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  • 腾讯的《流亡黯道2》: 在主要市场的PC游戏排行榜中位居首位

    腾讯的《流亡黯道2》: 在主要市场的PC游戏排行榜中位居首位

    • 动作角色扮演游戏本周末开启早期测试
    • 标题由新西兰工作室Grinding Gear Games开发

    腾讯控股有限公司 可能迎来了一个新的热门游戏，《Path of Exile 2》，这款游戏定于周五发布。

    这款动作角色扮演游戏本周在 Steam 的销售排行榜上成为了美国、加拿大、法国和英国等主要市场的畅销软件。

    该游戏由鲜为人知的新西兰工作室 Grinding Gear Games 制作，而 腾讯 拥有该工作室。

    该游戏将于 12月6日 开放试玩，售价为 30美元，其完整版本预计将在 2025年 发布。

    《Path of Exile 2》在 Steam 上超越了像《Baldur’s Gate 3》和《Counter-Strike 2》这样的知名作品，经过五年多的开发后，设定了高期望。

    过去一年中，腾讯 收购了 GGG 的剩余股份，此前在 2013年 将原版《Path of Exile》引入中国后，最初获得了多数股份。

    这家总部位于 深圳 的出版商渴望开发其所称的常青游戏，这些游戏能够长期维持货币化，并帮助养活公司的各种内容平台。它今年在推广《DnF Mobile》上投入了大量资金，并且还宣传了 PC 射击游戏《Valorant》。

    《Path of Exile 2》受到在线主播的高度赞扬，被认为是其类型的重大进步，尤其在对比 暴雪娱乐 的《Diablo 4》时，后者是动作 RPG 领域的定义性游戏。

    其受欢迎程度将考验开发者的系统，游戏总监 Jonathan Rogers 表示，Grinding Gear 正在为多达 一百万 名玩家的早期访问做准备。

    关键词

    腾讯, Path of Exile 2, Grinding Gear Games, Steam, Baldur’s Gate 3, Counter-Strike 2, Diablo 4, Jonathan Rogers, DnF Mobile, Valorant

    预测

    《Path of Exile 2》的受欢迎程度将考验开发者的系统，预计将吸引多达一百万名玩家进行早期访问。

    数据摘要

    • 游戏发布时间: 12月6日
    • 游戏售价: 30美元
    • 完整版本预计发布: 2025年
    • 支持的早期访问玩家人数: 多达 一百万

    投资机会分析

    可以关注腾讯在游戏行业的持续投资与扩展，尤其是《Path of Exile 2》的积极市场反馈与销量潜力。

    腾讯通过收购Grinding Gear Games，进一步巩固其在游戏市场的地位，值得关注其未来的盈利能力和市场表现。可以考虑投资腾讯股票，尤其在游戏领域表现强劲的情况下。

  • 经济学家: 青年“无生气”，演讲在中国走红

    经济学家: 青年“无生气”，演讲在中国走红

    • 高山文指出劳动市场问题对年轻人的影响更大
    • 该演讲因其罕见的坦诚在中国社交媒体上引发热议

    根据一位著名的中国经济学家的说法，由于严重的失业问题，中国的年轻人在消费方面的活力正在减少，这与疫情以来保持稳定的老年人消费习惯形成了鲜明对比。

    SDIC Securities的首席经济学家Gao Shanwen表示，虽然中国的老龄化人口可能会在长期内抑制经济，但老年人的财务状况和韧性正日益突出。他曾为该国的监管机构和高层官员提供建议。

    “一个省的人口越年轻，其消费增长就越慢，”

    Gao在周二于Shenzhen举行的投资者会议上表示，他引用了对区域数据的分析。

    在多个平台直播的公开发言中，他形容中国的后疫情社会是“充满活力的老年人、无生气的年轻人和绝望的中年人”。

    这一毫不留情的言论迅速引起了中国社交媒体的关注，包括Weibo，Gao演讲的视频和文字记录成为热门话题。在地方分析师试图缓和言辞或者甚至审查某些词语（如“通缩”）时，这种直言不讳显得尤为罕见，因为官员们呼吁营造更积极的经济叙事。

    到周三早上，许多发布在Weibo和WeChat上的Gao演讲录音和笔记已被删除，一些页面显示有投诉称内容违反了在线公共账户的规则。

    消费驱动因素？

    自2022年Covid-19传播加剧以来，零售销售一直疲软，消费者信心因疫情措施以及中国近年来最严重的房地产危机受到冲击。随着经济放缓，工资普遍下降和裁员也使家庭预算受到压力，抑制了消费。

    尽管最近政府推出的汽车和家电购买补贴活动导致消费反弹，但其增长仍远低于疫情前的水平。

    “至少对于年轻人来说，他们对未来收入的信心显著下降，他们的消费活动受到抑制，购房的意愿也被压制，”他说。“但这些问题在老年人群体中并不存在。”

