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  • 智利经济回暖: 为博里克带来小幅喘息

    • 第三季度GDP环比增长0.7%
    • 面临挑战：中国产业放缓和国内信心不足

    智利的经济在第三季度恢复了增长，需求回升，这为总统 Gabriel Boric 的政府提供了有限的缓解，因为该政府准备下调今年的增长预测。

    根据中央银行周一报告，国内生产总值较前一个季度增长了 0.7%，超过了调查中分析师的 0.6% 的中位数预期。与去年同期相比，增长 2.3%。

    财政部长 Mario Marcel 本月表示，经济在8月和9月活动收缩后，将低于政府为2024年设定的 2.6% 增长预测。中央银行在一年多的时间里已经将利率下调了 6 个百分点，政府正在采取一切措施吸引投资。

    然而，商业信心依然低迷，失业率高企，Donald Trump 在美国的选举胜利提高了对中国这一智利最大贸易伙伴的更多逆风的预期。

    经济学的观点

    “结果大致符合两周前发布的月度数据，该数据表明8月和9月活动下降，而6月和7月则有所上升。月度数据表明活动势头减弱，并指向第四季度的增长疲软。”

    — Felipe Hernandez，拉丁美洲经济学家

    事实上，根据智利政策制定者对其10月基准利率决策的会议记录，智利的经济政策制定者警告称，由于国内电价上涨和全球地缘政治紧张局势，他们无法排除持续通胀的可能性。

    智利的经济受益于其主要出口商品铜的价格保持在每磅 4 美元以上。然而，由于中国需求疲软和Trump 当选后美元飙升，该价格在最近几周有所下跌。

    关键词

    智利, 经济, Gabriel Boric, Mario Marcel, 国内生产总值, 增长预测, 通胀, 铜, 中国, 特朗普, 美元, 失业率

    预测

    智利经济在未来可能面临增长疲软和持续通胀的风险。

    数据摘要

    • 国内生产总值环比增长 0.7%，同比增长 2.3%
    • 政府2024年增长预测下调至 2.6%
    • 中央银行利率下调 6 个百分点

  • 摩根士丹利、高盛: 对中国股票变得更加谨慎

    • MSCI中国指数从近期高点下跌约15%
    • 刺激措施不足对收益构成阻力：摩根士丹利

    华尔街的经纪公司对中国股票的态度变得更加谨慎，因为持续的通缩压力和地缘政治紧张局势使得世界第二大股市的盈利前景变得不明朗。

    Morgan Stanley 的策略师将中国股票在该地区的权重略微下调，而 Goldman Sachs Group Inc. 则下调了其对 MSCI China Index 的指数目标，以反映不太有利的宏观背景。

    最新的预测代表了他们在 北京 9月刺激措施后对市场乐观态度的快速逆转。MSCI China Index 自近期高点以来已下跌约 15%，因为对更多政府支持的前景的兴奋逐渐消退，Donald Trump 在 美国 选举中的胜利也引发了对对华更高关税的担忧。

    “我们认为，中国 政府在 2025 年前提前实施足够的财政刺激以刺激消费和住房的机会非常有限，因为担心道德风险和过早转型为‘福利国家’，

    ” Morgan Stanley 的策略师 Laura Wang 在周日的一份报告中写道。这为未来几个月的企业盈利和市场估值带来了“更强的逆风”。

    该经纪公司对 MSCI China Index 的 2025 年底目标定为 63，略低于周五收盘的 63.93。在 10 月，Morgan Stanley 曾因政策前景改善而减少了对 中国 的减持。

    与此同时，Goldman 将其对该指标的目标从 84 下调至 75。

    尽管该公司对中国股票仍持有超配，但指出潜在的美国对华关税可能导致盈利增长降低。该公司在 10 月时曾上调了市场评级。

    关键词

    华尔街, 经纪公司, 中国股票, 通缩, 地缘政治, Morgan Stanley, Goldman Sachs, MSCI China Index, 北京, Donald Trump, 2025, 财政刺激, Laura Wang, 企业盈利, 市场估值, 目标, 关税

    预测

    未来几个月，企业盈利和市场估值面临更强的逆风。

    数据摘要

    • MSCI China Index 自近期高点以来已下跌约 15%。
    • Morgan Stanley 对 MSCI China Index 的 2025 年底目标为 63，Goldman 将该目标从 84 下调至 75。
  • 墨西哥: 成为特朗普威胁贸易战的核心地区

