投资正在改善公司在 Facebook 和 Instagram 上销售广告的主要业务。但分析师 Jasmine Enberg 表示,投资者将对广告业务中任何疲软的迹象保持紧张,“因为他们继续等待 Meta 更大人工智能赌注的回报”。

    尽管如此,Meta 的股价今年上涨了 60%。一些分析师表示,Zuckerberg 的大额支出将在未来获得回报。

    “当然,历史在他这一边,”MoffettNathanson 在其报告中写道,“并且投资者如今已经被训练出在这里耐心是一种美德。”

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    预测

    未来科技巨头对人工智能领域的持续投资将显著改变其业务模式,使其更具盈利性。

    数据摘要

    • 四大互联网和软件公司的资本支出预计将超过 2000亿美元
    • Amazon 预测 2024年 支出将达到 750亿美元
    • Meta 的资本支出可能在今年达到 400亿美元
    • Microsoft 本季度支出 149亿美元,比去年增长 50%
    • Meta 报告其Reality Labs部门的运营损失为 44亿美元

  • 俄罗斯: 加快在乌克兰的推进,基辅的气氛愈加沉重

    俄罗斯: 加快在乌克兰的推进,基辅的气氛愈加沉重

    • 俄罗斯在今年最后一周占领了大部分乌克兰土地
    • 调查显示更多乌克兰人支持与俄罗斯进行和平谈判

    俄罗斯军队在东乌克兰的推进速度正在加快,上周夺取的土地是今年以来最多的,给基辅的美国和欧洲盟友施加了更大的压力,以增强其防御能力。

    超过 200 平方公里(77 平方英里)的增幅使得在一个耗时的夏季攻势中所获得的领土进一步增加,该攻势导致了大量俄罗斯士兵和装备的损失。

    根据情报计算,自 8 月 6 日以来,俄罗斯在乌克兰已经占领了 1,146 平方公里 的土地,约比今年前七个月增加了 四分之一,这些计算基于与乌克兰国防部合作维护的 DeepState 地图服务记录的变化。

    根据接近乌克兰总统 Volodymyr Zelenskiy 办公室的两名人士透露,下周美国选举的结果可能意味着基辅被迫接受不利条件下的和平,或者面临独自与俄罗斯继续作战的前景,他们要求匿名因为该问题较为敏感。其中一人表示,官员们对战争进程感到越来越沮丧。

    这种情绪在乌克兰开始更广泛地蔓延,因为抵挡俄罗斯入侵近 1,000 天 的斗争和牺牲正在对厌战的民众造成影响。

    根据 Kyiv 以 Razumkov Centre 进行的九月份对 2,016 人 的调查,超过三分之二的乌克兰人认为是时候开始与俄罗斯进行和平谈判,比去年同期增加了 14 个百分点。

    俄罗斯的推进仍然是渐进性的,远未控制 Vladimir Putin 非法宣称为其国家的一部分的乌克兰东部四个地区的所有领土。尽管如此,普京在战场上仍在利用他的优势,而美国则被总统选举的竞争所淹没,欧洲的盟友们则紧张地考虑 Donald Trump 的胜利。该共和党候选人表示,他会迅速结束战争,并对持续的西方对乌克兰防御的支持表示怀疑。

    Zelenskiy 周二告诉记者,他的部队仅收到 61 亿美元 美国援助计划的 10%,并将延误归咎于官僚主义和后勤问题。他已多次请求美国提供远程武器,以便乌克兰能够打击俄罗斯的军事目标,但迄今为止未能成功。

    Volodymyr Zelenskiy in Reykjavik, Iceland, on Oct. 29.

    根据两名熟悉情况的西方官员,北约盟国在提供额外支持给乌克兰方面犹豫不决,担心会升级与俄罗斯的对抗。他们表示,盟友们没有看到俄罗斯有意谈判结束战争的迹象,并要求不被识别讨论内部审议。

    本周,俄罗斯军队占领了 Selydove 镇,Pokrovsk 和 Kurakhove 城市是他们的下一个目标。这两座城市是乌克兰在 Donetsk 地区防御的重要后勤中心。如果这些城市落入普京手中,这将成为他征服乌克兰整个工业东部道路上的又一个里程碑。

    乌克兰军队在 Kursk 地区逐渐失去阵地,俄罗斯的攻击正在加剧。根据美国和韩国官员的说法,数千名北朝鲜士兵已经抵达该地区,并可能很快与俄罗斯军队在战场上会合。

    乌克兰目前在政治上承诺维持在 Kursk 的存在,这意味着可能会需要派遣更多部队,尽管人力不足是其最大的整体弱点,波兰的防御分析师 Konrad Muzyka 说。