    中国的青年失业率在10月份保持在17.1%，是全国城市失业率的三倍多。

    Gao指出，过去三年内，可能有4700万人未能在城市找到正式工作，尽管官方失业率保持稳定。

    他引用自己对疫情前城市就业数据趋势的分析，这相当于去年中国城市劳动力的10%，基于官方统计数据的计算。

    他说，这些人可能已经返回乡村的家乡或转向临时工作，因此不被官方统计所计算。其他独立分析也指出，实际就业市场比官方数据所显示的要疲软。

    在另一项大胆的声明中，Gao估计，基于他对经济增长数据与消费、投资和劳动力等领域扩张之间差异的分析，过去三年中中国的国内生产总值可能被高估了10个百分点。

    一些其他经济学家质疑2022年和2023年官方GDP增长数据的准确性。

    关键词

    中国, Gao, SDIC-Securities, 年轻人, 老年人, 消费, 失业, 零售销售, Covid-19, 房地产危机, GDP, Weibo, WeChat

    预测

    未来，中国年轻人的消费活力将继续减少，而老年人的消费将保持稳定，可能导致经济增长的长期抑制。

    数据摘要

    • 青年失业率（10月份）: 17.1%
    • 可能未能在城市找到正式工作的人员: 4700万
    • GDP被高估的可能性: 10个百分点

    投资机会分析

    可以关注与老年人相关的消费品行业（如医疗保健、养老服务等），因为老年群体的消费习惯稳定且未受失业影响。

    此外，考虑投资于科技企业，特别是那些提供在线临时工作和远程就业解决方案的公司，以应对年轻人就业困难的问题。

  • 特朗普当选: 提升美国商业信心至多年高点

    特朗普当选: 提升美国商业信心至多年高点

    • 各类美联储制造业调查跃升至多年高点
    • 快速上升的信心可能需要时间转化为实际结果

    自Donald Trump当选以来的调查显示，美国企业对其前景的乐观情绪正在增强，这主要是因为人们期待更多的亲商政策和更少的监管负担。

    从工厂车间到建筑工地再到农田，各区域Federal Reserve银行及其他调查中乐观情绪的增长，代表了“特朗普效应”的另一个篇章。这个效应始于11月5日选举后股市的反弹，推动了美元走强，并使比特币价格飙升。

    来自基层的更为乐观的观点，与许多华尔街经济学家的预期形成对比，后者预计在对Trump威胁对进口商品征收关税的经济后果感到忧虑的背景下，经济增长将会放缓。

    “显然，商业界抓住了共和党的胜利，他们把通货膨胀的潜在影响视为我们将来需要应对的问题，”Institute for Supply Management制造业商业调查委员会主席Timothy Fiore在周一的电话会议中表示。

    企业信心转化为实际结果可能需要一些时间，尤其是在Fed似乎准备在未来几个月采取更渐进的利率减息策略的情况下。周一发布的最新ISM调查结果显示，尽管制造业活动仍然疲弱，但订单的增加和一些行业的评论表明，制造业正在稳定，并有望在明年初扩张。

    “非常积极”

    “听起来将会有一些资金注入经济，一些法规将被削减，我们将看看这对商业环境的影响。但总体而言，专家们真的认为这是非常积极的，”Fiore表示。

    自选举以来发布的几项Fed制造业调查结果捕捉到了这种情绪。New York Fed的Empire State制造业指数在11月份飙升，这是自2020年6月以来的最大涨幅，当时经济正从疫情初期中复苏。

    后续报告显示，工厂和服务提供商对资本支出、销售和一般商业活动的短期前景表现出多年来的最高乐观情绪。

    在Philadelphia Fed地区的一项制造业调查中，商业活动和订单的前景提升至自2021年中以来的最高水平。在Kansas City Fed区域，六个月的预期和资本支出的前景是自2022年以来最强的。

    Texas的制造商们对“特朗普效应”的看法

    • “我们对选举结果感到高兴，预计这对我们的业务非常有利。”——计算机和电子产品
    • “哈利路亚，选举结束了，结果毫无疑问是稳固的，工作可以开展，态度显然有了很大改善。我相信六个月后我们将达到全速运转。”——机械
    • “我们前六个月的展望是非常缓慢的改善，但由于关税风险和对全球需求的潜在影响，这种展望不确定。”——化学
    • “从长远来看，选举结果应该会在政策得到纠正和消费者信心提高后惠及所有美国企业。”——化学
    • “我们确实认为，Trump政府会是健康的，特别是在内阁成员安顿下来后，自由企业在国内安宁和共同防御下将成为常态。”——食品

    更为乐观的制造业前景也得到了服务提供商的认同，后者占经济的最大部分。在Philadelphia Fed地区以及Texas的非制造业行业预期升至自2021年以来的最高水平。