    墨西哥: 成为特朗普威胁贸易战的核心地区

    • 墨西哥已开始讨论减少中国进口的必要性
    • 自2018年以来，墨西哥总统首次参加G-20峰会

    在她政府开始几周后，墨西哥总统 Claudia Sheinbaum 正在显示出如果被迫选择，她将站在美国一边，而不是中国。

    这是否足以阻止 Donald Trump 在他第二个任期内对墨西哥实施他所威胁的惩罚性关税，另当别论。

    当 Sheinbaum 参加在巴西举行的二十国集团峰会时，她的同僚们将热切地想要了解这位新总统在可能演变成全球贸易战的前线的角色。

    毕竟，她是自2018年以来首次出席G-20的墨西哥领导人——那时 Trump 还在掌权——她的前任 Andres Manuel Lopez Orbador 以往习惯性地派遣他的外交部长代替自己出席。

    这与G-20东道主、总统 Luiz Inacio Lula da Silva 的情况形成了对比，后者尚未给 Trump 打电话，并且正在为中国对巴西的投资潮打开大门。

    巴西与中国的贸易量已经是与美国贸易量的两倍以上。

    Brazilian President Luiz Inacio Lula da Silva addressing the UN General Assembly in New York.

    自夏季以来，Sheinbaum 的内阁一直在谈论减少中国进口的必要性，这些进口约占全国总量的 20%。

    财政部长 Rogelio Ramirez de la O 表示，如果北美生产 10% 当前从中国进口的商品，

    • 墨西哥的经济将增长 1.4%，而美国的国内生产总值将增长 0.8%。
    • 他表示，工作机会的增加将为美国创造 600,000 个，墨西哥 560,000 个，加拿大 150,000 个。

    问题在于 Trump 是否将这些倡议视为一只伸出的手，还是作为墨西哥对 Biden 政府在中国问题上现有立场的回应。

    Biden and Trump in the Oval Office on Nov. 13.

    Trump 威胁要将计划于 2026 年进行的美墨加贸易协定的审查变成彻底的重新谈判，并对墨西哥施加额外的关税。该协议及其前身 NAFTA 一直是墨西哥制造业的福音，目前该行业雇佣了约 500万 人。但 Trump 希望看到墨西哥关闭其市场，拒绝可能向美国出口的中国汽车制造商。

    他威胁如果 Deere & Co. 将工厂转移到墨西哥，将对其征收关税，这可能会对承诺为墨西哥带来数百万投资美元的“近岸外包”过程造成阻碍。在 Trump 首任期间担任外交部长的 Ebrard 表示，这将是一个双输的局面，他说关税将损害在墨西哥运营的美国公司，尤其是汽车行业。

    Honda 已经表示，来自墨西哥的汽车新关税可能会影响数千辆汽车的交付，而亿万富翁 Trump 顾问 Elon Musk 表示他正在推迟在墨西哥建造新 Tesla Inc. 工厂的计划。

    Elon Musk at the House Republican conference meeting in Washington.

    这一发展没有被 Beijing 忽视，国家支持的《环球时报》的一篇社论宣扬了中国与墨西哥之间“广泛”的经济合作潜力。

    “如果美国政治家继续对墨西哥施加压力并试图破坏正常的经济合作，这肯定会损害墨西哥的经济潜力，”该报在10月表示。

    选举期间的粗鲁

    在 Trump 进行竞选时，Sheinbaum 对其语言感到愤怒，称其措辞“粗鲁”，在 X 上发表了一条帖子，回应他对之前与墨西哥谈判的轻视言辞。

    她并没有像其他领导人那样急于去见他，后者直接前往 Mar-a-Lago。

    在对他的驱逐计划表示担忧的同时，她鼓励墨西哥人“去他们的领事馆”。她还告诉人们保持冷静。她坚持认为美墨关系将“非常好”，并将他们的首次通话描述为“友好”。

    一旦两人会面，“我们将继续进行高层对话，讨论芬太尼、移民和经济等问题，这对于加强我们的经济关系至关重要，”她在11月13日于墨西哥城对媒体表示。

    Sheinbaum 内阁的官员们试图提醒 Trump， USMCA 对他来说也是一笔好交易。毕竟，他在 2020年 自己签署了该协议。

    墨西哥前总统，称为 AMLO，不太可能是 Trump 的粉丝，而 Sheinbaum 是他选定的继任者。尽管 AMLO 去年前往 San Francisco 会见了 Xi，他们就打击用于制造非法毒品的化学品运输达成的协议是为了安抚美国。无论如何，这与他的前任 Enrique Peña Nieto 经常与 Xi 会面的情况截然不同，他还庆祝中国购买墨西哥猪肉和龙舌兰酒。

    上次 Trump 威胁征收关税是在 2019 年，墨西哥随即同意加强对移民的打击。今年，它复杂的计划旨在逮捕并将移民送往墨西哥南部州，自12月以来帮助将美墨边境过境人数降低了约 76%，根据墨西哥政府的数据。在4月，墨西哥对来自中国的一系列商品征收关税，部分是回应美国对“倾销”低价钢材的担忧。

    A BYD badge on the Yuan Pro electric vehicle during a launch event in Sao Paulo.