    “你可能有非常完善和巩固的防线,但如果没有士兵来驻守,它们就没有用处,”他说。

    经济学的观点是…

    “过去三个月俄罗斯的领土获得可能是因为俄罗斯军队在数量上的优势以及在炮兵使用上的主导地位,因为与乌克兰部队相比,炮弹的供应量大得多。然而,这些局部的俄罗斯成功并不表明战争的转折,战争依然是消耗战。” Alex Kokcharov,俄罗斯和东欧的地缘经济分析师。

    5 月生效的立法将乌克兰的战时征兵年龄从 27 岁 降至 25 岁,并要求男性登记以便可能被征召。但动员在公众中引发了紧张,因为乌克兰试图扩展其仍然在数量上被俄罗斯部队压制的军队。

    乌克兰计划在其征兵计划下动员超过 160,000 人,国家安全与国防委员会秘书 Oleksandr Lytvynenko 周二告诉立法者。他说,已经征召了超过 100 万人

    A Ukrainian serviceman checks ammunition at an undisclosed location in Donetsk Region, Ukraine.

    俄罗斯也面临在乌克兰投入大量部队进行防御阵地的战争努力中维持的挑战,美国本周估计每日伤亡人数为 1,200。俄罗斯拒绝了这样的估计,同时未披露其伤亡数据。

    克里姆林宫不愿意下达另一次动员令,担心重燃去年 2022 年 9 月 征召 30 万 名预备役人员后国内紧张局势的重演。相反,它依赖于提供越来越大的招聘奖金来说服俄罗斯人签署合同以在乌克兰作战。

    A Ukrainian mobile anti-aircraft unit in Sudzha, Kursk Region, Russia.

    普京已向伊朗寻求无人机,向北朝鲜寻求导弹和数百万枚炮弹以供给他在乌克兰的军队。俄罗斯的国防工业正努力在过热的经济中进一步增加产量。

    根据位于伦敦的国际战略研究所陆战高级研究员 Ben Barry 的说法,俄罗斯目前似乎没有战略资源来将其战术战场胜利发展为战争中的决定性突破。“无论哪一方实现突破的机会都非常低,”他说。

    如果当前的推进速度得以保持,俄罗斯可能在明年夏天完全控制乌克兰东部,克里姆林宫接近的政治顾问 Sergei Markov 说。他表示,莫斯科的一些人希望普京在俄罗斯军队抵达 Donetsk 地区行政边界时准备开启和平谈判。

    根据前俄罗斯国防部高级官员 Evgeny Buzhinsky 的说法,迄今没有迹象表明乌克兰的防御正在崩溃。

    “没有大规模投降和混乱撤退。乌克兰人继续战斗,”他说。“总会有一个突破点,我们只是不还没有达到它。但是我们会达到的。”

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    预测

    未来,乌克兰可能面临被迫接受不利和平条件的局面,或是独自与俄罗斯继续作战。

    数据摘要

    • 俄罗斯自 8 月 6 日以来占领了 1,146 平方公里 的土地,较前七个月增加 四分之一
    • 乌克兰的战时征兵年龄从 27 岁 降至 25 岁,计划动员超过 160,000 人
    • 每日估计俄罗斯伤亡人数为 1,200
  • 致命真菌疫情: 自新冠疫情以来不断增加

    致命真菌疫情: 自新冠疫情以来不断增加

    • 疫情以来地理分布扩大
    • 一些真菌能够适应更高温度

    一种在全球范围内迅速增长的罕见但致命的真菌正在加速传播,这种现象受到Covid-19大流行的推动,以及似乎正在训练它们在越来越高温度下生存的温暖星球的助力。

    尽管大流行期间拥挤的重症监护病房和插管患者的可怕场景在公众视野中逐渐消退,但它在推动真菌传播方面的遗留影响现在才为医生和科学家所理解。

    与此同时,气候变化可能也在帮助这些真菌适应和进化以应对高温,这相当于对抗身体37C设定点提供的自然防御的消耗战。

    温和的真菌无处不在,导致诸如黑色脚趾甲或头皮屑等刺激。严重的真菌,如Candida auris,它附着在医院医疗设备表面,在免疫系统虚弱的慢性病患者中繁衍生息,虽然发生率远低于前者,但感染者中有多达一半会因此死亡。

    一项新的数据分析显示,自大流行开始以来,C. auris 已经在大约20个地区出现,现在已遍布除南极洲以外的每一个大洲。导致严重疾病的真菌暴发也开始出现在年轻、健康的人群中,标志着这些病原体的实力正在增强。

    尽管记录的这些致命真菌病例数量与其他疾病相比仍然较少,但在过去几年中它们传播的速度让研究人员感到担忧,尤其是突变使它们比以往任何时候都更具耐药性。数百万个病例也未被记录,因为这些病原体在导致癌症到HIV等疾病的患者中发挥了间接杀伤作用。