    在Richmond Fed覆盖的区域，服务收入预期上升至自2011年以来的最高水平，而需求前景的指标改善至三年多来的最高点。预期资本支出也有所改善。

    即使是美国的房屋建筑商也对更友好的商业环境表现出更多的乐观。虽然仍然高企的借贷成本和高价要求继续困扰住房市场，但对Trump政府将减轻监管负担的预期，推动全国住宅建筑商协会/Wells Fargo行业情绪指数在11月份升至七个月来的最高点。销售预期指数升至自2022年4月以来的最高水平。

    在国家的心脏地带，美国农民的情绪显著改善。Purdue University-CME Group农业经济预期指标在11月份飙升至自2021年4月以来的最高水平。

    该预期指标的37点的激增（这是自2015年以来的最大涨幅）背后有一些原因，包括更友好的监管和税收环境。农民投资前景的改善表明，这一趋势将延续至经济活动中。

    约22%的受访者表示，现在是对其运营进行大规模投资的好时机，这一比例较一个月前的15%有了显著上升。

    关键词

    Donald Trump, Federal Reserve, Institute for Supply Management, Timothy Fiore, New York Fed, Empire State, Philadelphia Fed, Kansas City Fed, Texas, Wells Fargo, Purdue University-CME Group, agriculture, manufacturing, construction, services, investments

    预测

    未来，美国企业对经济的乐观情绪可能会转化为实际的经济增长，尤其是在减少监管和税收负担的背景下。

    数据摘要

    • ISM制造业调查显示，制造业活动稳定，订单增加。
    • New York Fed的Empire State制造业指数在11月飙升至2020年6月以来最高。
    • Texas的非制造业行业预期升至自2021年以来最高水平。
    • Purdue University-CME Group农业经济预期指标在11月飙升至自2021年4月以来的最高水平，激增37点。

    投资机会分析

    观察到的企业信心增强和未来投资预期上升意味着可以关注与制造业、农业和服务业相关的股票。

    尤其是与Trump政府政策变化相关的公司，可能会因放松监管而受益。

    此外，考虑投资于房地产和建筑领域的公司，尤其是那些能够在更友好的商业环境中迅速适应和发展的企业。这些行业的潜在增长将为投资者带来机会。

  • 巴西经济: 再次超出预期，消费者支出强劲

    巴西经济: 再次超出预期，消费者支出强劲

    • 第三季度经济环比增长0.9%，同比增长4%
    • 投资者担忧巴西经济过热

    巴西的经济在第三季度再次超出预期，得益于大量的消费者和政府支出，这推动了高于目标的通胀并扰动了市场。

    周二发布的官方数据表明，国内生产总值在7月至9月期间比第二季度增长了0.9%。这一增长得益于在双位数借贷成本面前依然坚挺的强劲国内需求。

    创纪录的低失业率和更高的工资推动了今年的增长，这使得总统 Luiz Inacio Lula da Silva 有理由声称他正在兑现改善巴西工人生活的承诺。在2024年第三次季度，环比增长超过了分析师的预期。

    “我们的GDP继续增长，创造更多的就业机会，并将更多的钱放在巴西人手中，”这位广为人知的左翼总统在周二晚些时候在 X 上写道。

    服务业增长0.9%，占巴西经济的三分之二以上，推动了该时期的增长。工业产出增长了0.6%，因为工人们在工厂和建筑工地上工作以满足需求，而农业则下降了0.9%，统计局表示。

    “又一个季度的强劲和广泛增长将加强巴西中央银行对经济过热的担忧，降低通胀至目标可能需要更紧缩的货币政策。”

    —— Adriana Dupita，巴西和阿根廷经济学家

    “市场倾向于将放缓视为当前的健康替代，”他说。

    到2026年1月到期的合约掉期利率在早盘交易中上涨了20个基点以上，反映了市场对明年末货币政策的前景。

    财政立场

    由于对财政政策的挫败感，投资者一直在抛售本地资产，这种情绪在上周加深，当时政府公布了一项计划，计划在未来两年内削减**700亿雷亚尔（约合115亿美元）**的支出，远未达到预期。

    对该计划的失望导致巴西股市遭受损失，而其货币兑美元的汇率跌至历史最低点。

    分析师担心，Lula 的支出和增长的经济进步方针已接近极限。

    尽管这一方法在他前两届任期内赢得了选民和金融市场的赞誉，但截至10月的12个月内，名义预算赤字已达到GDP的9.5%，投资者要求政府理顺公共账户。

    该赤字“对于此阶段的经济来说过于庞大，” Capital Economics 的首席新兴市场经济学家 William Jackson 说。“这种宽松的财政立场确实支持了GDP增长，但也暗示其不可持续。”

    在第三季度，家庭消费扩张1.5%，政府支出增加0.8%，推动了需求。

    当前价格压力正在加大，而中央银行已经在提升基准 Selic 利率——现在为11.25%——以将通胀率降低至3%的目标。分析师现在预计借贷成本将在2026年年底前保持在双位数。