    这使得墨西哥不得不考虑要多大程度上讨好这个易怒的邻国。中国公司也继续在墨西哥设立办事处。电动车制造商 BYD Co. 本月表示正在评估墨西哥的地点，以为拉丁美洲市场建立工厂，其他中国供应商也在靠近美国边界的工业园区落户。

    墨西哥确实拒绝了一家中国公司 Ganfeng Lithium，这是在 AMLO 政府将锂矿开采国有化之后，剥夺了其价值超过 10亿 美元的项目。但直到现在，它并没有阻碍其他中国投资的进入。

    总的来说，Sheinbaum 似乎希望避免任何形式的冲突。她的团队转向数据，这也是人们对这位拥有能源工程博士学位的墨西哥领导人的期待。她在本月早些时候表示，墨西哥正在撰写关于墨西哥人在医学和建筑等领域贡献的报告，以及关于 USMCA 为美国带来的好处的报告——这是一种有条不紊的、尽管略显调皮的策略。

    关键词

    Claudia Sheinbaum, Donald Trump, 美国, 中国, G-20, NAFTA, USMCA, Rogelio Ramirez de la O, Elon Musk, BYD, AMLO, Ganfeng Lithium, 芬太尼, 移民, 汽车行业, 贸易战

    预测

    未来，墨西哥可能会在与美国的关系中采取更加谨慎的立场，同时努力减少对中国的依赖，以应对潜在的贸易压力和关税威胁。

    数据摘要

    • 墨西哥从中国的进口约占全国总量的 20%。
    • 墨西哥生产 10% 从中国进口商品的潜力可使其经济增长 1.4%，美国增长 0.8%。
    • 墨西哥和美国的工作机会预计分别增加 560,000 和 600,000 个。
    • USMCA 协议在墨西哥制造业中雇佣约 500万 人。

  • BofA策略师: 在特朗普就职前买入中国和欧洲股票

    • 美以外金融状况有望改善：美银
    • 选举后投资者涌向美国资产的趋势受到抑制

    根据 Bank of America Corp. 的策略师，投资者应该开始在明年开始时将更多资金投入美国以外的股票，因为货币和财政政策将变得更加支持，以应对 Donald Trump 的关税计划。

    “在就职日之前，购买国际股票——中国、欧洲，”由 Michael Hartnett 领导的团队在其每周资金流动报告中写道。

    他们表示，中国 将放宽财政政策，欧洲中央银行 将“积极”降息，以预期 Trump 在 1 月 20 日成为总统后提高出口关税。

    这是一个逆势的呼吁，因为自从 Trump 上周全面选举胜利以来，投资者急于将资金涌入美国资产。策略师表示，市场对 欧洲 和 中国 的悲观情绪现在接近“买入羞辱”水平。

    自投票以来，欧洲 和 中国 股票均下跌，而美国股票则因押注 Trump 的亲美政策将有利于国内资产而延续其反弹和对全球同行的主导地位。

    选举后的资金流动可以从资金流向中看出，BofA 策略师指出，在过去一周内，超过 550 亿美元 流入美国股票，而来自 欧洲 和新兴市场的资金则合计流出 100 亿美元。

    标准普尔 500 指数 今年上涨了 25%，而 Stoxx Europe 600 仅上涨了约 5%，这是近 30 年 来对美国的最大跑输。

    虽然 MSCI China 在 2024 年上涨了 14%，得益于大规模刺激措施，但这是在连续 三年 重创后的结果。

    虽然他们指出，自选举以来，除了持有美元和美国股票以及做空美国国债外，没有其他交易选择，但他们表示，随着美国金融条件的收紧，潮流可能在明年 1 月的就职日之前发生转变。美国 10 年期国债收益率已从 10 月初的约 3.8% 上升至当前的 4.4% 以上。

    Hartnett 和他的团队的业绩记录喜忧参半。他们去年 4 月曾对美国以外的股票表示偏好，预计会出现衰退，但这一预期并未实现。相反，美国股票得益于大型科技股、降息和强韧的经济持续跑赢全球其他市场。

    Hartnett 现在对新年的其他战略呼吁包括，如果收益率上升至 5%，则购买国债，因为 美联储 可能通过在 2025 年 不降息来缓和上升的通胀预期。策略师表示，黄金和加密货币仍然是对抗通胀的最佳对冲工具。