    C. auris 最早于2009年在日本一名患者的耳道中被发现,自那以后,它已在全球重症监护病房中定殖。根据最新的数据,在2022年,美国有2,377人感染了这种真菌,这一数字是2018年成为可报告疾病时的七倍多

    在中国,2018年有28例病例,到2023年猛增至182例。而在欧洲,2018年至2021年间的病例几乎增加了三倍

    “人们对脚趾甲上的真菌有所了解,但他们并不真正认为真菌越来越多地导致危及生命的人类疾病,”专门研究真菌感染的Sarah Gurr教授在University of Exeter表示。“世界正在觉醒,意识到需要更准确、更快速地诊断人类的真菌感染。”

    真菌感染是推动后Covid世界严重疾病激增的一系列较不为人知的病原体之一。从日本的吃肉细菌到美国由沙蝇传播的溃疡性伤口,记录中的数量都在不断增加,有时在某些地区甚至是首次出现。

    尽管这些疾病远没有流感和结核病等日常感染普遍——这些疾病在后Covid时代也在激增——但这一组疾病的致死率要高得多。它们没有疫苗,且有效治疗手段较少。

    真菌特别积极地在发展,以至于世界卫生组织在2022年编制了一份对人类健康构成最大威胁的真菌病原体名单,以优先开发治疗方法。但研究人员发现和治疗新型真菌的努力正落后于它们的传播和进化速度。

    在7月,新加坡的科学家报告了另一种新的C. auris,与现存的五种不同,隔离自2023年该市一名患者。

    Covid的传播使医院满员,给设备带来了巨大的压力,也推动了在潮湿环境中繁衍的真菌的传播。Mucormycosis,或称黑色真菌,在2021年因SARS-CoV-2的德尔塔变种重压下在印度医院爆发,当局怀疑这是真菌通过受霉菌污染的氧气管和治疗Covid患者的加湿器传播的。

    一些真菌表现出的越来越强的耐热性令研究人员非常担忧,他们中的一些人认为,自1880年以来全球温度的逐渐升高超过1C正在帮助真菌适应。

    能够在人体温度下生存的真菌是一个反乌托邦的场景,类似的情节在像HBO的《最后生还者》这样的节目中有所描绘。但专家表示,它们与人类并不像一些人想象的那样遥不可及。

    “例如,你可以取一种正常在18C生长的真菌,通过连续世代的逐步适应,每次升高1度,逐步提高到35C。这为真菌找到新宿主打开了大门,可能从土壤跳到皮肤上,”Gurr说。

    在一项于6月发表的研究中,中国研究人员在2019年之前的十年内调查医疗记录,发现两名患者因真菌Rhodosporidiobolus fluvialis感染。虽然之前认为它无法感染人类,但在实验室研究中,它能够在正常的人体温度下存活。

    在高温下,它还发展出使现有抗真菌药物在感染小鼠中无效的突变,导致严重疾病。

    Healthcare workers attend to Covid-19 patients in an ICU at Pyeongtaek Bagae Hospital in South Korea in 2021.

    “这是一个令人担忧的情形,”约翰霍普金斯大学Bloomberg School of Public Health的微生物学家Arturo Casadevall说,“随着世界变暖,微生物要么必须适应,要么就会死亡。我们知道它们非常适应。”

    由于Covid对人际交往的限制和对我们接触周围各种病原体的改变,人们的免疫系统可能无法像以前那样有效地抵御入侵病原体。

    这可能部分解释了为什么各种疾病卷土重来,WHOMaria Van Kerkhove表示,这是WHO流行病和大流行准备与预防部门的代理主任。

    “Covid-19通过关闭世界和限制我们之间的互动改变了这个星球的疾病生态系统。某些疾病在一段时间内被消灭,但当我们重新聚在一起时,病原体疾病乘机而入,”她说。“尽管世界在很大程度上恢复到了Covid之前的互动,但病毒仍在传播,大流行的公共卫生、经济和心理健康影响仍在社会中回响。”

    此外,慢性病患者和免疫抑制者的老年人现在活得更久,得益于新的治疗和干预措施。这个群体可能会有较弱的免疫系统,有时更容易受到真菌和其他病原体的侵袭,Gurr说。

    需要更多资源来寻找对抗真菌病原体的药物和治疗方法,Ramanan LaxminarayanOne Health Trust的创始人和主席表示,并补充说,真菌成为广泛威胁的可能性被低估了。

    “这些微生物在我们周围的环境中不断适应,”他说。“事情的发生不是因为有一次互动,而是因为有数百万次互动,然后你在推动边界,直到某些事情真的发生。”

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    预测

    未来真菌感染可能会继续增加并影响更多年轻和健康的人群,尤其是在气候变化和Covid-19的影响下。

    数据摘要

    • 自大流行以来,全球范围内Candida auris病例在2022年达到2,377例,是2018年时的七倍多
    • 在中国,2018年有28例病例,2023年猛增至182例。
    • 欧洲2018年至2021年间的病例几乎增加了三倍