    尽管高利率迄今未能显著削弱 Lula 最新任期内的经济活动，但对未来几年的展望并不乐观。

    中央银行的“紧缩周期将在未来几个月内继续，可能会对经济活动造成新的压力，” Pantheon Macroeconomics 的首席拉丁美洲经济学家 Andres Abadia 在一份研究报告中写道。

    关键词

    巴西经济, Luiz Inacio Lula da Silva, Bloomberg Economics, Capital Economics, Pantheon Macroeconomics, 国内生产总值, Selic, 失业率, 服务业, 工业, 农业, 消费, 政府支出, 通胀, 货币政策, 财政政策, 赤字, 投资者, 经济增长

    预测

    未来几年的经济展望不乐观，中央银行的紧缩政策可能会对经济活动造成新的压力。

    数据摘要

    • 国内生产总值增长：0.9%
    • 服务业增长：0.9%
    • 工业生产增长：0.6%
    • 农业下降：0.9%
    • 家庭消费增长：1.5%
    • 政府支出增长：0.8%
    • 当前基准利率：11.25%
    • 名义预算赤字占GDP比例：9.5%
    • 预计借贷成本在2026年底前保持在双位数。

    投资机会分析

    可以关注与巴西经济复苏相关的行业，例如服务业和工业，这些行业在经济增长中表现良好。

    同时，考虑投资与巴西政府政策变动相关的金融工具，因为政府支出计划和财政政策的变化可能影响市场情绪。

    此外，可以留意那些能够抗衡高利率的消费品公司，因为家庭消费的增长表明消费者依然活跃。

  • Andurand：对冲基金11月飙升23%，运势逆转

    • Andurand增强基金今年上涨14%，实现反弹
    • 公司对可可持乐观态度，上个月价格大幅上涨

    皮埃尔·安杜朗（ Pierre Andurand ）的风险最高对冲基金上个月大幅上涨，恢复了他在今年经历了大幅波动的投资公司的运势。

    他的主要基金 Andurand Commodities Discretionary Enhanced Fund 在没有固定风险限制的情况下，在11月份上涨了 23%，抹去了截至10月的年度亏损。据知情人士透露，另一只 Andurand Commodities Discretionary Fund 上个月上涨了 13.5%，该人士要求匿名，因为细节属于私人信息。

    根据知情人士和一封被《彭博社》看到的投资者信件，增强型基金今年目前上涨 13.8%，而截至10月时下跌 7.6%。而自由裁量基金则上涨了 9.3%，从前10个月的 3.7% 的亏损中反弹。

    代表 Andurand Capital Management 的一位发言人表示，该公司在10月底管理约 9亿美元 的资产，但拒绝置评。

    在 Andurand 的对冲基金中，剧烈波动并不罕见，这也将他与那些已经转向产生更稳定回报的大型同行区分开来。仅在今年，他的主要对冲基金就经历了两次 双位数 的月度亏损，同时在三次情况下享受了超过 20% 的收益，投资者信件显示。

    以下是 Andurand Commodities Discretionary Enhanced Fund 今年的月度百分比表现：

    “我们非常有信心可可价格将继续上涨，并可能会出现爆炸性增长，” Andurand 在他10月份写给客户的信中这样说道，一份副本提到。

    这位能源市场的老将因西非糟糕的收成导致的全球供应紧缩而被吸引进入可可市场，该事件使得价格在4月份飙升至创纪录水平。

    11月份，纽约的期货价格上涨了 37%，由于重新出现的作物担忧以及美国港口库存处于20年来的低点，使得可可成为今年最热门的商品之一。

    Andurand 还表示，该公司在原油方面通过期货和期权适度做多，并计划在 OPEC+ 政策或地缘政治事件变化时积极交易。

    与此同时，Andurand 对铜的看涨押注——导致他在10月份超过一半的亏损——可能继续遭受损失。

    由于在唐纳德·特朗普 ( Donald Trump ) 当选美国总统后，美元飙升，该金属在11月份的滑落幅度为 18个月 来的最大。

    更强的美元削弱了使用其他货币购买铜的制造商的购买力，而特朗普对与中国之间贸易战的威胁则伤害了需求前景。

    关键词

    安杜朗, 对冲基金, 能源市场, 可可, 原油, OPEC+, 铜, 特朗普, 美股, 期货, 期权, 投资者信件

    预测

    安杜朗预计可可价格将继续上涨，并可能出现爆炸性增长。

    数据摘要

    • Andurand Commodities Discretionary Enhanced Fund 在11月上涨 23%，抹去了年度亏损。
    • Andurand Commodities Discretionary Fund 在11月上涨 13.5%。
    • 增强型基金今年目前上涨 13.8%，自由裁量基金上涨 9.3%。
    • 11月可可期货价格上涨 37%。
    • 铜在11月滑落幅度为 18个月 来的最大。