    关键词

    Bank of America | Michael Hartnett | Donald Trump | 中国 | 欧洲 | 欧洲中央银行 | 标准普尔 500 指数 | Stoxx Europe 600 | MSCI China | 美联储 | 黄金 | 加密货币 | 国债

    预测

    投资者应在明年初将更多资金投入美国以外的股票，以应对特朗普的关税计划。

    数据摘要

    • 超过 550 亿美元 流入美国股票。
    • 来自欧洲和新兴市场的资金流出 100 亿美元。
    • 标准普尔 500 指数今年上涨 25%。
    • Stoxx Europe 600 仅上涨约 5%。
    • MSCI China 在2024年上涨 14%。

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  • 腾讯: 游戏部门复苏后中国逐步恢复

    • 九月季度净收入超出分析师预期
    • 腾讯开启中国科技繁忙的财报季

    腾讯控股有限公司描述了中国经济反弹的初步迹象，此前北京推出了一系列刺激措施，以应对投资者对世界第二大经济体发展轨迹的担忧。

    总裁 Martin Lau 表示，10月份的支付交易有所回升，结束了数月的下降，这得益于政府在9月份推出的多项政策来恢复消费者信心。但他警告说，这些不同的举措需要时间来实施，这意味着恢复不会是立竿见影的。

    在腾讯发布了超出预期的 47% 利润激增的季度财报后，Lau 提出了这样的展望。

    该季度的业绩受益于 Dungeon & Fighter Mobile 的夏季发布，帮助中国最有价值的公司应对经济下滑。社交媒体和娱乐行业的领头羊在该期间的净收入为 532亿 元（约合 74亿美元），超出市场平均预期约 17%。收入增长 8%，达到 1672亿 元，大体符合预期。

    这一表现可能有助于巩固市场对腾讯最终在应对中国经济低迷方面表现得更具韧性的预期，相较于正面临消费者信心受挫的竞争对手 Alibaba Group Holding Ltd. 和 JD.com Inc. 。

    作为腾讯主要股东的 Prosus NV 股票在欧洲的表现大致保持不变。

    “经济复苏需要一些时间，”Lau 在电话会议上告诉分析师。“但从长远来看，我们确实相信经济会重新加速，因为我们感受到政府有强烈的决心来复苏经济。”

    其无处不在的 WeChat 通过提供从打车到餐饮配送的在线服务，反映了经济环境，用户超过十亿。

    在 2023年9月 季度，包含支付网络的金融科技部门实现了自 2022年 疫情低谷以来最慢的增长。

    但在其他方面，腾讯的业务正在迎来转机。全球最大的游戏发行商今年凭借与 Nexon Co. 合作开发的 Dungeon & Fighter Mobile 实现了增长，推动了其核心业务的急需转变。

    腾讯还支持了创纪录的PC热销游戏 Black Myth: Wukong，进一步巩固了其作为行业融资者的声誉。这些突破性的热门游戏帮助腾讯在夏季的游戏阵容中保持了异常的受欢迎度，而竞争对手 NetEase Inc. 和 Mihoyo 也庆祝了新的热门作品。

    预计 Alibaba 和 JD.com 将在本周晚些时候公布季度财报时报告加速增长。中国最大的电子商务平台发布了一系列数据显示在最近结束的 双十一 购物盛典中销售强劲。但分析师也警告说，宣布经济反弹还为时尚早。

    尽管夏季表现强劲，腾讯仍在努力推出与老化的 Honor of Kings 同等水平的真正原创品牌。游戏的制作方 Timi Studios 正在尝试将这款竞技场主打游戏扩展到开放世界和格斗游戏等新类型。若在此过程中出现失误，可能会导致这家在经济低迷期间对成本变得更加谨慎的公司浪费数年和数十亿美元的资源。

    分析师 Robert Lea 表示：“尽管头条数字表现良好，但广告和金融科技的逐步疲软反映了经济逆风加剧的影响，这种影响可能在 2025年 进一步加强。10% 的调整后净利润超出预期主要得益于非经常性因素，包括较低的预提税和来自关联持股的更高收入。”

    • 在中国以外，腾讯将再次依靠其投资组合公司来弥补不足，这得益于即将推出的备受期待的游戏，如 Path of Exile 2 和 Valorant Mobile。
    • 据上个月报道，腾讯甚至考虑与 Ubisoft Entertainment SA 的创始人 Guillemot 家族合作，将其陷入困境的法国投资公司私有化。

    WeChat 仍然是腾讯在线帝国的皇冠明珠，因为它将超过十亿的用户引导至从迷你游戏到直播购物和线下支付的各种服务。周三，腾讯高管们宣传了他们所称的迷你商店的潜力，这是一种基于 WeChat 的购物平台，他们打算逐步改进和扩展。

    这家总部位于 深圳 的公司一直在与 Apple Inc. 进行谈判，讨论如何分配通过中国无处不在的超级应用程序进行的游戏内购买交易费用，这可能为两家公司打开新的收入来源。

    从长远来看，腾讯正像全球科技行业的其他公司一样押注于生成式人工智能，尽管其自有模型和类似 ChatGPT 的工具的采用速度落后于竞争对手，如 TikTok 的母公司 ByteDance Ltd. 和 Baidu Inc.