    投资机会分析

    安杜朗对可可和原油的看涨押注提供了投资机会。可可在经历了较大的价格波动后，因全球供应紧缩而需求上升，可以考虑通过相关的ETF或期货合约进行投资。

    同时，原油的价格波动也可能带来短期交易机会，尤其是在OPEC+政策和地缘政治事件发生变化时，散户可以通过关注相关的原油ETF或期货合约来把握这些机会。

  • 世界银行: 呼吁对贫困国家进行债务减免，因资金流出加剧

    • 首席经济学家报告称: “是时候面对现实了”
    • 最贫困国家去年支付创纪录的346亿美元利息

    世界银行的首席经济学家呼吁私人贷款方承担一些最贫困国家债务减免的成本，因为创纪录的高偿还额耗尽了本应用于健康、教育和基础设施的预算。

    最低收入国家的利息支付在2023年飙升至创纪录的346亿美元，过去十年中增长了四倍，该银行在其最新的《国际债务报告》中表示。包括本金在内，这78个国家每年支付962亿美元用于服务11万亿美元的债务。

    更令人担忧的是，根据首席经济学家Indermit Gill的说法，私人贷款方在过去两年从这些国家抽走的服务支付金额比他们注入的新融资多出近130亿美元。这一负担使得资金从迫切需要的投资中转移，包括公共健康和气候变化等领域。

    世界银行的最新警告标志着贫困国家财政压力加剧的一个阶段，在疫情迫使支出增加后，全球利率飙升导致债务成本上升。包括Sri Lanka和Zambia在内的国家自新冠疫情爆发以来已出现违约，而像Pakistan和Kenya这样的国家则岌岌可危——国际社会在达成更广泛解决方案的努力上，包括对私人贷款的减免，屡屡受挫。

    “是时候面对现实了：面临债务困境的最贫困国家需要债务减免，才能有机会实现持久繁荣，”Gill在周二发布的报告前言中写道。“向贫困国家提供高风险、高利息贷款的私人债权人应在风险失利时承担合理的成本。”

    对于所有发展中国家，包括像China和India这样的庞大而稳定的经济体，去年的总债务支付达到了1.4万亿美元——其中利息为4060亿美元——债务总额为8.8万亿美元。根据世界银行的报告，在过去两年中，该更广泛的群体向私人投资者支付的金额比他们获得的新贷款多出1410亿美元。

    “这反映了一个破碎的融资体系，”Gill写道，并补充说，十年前产生的私人资本可以涌入贫困国家以加速发展的想法“证明是一个幻想。”

    Gill的裁决恰逢该银行行长Ajay Banga将激励更多私人资本投资于发展与多边贷款方的合作作为他的首要任务之一。

    该银行还与其姐妹机构国际货币基金组织合作，引导陷入债务困境的国家采取政策，以增强其财政状况并降低借贷成本。

    许多国家在新冠疫情前的低利率时期，通过大量借债积累了债务——尤其是来自China和私人贷款方，这些国家已成为贫困国家的重要债权人。当疫情迫使政府进行紧急支出时，问题加剧，随后利率上升以对抗后疫情通货膨胀。

    其后果仍在持续。S&P Global在十月发布的一份报告预测，“在未来10年内，主权国家在外币债务上的违约频率将高于过去”。

    今年，私人资本从新兴市场的撤出仍在继续。

    根据Bank of America的数据，使用美元或欧元等硬通货的投资者在2024年已从新兴市场债务基金撤回约136亿美元，此前一年撤回了近230亿美元。

    最大的风险集中在世界银行划分的78个最贫困国家，这些国家有资格从其国际开发协会基金中获得低息或无息融资和赠款。

    Gill写道，这些国家面临着“一个正在扩散的偿付能力危机，仍被误诊为流动性问题。”

    关键词

    世界银行, 首席经济学家, Indermit Gill, 私人贷款方, 最低收入国家, 债务减免, 新冠疫情, S&P Global, 国际货币基金组织, China, India, Ajay Banga, Bank of America

    预测

    未来10年内，主权国家在外币债务上的违约频率将高于过去。

    数据摘要

    1. 最低收入国家2023年利息支付达346亿美元，过去十年增长四倍。
    2. 78个国家每年支付962亿美元用于服务11万亿美元债务。
    3. 私人贷款方过去两年抽走的资金超出新融资金额近130亿美元。
    4. 2022年所有发展中国家的总债务支付达1.4万亿美元，利息为4060亿美元。

    投资机会分析

    关注和投资那些在债务减免和金融援助方面有潜力的公司或ETF，可能会是一个机会。例如，可以考虑投资于专注于新兴市场的基金，特别是那些与世界银行或国际货币基金组织合作的机构。同时，关注与可持续发展和气候变化相关的公司，可能会受到未来资金流动的影响，带来潜在的增长机会。

  • 特朗普关税: 对多伦多股市投资者构成不对称风险

    • 威灵顿-阿尔图斯指出风险“未被充分认识”
    • CN铁路、巴里克和Cenovus等公司的收入面临曝光风险

    多伦多和纽约的股权投资者在当选总统唐纳德·特朗普威胁将跨境贸易关税从之前预期的 10% 提高到 25% 之后，面临着截然不同的风险。

    • 根据汇编的数据，有 30 家 S&P/TSX 综合指数成分股公司超过一半的收入来自美国，其中以 Boyd Group Services 的 92% 收入占比最高。
    • T恤和卫衣制造商 Gildan Activewear 紧随其后，收入占比为 90%，
    • 而水力挖掘公司 Badger Infrastructure 的收入中有 89% 来自美国。

    这些公司仅是对美国经济暴露最多的公司。加拿大主要股指中，有超过 三分之一 的股票在美国有收入，包括一些该国最大的公司，如 Canadian National Railway Co.、Barrick Gold Corp. 和 Cenovus Energy Inc. 一些国家最大的制造商，包括汽车零部件公司 Magna International Inc. 和水上交通工具制造商 BRP Inc.，则双重暴露——在墨西哥和加拿大都生产商品。

    “当前的风险并没有得到充分认识，” Wellington-Altus Private Wealth Inc. 在多伦多的首席市场策略师 Jim Thorne 表示，他的公司正在积极降低对加拿大股票的暴露。

    他说，加拿大投资者存在“传奇般的本土偏见”，如果如特朗普所示，关税得到广泛实施，他们的投资组合可能会遭受重大打击。“加拿大投资者何时觉醒？”

    相比之下，美国投资者面临的来自加拿大的报复性关税和对收入及盈利的影响要小得多。

    这种暴露程度甚至无法进入加拿大前 60 名。事实上，Dayforce 在加美两国之间的贸易暴露程度排名第 63，位于燃料零售商 Parkland Corp. 之后，保险提供商 Manulife Financial Corp. 之前。

    即使面对关税威胁，策略师们对 S&P/TSX 综合指数仍然保持乐观，今年该指数已经创下 43 次历史新高。

    Ned Davis Research 的首席全球投资策略师 Tim Hayes 在 11月29日 的研究报告中写道：

    “加拿大与美国同步，表现优异。”他补充道，即使在反弹之后，加拿大股票的“估值要好得多，并且对大盘股的行业依赖性较小。”

    一些多伦多投资者更倾向于那些在美国有大量业务的加拿大股票，比如保险公司，而不是跨境销售商品的工业股票。

    尽管如此，面对巨额关税，Scotiabank 上周还是敦促投资者“卷起袖子”，在多伦多进行深入的选股。

    关键词

    特朗普, 关税, S&P/TSX, Boyd Group Services, Gildan Activewear, Badger Infrastructure, Jim Thorne, Ned Davis Research, Tim Hayes, Canadian National Railway Co., Barrick Gold Corp., Cenovus Energy Inc., Magna International Inc., BRP Inc., Scotiabank, Wellington-Altus Private Wealth Inc.

    预测

    在特朗普加征关税的威胁下，加拿大股市可能面临重大风险，但策略师们对S&P/TSX综合指数仍持乐观态度。

    数据摘要

    • 超过30家S&P/TSX公司有超过50%收入来自美国。
    • Boyd Group Services收入占比92%，Gildan Activewear占比90%，Badger Infrastructure占比89%。
    • 加拿大主要股指中，超过三分之一的股票在美国有收入。
    • S&P/TSX综合指数今年创下43次历史新高。

  • 中国出口禁令影响的稀有金属: 镓和锗

    中国出口禁令影响的稀有金属: 镓和锗

    两种鲜为人知但至关重要的金属——gallium 和 germanium，在日益升级的美中贸易战中成为了最新的棋子。12月3日，中国宣布对这两种金属向美国实施出口禁令，作为对Joe Biden政府对中国实施新技术限制的回应。Beijing 去年已经对这些材料的出口施加了初步控制，导致价格上涨并颠覆了贸易流向。

    Gallium 和 germanium 是什么？

    这两种金属外观呈银白色，通常被归类为“次要金属”，它们在自然界中并不常单独存在。相反，它们是作为其他更主要原材料（如锌或铝土矿）冶炼时的副产品，以小浓度产生的。

    它们的市场有多大？

    与铜或石油等大宗商品相比，这些金属的市场非常小。例如，根据政府数据，2022年美国对gallium金属和gallium arsenide晶圆的进口价值仅约2.25亿美元。但它们在战略产业中的应用意味着任何供应中断仍可能产生重大影响。

    Gallium 和 germanium 的用途是什么？

    这两种金属在芯片制造以及通信和国防产业中有着广泛的专业应用。Gallium 用于复合半导体，这些半导体结合多种元素以提高传输速度和效率。此外，它还用于电视和手机屏幕、太阳能电池板和雷达设备。Germanium 的用途包括光纤、夜视眼镜和太空探索。大多数卫星都使用基于Germanium的太阳能电池供电。

    中国的供应有多重要？

    在这些小众市场中，贸易流动难以追踪，但根据欧盟去年对关键原材料的研究，China 是全球这两种金属的主要来源——占Gallium供应的94%和Germanium供应的83%。

    而尽管这两种金属都有替代品，但根据金属行业情报提供商CRU Group的说法，替代品的成本要高得多，并可能影响其在预期应用中的性能。

    其他国家能够生产更多吗？

    自去年实施限制以来，gallium 的价格上涨了80%，而Germanium的价格已翻倍。如果价格继续上涨，分析师预计其他供应商的生产将增加以满足需求。

    Germanium crystals.