    腾讯高管表示，人工智能帮助改善了广告投放的精准度，同时他们也在探索将这一技术与现有服务整合的方法。周三，他们警告说，鉴于中国企业软件市场不够成熟，期待人工智能相关收入激增的趋势与美国云计算公司的情况类似，可能还为时尚早。

    “我们需要几个季度才能看到一些大规模的实际应用案例，到那时我们会为大家提供更新。”Lau 说。

    关键词

    腾讯, Martin Lau, 中国经济, Dungeon & Fighter Mobile, WeChat, Alibaba, JD.com, Honor of Kings, Timi Studios, Robert Lea, Path of Exile 2, Valorant Mobile, Apple, ByteDance, Baidu, 生成式人工智能

    预测

    经济复苏需要时间，但政府有强烈的决心来恢复经济增长。

    数据摘要

    腾讯净收入为532亿人民币（约74亿美元），利润激增47%；收入增长8%，达到1672亿人民币。

  • 中国股市: 熊市下闪现看涨信号

    • 营业额和杠杆交易的增长显示风险偏好
    • CSI 300的反弹停滞，交易者在等待催化剂

    在中国股市之前的狂欢气氛已经减退，但一系列指标显示出仍然看涨的情绪，这可以支持股价。

    自10月8日的峰值以来，CSI 300 Index基本处于区间震荡状态，财政刺激措施乏力以及对美国当选总统Donald Trump对华对抗立场的担忧使前景蒙上阴影。短期波动性仅为9月下旬中央银行刺激措施后的三分之一，这一刺激措施在两周内推动了32%的反弹。

    但在更温和的价格波动之下，成交量激增、杠杆交易稳步增加以及资金从银行存款中流出，

    显示出投资者的动物精神正在升温，许多投资者相信市场已经将多年的低迷抛在了身后。

    “股票可能在年底前创出新高，决定因素在于国内经济周期和政策，”Shenzhen Long Hui Fund Management Co.的创始人和投资总监Zhou Nan表示。“虽然Trump预计会对某些行业征收关税，这将影响这些行业的发展，但这不会改变中国经济的轨道。”

    以下是一些显示乐观交易情绪的指标。

    Hong Kong和中国在10月份的成交量创下历史最高纪录，但金融城市的成交量自此回落。然而，在境内市场，狂热的交易仍在继续。

    “成交量从不骗人，很明显这个市场活跃，完全不同于政策转向前的日子，”

    Liumiaoxing Private Fund Management Co.的董事总经理Jiang Jiong表示。“反弹依然活跃，当交易以这样的速度进行时，很难对股票持悲观态度。”

    “杠杆交易代表了过去一个月零售和投机者的热钱，”SDIC Securities分析师Lin Rongxiong表示。“当基本面开始改善并达成共识时，多头和空头之间的脱节将会缩小。”

    有迹象表明，零售投资者将资产从银行存款转移到股市。10月份，中国家庭的储蓄削减了5700亿元，这是自4月以来的最大月度降幅，而提款恰巧与股市的温和上涨相吻合。

    另一个表明零售兴趣增加的迹象是新交易账户的激增。投资者在10月份创建了680万个用于交易境内股票的账户，这是自2015年6月以来的最大月度数量。

    这些账户一旦条件成熟，可以为再次反弹提供动力。“预计居民的存款将继续流入股市和基金，”Zheshang Securities的分析师包括Li Chao在一份报告中写道。

    尽管基准指数仍低于10月8日的峰值超过3%，但CSI 300 Index中的大多数股票表现良好。十个成分股中有九个的交易价格高于其200日移动平均线，与2020年7月和2019年4月的高点相当。

    在移动平均收敛-发散指标中，交易价格高于零线的股票数量也处于较高水平，只有300个成分股中的30个仍在闪烁看跌信号。

    关键词

    CSI 300 Index, 财政刺激措施, Donald Trump, Shenzhen Long Hui Fund Management Co., Zhou Nan, Hong Kong, Liumiaoxing Private Fund Management Co., Jiang Jiong, SDIC Securities, Lin Rongxiong, Zheshang Securities, Li Chao, 200日移动平均线, 移动平均收敛-发散指标

    预测

    未来市场可能在年底前创出新高，主要受国内经济周期和政策的影响。

    数据摘要

    1. 10月份，中国家庭储蓄削减5700亿元，为自4月以来最大月度降幅。
    2. 投资者在10月份创建了680万个新交易账户，为自2015年6月以来的最大月度数量。
    3. CSI 300 Index 中90%的股票交易价格高于其200日移动平均线。

  • Kasikorn AM: 特朗普时代可能提振泰国和越南股票

    • Kasikorn Asset Management预计SET指数将上涨10%
    • 全球公司因关税转移投资于中国：基金

    根据该地区最大的基金管理公司之一的观点，Thailand 和 Vietnam 将成为 Donald Trump 重返白宫的“最大受益者”之一。

    Thailand 和 Vietnam 的股市在 Trump 回归执政时将会受到提振，因为对中国商品加征更高关税的可能性很大，Kasikorn Asset Management Co. 的执行董事长 Win Phromphaet 表示，该公司管理着超过 1.6万亿泰铢（460亿美元） 的资产。

    他表示，这些关税将促使投资从世界第二大经济体转向这两个东南亚国家。

    Win PhromphaetSource: Kasikorn Asset Management Co.

    这一乐观的预测只是亚洲投资者寻找 Trump 当选胜利的积极面最新的例子。尽管这位当选美国总统的强硬立场引发了全球贸易紧张局势的担忧，但它也鼓励投资者在市场中寻找赢家，因为他们预测新政府可能采取的政策动向。

    Thailand 的基准 SET Index 预计将从当前水平上涨 10%，到明年某个时候大约达到 1,600，Win 说。他没有给出 Vietnam 股市的具体目标，但表示这是他最看好的股票之一。

    _ kasikorn_ 管理的资金在不同资产类别中进行全球投资。根据其网站，其最大的外资投资基金包括一个主要投资于中国股票的基金。

    Trump 在其第二任期内威胁对中国商品征收高达 60% 的关税，并对来自其他国家的进口征收高达 20% 的关税。虽然上升的关税将对 Vietnam 和 Thailand 造成影响，但 Win 仍然对积极因素超越消极因素的信心十足。

    “Thailand 和 Vietnam 将成为该地区制造业转移的最大受益者之一，”他在周五的采访中说道。

    自八月以来，SET Index 从低点上涨了超过 13%，这得益于由 Paetongtarn Shinawatra 领导的新政府实施了一系列措施以恢复投资者信心。

    由于经济增长强劲，以及对该国将被 FTSE Russell 升级为新兴市场的期望，Vietnam 的股市今年已经上涨了超过 10%。

    关键词

    Thailand, Vietnam, Donald Trump, Kasikorn Asset Management, Win Phromphaet, SET Index, FTSE Russell, 中国, 制造业

    预测

    随着特朗普可能重返白宫，泰国和越南的股市将受到提振，成为最大受益者。

    数据摘要

    • 泰国基准SET Index预计上涨10%，目标约为1600点。
    • 泰国和越南股市年初至今分别上涨超过13%和10%。
    • Kasikorn管理着超过1.6万亿泰铢（460亿美元）资产。

  • 阿斯利康: 强调美国增长潜力, 中国问题持续困扰

    • 制药公司预计未来美国收入份额将增长
    • 阿斯利康称中国问题与微信消息使用有关

    阿斯利康 Plc 正在越来越多地寻求在 美国 的增长，因为其曾经快速扩展的 中国 业务在一项调查中面临挑战，导致该制药公司的股价遭受重创。

    首席执行官 Pascal Soriot 在公司发布第三季度财报并上调年度预测时，阐述了这家英国制药公司在 美国 的雄心，包括在研究与开发上的大规模投资。

    “我们对 美国 经济未来的增长非常有信心。我们相信，未来将实施的政策将推动经济增长，当然，也将推动创新，”他在周二与记者的电话会议上表示。

    阿斯利康 计划在 2026 年年底之前在 美国 投资 35 亿美元 用于研发和制造。这包括 20 亿美元 的新投资，因为 阿斯利康 希望进一步扩大其在 美国 的业务，该业务现在的收入是 欧洲 的两倍，是所有地区中销售的最大驱动因素。

    “我们将 美国 视为我们未来的一个非常关键的市场，” Soriot 说道，他预计随着制药公司推出新药， 阿斯利康 在市场上的份额将会增长。

    Pascal Soriot, chief executive officer of AstraZeneca

    Soriot 对 美国 的乐观态度恰逢当选总统 Donald Trump 可能将国内制造业作为优先事项，而公司在 中国 面临重大挑战。 Soriot 在周二表示， 中国 最近的合规问题涉及使用 WeChat 消息平台，而该平台不在 阿斯利康 的监控系统之内。