    还有哪些地方生产这些金属？

    除China外，其他拥有Gallium生产能力的国家包括Russia和Ukraine，在这些国家，金属作为铝土矿的副产品被生产，以及South Korea和Japan——作为锌的副产品。在北美，Germanium 与锌、铅及其他金属一起在Teck Resources Ltd.位于British Columbia的冶炼厂回收。

    其他生产商包括美国的专业材料制造商5N Plus Inc.和Indium Corp.。在欧洲，比利时的Umicore SA是这两种金属的生产商。

    某些矿业项目含有更高浓度的金属，可能提供增加供应的机会——例如Democratic Republic of Congo的Kipushi锌项目。在美国，Trafigura Group的Nyrstar单位正在评估在Tennessee建立一个Germanium设施的可行性。

    回收也可能是关键。工厂地面废料已经占据了这两种金属的一部分供应。根据USGS，Germanium也已从退役坦克和其他军事车辆的窗户中回收。

    关键词

    gallium, germanium, Joe Biden, China, Beijing, CRU Group, Teck Resources Ltd., 5N Plus Inc., Indium Corp., Umicore SA, Democratic Republic of Congo, Nyrstar, USGS, Tennessee, Kipushi

    预测

    随着Gallium和Germanium价格的持续上涨，分析师预计其他供应商将增加生产以满足需求。

    数据摘要

    • 2022年，美国对gallium和gallium arsenide晶圆的进口价值约为2.25亿美元。
    • 中国占全球gallium供应的94%和germanium供应的83%。
    • 自去年以来，gallium价格上涨了80%，而germanium价格翻倍。

    投资机会分析

    可以关注与Gallium和Germanium相关的公司，如Teck Resources Ltd.、5N Plus Inc.、Indium Corp.以及Umicore SA。基于这些金属在高科技行业中的重要性及其有限的供应，增加对这些公司的投资可以是一个潜在的机会。

    同时，关注那些正在评估新生产设施的公司，如Nyrstar在Tennessee的项目，也可能带来投资回报。

  • 亚马逊: 向Anthropic提供五倍功率的芯片集群

    • 芯片集群提供给AI合作伙伴Anthropic
    • 亚马逊表示新模型能够与OpenAI竞争

    亚马逊公司正在加大其人工智能产品的力度，推出强大的新芯片阵列和一个大型语言模型，称其可以与领先的竞争对手相抗衡。

    这家总部位于 Seattle 的公司正在将数十万颗其 Trainium2 半导体串联成集群，这将使合作伙伴 Anthropic 更容易训练生成式人工智能和其他机器学习任务所需的大型语言模型。

    亚马逊表示，新阵列将使这家初创公司的当前处理能力增加 五倍。

    亚马逊网络服务部（Amazon Web Services）在其年度 re:Invent 大会上宣布，自周二起开始向客户提供其最新的芯片。

    Andy Jassy 在成为亚马逊首席执行官以来首次出现在该贸易展上，介绍了新模型——称为 Nova。这些模型能够生成文本、图像和视频，代表了亚马逊与 OpenAI 及其他大型语言模型开发者竞争的最新努力，这些模型为聊天机器人和其他生成式人工智能工具提供支持。

    AWS 作为最大的租赁计算能力销售商，运行着许多其他公司租用来训练人工智能应用的服务器。AWS 还向客户提供其他公司构建的模型，包括 Anthropic 的 Claude 和 Meta Platforms Inc. 的 Llama。但该公司尚未推出一款被广泛视为与 OpenAI 的最先进 GPT 模型竞争的大型语言模型。

    在过去两年中，亚马逊发布的早期模型 Titan 通常规模较小。Nova 模型中，有些现在可以使用，其他的将在明年推出，包括一种“多模态到多模态”的版本，可以接受文本、语音、图像和视频作为输入，并在每种模式中生成响应。

    上个月，亚马逊表示将额外投资 40亿美元 于 Anthropic。作为交易的一部分，Anthropic 表示将利用亚马逊的云和芯片来开发其最先进的模型。

    新的芯片集群被称为 Project Rainier，将包含“显著超过” 100,000 颗芯片，亚马逊 Annapurna Labs 芯片制造部门的客户经理 Gadi Hutt 在一次采访中表示。亚马逊表示预计该集群将成为世界上最大的专用人工智能硬件集合。