    中国 挑战

    长期以来受到 Soriot 倡导的 阿斯利康 中国 业务在第三季度表现不佳，报告的地区销售增长最低，同时面临 北京 当局日益加深的调查。 阿斯利康 中国 部门总裁 Leon Wang 仍在被拘留， Soriot 表示他对调查知之甚少。

    “我们基本上没有得到任何信息，” Soriot 针对 Wang 的拘留说道。“人们喜欢过早下结论。我们必须等待并听取当局的结论。”

    阿斯利康 的股价在周二早些时候下跌，但最终收盘时基本持平。自年初以来，股价已下跌 5.75%。

    大约 100 名 阿斯利康 前员工因医疗保险欺诈被判刑。一小部分现任和前任高级管理人员也因涉嫌非法进口癌症药物而接受调查。

    阿斯利康 的药物进口调查，与 彭博社 先前报道的与 Imjudo 相关，也涉及另一种癌症药物 Enhertu， Soriot 说道。他表示，当 Enhertu 尚未在 中国大陆 获批但在 香港 获授权时，曾出现“临时情况”。现在，随着该药物在两个地区均获批准， Soriot 表示他希望能消除一些制药公司销售代表的“诱惑”。他表示，在未来， 阿斯利康 将努力同步药物在 香港 和 中国大陆 的上市时间。

    Soriot 表示， 阿斯利康 在 中国 拥有强大的合规机制，但无法监控每一个员工。他的系统使用人工智能来追踪内部信息，如电子邮件和费用报告。 阿斯利康 此后实施了新措施，包括现场合规官以更密切地监控员工。

    Soriot 表示，预计 阿斯利康 将受 中国 形势的影响，但他重申该制药公司到 2030 年 实现 800 亿美元 销售额的雄心，较去年约 460 亿美元 的销售额有所增长。

    关键词

    阿斯利康, Pascal Soriot, 美国, 中国, Donald Trump, WeChat, Leon Wang, Enhertu, Imjudo, 医疗保险欺诈, 合规机制

    预测

    阿斯利康预计未来将在美国市场实现增长，同时面临中国市场的挑战。

    数据摘要

    阿斯利康计划在2026年底前在美国投资35亿美元用于研发和制造；其中国业务面临调查，股价自年初以来已下跌5.75%。

  • 特朗普: 任命退伍军人沃尔茨为国家安全顾问

    特朗普: 任命退伍军人沃尔茨为国家安全顾问

    • 沃尔茨批评拜登处理阿富汗撤军的方式
    • 顶级助手将在关键外交政策问题上影响特朗普

    当选总统 Donald Trump 选择了佛罗里达州国会议员 Mike Waltz 作为他的国家安全顾问，一位熟悉此事的人士表示，这位前陆军绿贝雷帽和战斗老兵被提升为他最亲密的助手之一。

    Waltz 曾在阿富汗服役多次，将在白宫西翼担任一个关键的权力职位，协调外交政策并向总统简报全球危机。但考虑到 Trump 在其第一任期内更换了四位国家安全顾问，这也可能是一个危险的角色。

    这位熟悉任命的人士要求不公开身份以讨论这一选择。Waltz 的国会办公室没有立即回应置评请求。《华尔街日报》周一首次报道了这一消息。

    Waltz 是目前在众议院的第二位现任成员——与 Elise Stefanik 一起，后者将被 Trump 提名为美国驻联合国大使——到目前为止被当选总统选入新政府，这威胁到将可能在下议院形成的微薄共和党多数。Trump 还选定了前国会议员 Lee Zeldin 担任环境保护局局长，这是在过渡初期任命忠诚支持者的一部分。

    这个职位将会赋予他对 Trump 巨大的影响力。历届政府都赋予国家安全顾问更多的权力，使该办公室拥有更大和更具影响力的工作人员。

    这个职位变得如此重要，以至于国家安全顾问的影响力通常超过名义上负责实施总统外交政策的国务卿。

    他从一开始就面临挑战。Trump 承诺结束乌克兰战争，并向以色列施压，要求其结束对哈马斯和真主党的行动。

    新政府还需要面对日益强硬的中国。

    “下一任总统应该紧急采取行动，使乌克兰和中东的冲突迅速结束，并最终将战略注意力集中在应对来自中国共产党更大威胁上，”Waltz 在最近一期《经济学人》上共同撰写的一篇文章中表示。

    在国会山上，Waltz 在共和党中通过对 Biden 政府证人就阿富汗撤军的失误进行激烈质询而脱颖而出。他曾担任众议院武装服务委员会准备小组的主席，并批评五角大楼的诸多问题，从军校教授批判性种族理论到空军一袋过高价位的金属衬套。

    Waltz 还批评了他所称的 Biden 政府将气候变化视为国家安全优先事项的做法。

    Representative Michael Waltz, a Republican from Florida, speaks with Donald Trump at the Steer N’ Stein bar while attending the Iowa State Fair in Des Moines, Iowa, US, on Saturday, Aug. 12, 2023.

    另外两位国家安全顾问是 HR McMaster，他表示俄罗斯总统 Vladimir Putin 操控了 Trump，以及 John Bolton，他后来写了一本回忆录并表示 Trump 不适合担任公职。Trump 第一任期最后的国家安全顾问 Robert O’Brien 被提及可能在 Trump 的第二任期担任国务卿。

    Waltz 的军旅生涯独特，因为他作为预备役陆军特种部队士兵在多个战斗巡回中部署到阿富汗，同时他还担任了当时国防部长 Donald Rumsfeld 下的阿富汗政策顾问。Waltz 因其行动获得了四枚铜星奖章。

    他还是 Trump 和亿万富翁 Elon Musk 的著名支持者，后者为当选总统的竞选捐赠了数百万美元，并在过渡过程中成为一位有影响力的顾问。

    在最近出版的一本书中，Waltz 赞扬了 Musk，称几乎没有企业家“拥有 Elon Musk 那样的卓越记录和成就”。

    Waltz 于 2018 年当选代表佛罗里达州第六国会选区，该选区包括 Daytona Beach。除了军队服务，Waltz 还领导了一家名为 Metis Solutions 的国防和情报咨询公司。

    关键词

    Trump, Mike-Waltz, 国家安全顾问, 佛罗里达州, 美国驻联合国大使, Lee-Zeldin, 乌克兰战争, 中国共产党, Biden, HR-McMaster, John-Bolton, Robert-O’Brien, Donald-Rumsfeld, Elon-Musk, Metis-Solutions, Daytona-Beach, 铜星奖章

    预测

    新政府面临的挑战将包括结束乌克兰和中东冲突，并将战略重心转向应对中国的威胁。

    数据摘要

    • Mike Waltz 为佛罗里达州国会议员，曾多次在阿富汗服役，获得四枚铜星奖章。
    • Trump 第一任期更换了四位国家安全顾问。
    • Waltz 于2018年当选，代表佛罗里达州第六国会选区。
  • Ivanhoe 的 Friedland: 对中国因美国关税的担忧被夸大了

    Ivanhoe 的 Friedland: 对中国因美国关税的担忧被夸大了

    • 加拿大矿业联合主席对北京刺激措施表示乐观
    • 特朗普将以“真正的首席执行官”方式管理他的政府

    根据 Ivanhoe Mines Ltd. 的创始人 Robert Friedland 的说法，自 Donald Trump 第一届政府以来，中国已减少了对美国经济的依赖，使其能够更好地应对总统当选人所承诺的惩罚性贸易关税。

    “中国仍然有很多筹码可以打，”这位加拿大矿业公司的联席主席在悉尼接受采访时表示。

    “它对美国的出口远低于 Trump 第一届政府时期。因此，它对美国关税的敏感性比七八年前要低得多。”

    Trump 表示，他将对来自中国的商品征收 60% 的关税，作为他计划重振美国制造业的一部分。Friedland 说，北京正在观察 Trump 是否会兑现他的威胁，并会提出一项政策回应，可能会导致两国“达成协议”。

    “中国仍在采取一系列措施来刺激消费者需求，以解决地方政府债务问题，我认为在三到五年的时间内，中国仍然看起来非常稳固，”

    他补充道。

    他说，一些海外投资者正在寻求更多地投资中国股市，因为这些市场的价格比某些美国股票更具吸引力。

    根据 Friedland 的说法，Trump 周围的人都是“像 Elon Musk”和硅谷企业家，这是一项积极的举措，他补充说，Trump 可能会像一位真正的执行首席执行官那样运营他的第二届政府。

    “Donald Trump 周围有很多新面孔，”他说。“如果你能吸引很多来自科技领域的年轻有吸引力的人，我对美国的未来感到乐观。”

    关键词

    中国, 美国, Donald Trump, Robert Friedland, 贸易关税, 经济, 消费者需求, 地方政府债务, 投资, 科技, 硅谷, Elon Musk, 美国股市

    预测

    未来三到五年，中国仍将保持稳固的经济表现。

    数据摘要

    • Trump 表示将对中国商品征收 60% 的关税。
    • 中国对美国的出口已显著低于 Trump 第一届政府时期。