    亚马逊希望这些芯片，作为公司第三代人工智能半导体，能够与 Nvidia Corp. 的产品竞争，为 AWS 客户在开发生成式人工智能产品时提供替代方案。

    目前，对于大多数公司而言，Nvidia 的图形处理单元由于价格昂贵且常常供不应求，仍然是此类任务的默认硬件。

    亚马逊表示，从明年初开始将向客户提供由 Nvidia 的新 Blackwell 芯片支持的计算能力。

    关键词

    亚马逊, 人工智能, Trainium2, Anthropic, Nova, OpenAI, AWS, Titan, Project Rainier, Nvidia, Blackwell, Gadi Hutt, Claude, Llama, 机器学习, 生成式人工智能

    预测

    亚马逊通过推出其新芯片和大型语言模型，预计将在生成式人工智能领域与竞争对手展开更激烈的竞争，并增强其在云计算市场的领导地位。

    数据摘要

    • 新芯片阵列将使合作伙伴 Anthropic 的处理能力增加 五倍。
    • 新芯片集群称为 Project Rainier，包含“显著超过” 100,000 颗芯片。
    • 亚马逊计划向客户提供由 Nvidia 的新 Blackwell 芯片支持的计算能力，从明年初开始。
    • 亚马逊将额外投资 40亿美元 于 Anthropic。

    投资机会分析

    亚马逊在人工智能领域的扩张可能意味着未来的增长潜力。随着亚马逊加大对生成式人工智能的投资，推出新的芯片和模型，投资者可以关注亚马逊的股价走势和其在云计算市场的表现。

    此外，投资者还应关注与 Anthropic 和 Nvidia 的合作，这可能带来新的收入来源和市场竞争优势。因此，考虑在亚马逊的股票中进行投资可能是一个值得关注的机会。

  • Marvell: 人工智能计算需求提升公司前景，股价上涨

    • 芯片制造商发布超预期财报，前景乐观
    • Marvell首席执行官表示定制AI芯片推动了销售增长

    Marvell Technology Inc. 在盘后交易中上涨，因为这家芯片制造商发布了超出预期的业绩，并对未来的收益做出了乐观的预测，指出对人工智能计算的需求。

    该公司在周二的声明中表示，第三季度的利润为每股 43 美分，不包括某些项目。这一结果超过了分析师 41 美分 的平均预期。Marvell 预计在当前期间的收益将达到 高达 64 美分，远超 52 美分 的预测。

    首席执行官 Matt Murphy 已将这家芯片制造商定位为受益于行业范围内人工智能支出激增的公司。虽然它尚未看到使 Nvidia Corp. 成为全球最有价值公司的那种销售激增，但 Marvell 提供人工智能加速器和其他组件，供云计算提供商开发先进服务。

    “第三季度的卓越表现，以及我们对第四季度的强劲预测，主要是由我们的定制人工智能硅片项目推动的，这些项目现在已经进入大规模生产，” Murphy 在声明中表示。

    在结果发布后，Marvell 的股票在盘后交易中上涨近 11%，达到 106.35 美元。截至周二收盘，今年以来股价已上涨 59%。

    Marvell 预计第四季度的销售额将达到 约 18 亿美元，该季度将持续到 1 月。根据 Bloomberg 汇编的数据，这一数字与 16.4 亿美元 的平均预期相比。第三季度的销售额增长 7%，达到 15.2 亿美元，超过了 14.5 亿美元 的预测。

    自 2016 年成为首席执行官以来，Murphy 现在成为了领导 Intel Corp. 的潜在竞争者。据 Bloomberg News 周二报道，该公司在本周解雇 Intel 首席执行官 Pat Gelsinger 后，已接触这位高管，作为寻找新领导者的一部分。

    关键词

    Marvell | Matt Murphy | 人工智能 | Nvidia | Intel | Pat Gelsinger | 收益预测 | 云计算 | 芯片制造

    预测

    Marvell 对未来收益持乐观态度，预计将受益于人工智能计算需求的激增。

    数据摘要

    • 第三季度每股利润: 43 美分（预期 41 美分）
    • 第四季度预计收益: 高达 64 美分（预期 52 美分）
    • 第四季度销售额预计: 约 18 亿美元（预期 16.4 亿美元）
    • 第三季度销售额: 15.2 亿美元（预期 14.5 亿美元）
    • 股票盘后交易上涨: 近 11%，达到 106.35 美元
    • 今年以来股价上涨: 59%

    投资机会分析

    Marvell 在人工智能和云计算领域的增长潜力值得关注。

    公司发布的超预期业绩和对未来强劲收益的预测显示出其在快速发展的技术行业中的竞争力。

    随着人工智能支出的增加，Marvell 提供的相关产品可能会受到市场的更大需求，投资者可以考虑在股价回调时增持该股票，以期从未来的增长中获益。