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  • 施瓦茨曼: 再次获得超10亿美元收入

    施瓦茨曼: 再次获得超10亿美元收入

    Blackstone Inc. 首席执行官 Steve Schwarzman 在2024年通过薪酬和分红获得了超过10亿美元的收入,这让这位亿万富翁的财富成为焦点,恰逢 Washington 开始针对私募股权利润的征税方式。

    Schwarzman 的年度收入大部分来自分红,而非基金利润。根据周五的一份年度文件,他是 Blackstone 股票的最大持有者,在全球最大的另类资产管理公司中拥有近20%的股份,价值约370亿美元。

    由于9.16亿美元的分红, Schwarzman 的收入比2023年增加了约11.5%。

    这提醒人们,78岁的 Schwarzman 的财富与 Blackstone 及其股票紧密相连,尽管接班人和总裁 Jon Gray 负责公司的日常运营。

    Schwarzman 从激励费用和被称为附带权益的基金利润分成中赚取了8370万美元。虽然这个金额比前一年有所下降,但仍然远超他35万美元的薪水。这些利润使 Schwarzman 成为 Wall Street 收入最高的首席执行官之一,根据亿万富翁指数,他的净资产约为513亿美元。

    Donald Trump 总统誓言要结束附带权益的特殊地位,这种收益通常比工资税率低。这是长期以来针对所谓”亿万富翁漏洞”争论的最新攻击。

    作为与 Trump 有政治关系的支持者, Schwarzman 的名字装饰了从 New York Public Library 的旗舰建筑到 MIT Schwarzman College of Computing 等多处地方。多年来,他一直坚定地为附带权益辩护。

    如今, Blackstone 管理着1.1万亿美元的资产。它是最大的商业地产管理公司,一个巨大的贷款机构和并购领域的一股力量。2024年,与费用和出售交易相关的收益有所增长。

    Schwarzman 的巨额回报清楚地表明:Blackstone 仍然是一家与创始人紧密相连的公司。然而,它也是一家越来越多地由 Blackstone 的第二号高管 Gray 塑造的公司。

    Gray 的收获 Gray 从附带权益和激励费用中赚取了4400万美元。同时,他获得了1.697亿美元的分红。总的来说,他通过各种形式的薪酬和分红共获得了2.47亿美元。

    55岁的 Gray 在 Blackstone 巩固了权力,并围绕数据中心和科技等主题性投资rallied公司。他将这家曾以管理养老基金和大型机构而闻名的公司转变为更大的零售品牌。他正大力推动使用保险资金为公司融资,颠覆了贷款是银行专属领域的观念。

    他是现代私募股权新面孔中的一员金融领袖。

    这些公司已经超越了收购的根源,变得更大、更主流和更多元化。它们不再由创始人领导,而是由在公司内部晋升的企业领袖和交易者领导。

    公司的主要高管在附带权益和激励费用方面的收入比上一年有所下降。

    这反映了市场仍然低迷的影响。房地产市场复苏不均衡,限制了收益。在2024年,交易者难以以他们希望的价格出售私募股权投资,更多的首次公开募股以及并购正在酝酿中。这让人们对今年的收入将超过2024年抱有希望。

    Blackstone 的一位发言人表示:”Blackstone 有一个以业绩为导向的薪酬模式,建立在与投资者长期利益一致的基础上。”

    关键词:

    Blackstone, Schwarzman, Gray, 私募股权, 附带权益

    预测:

    预计2025年私募股权行业的收入将超过2024年，因为交易活动和IPO市场有望复苏。

    数据摘要:

    • Schwarzman 2024年总收入超过10亿美元，其中9.16亿美元来自分红
    • Blackstone管理资产规模达1.1万亿美元
    • Schwarzman持有Blackstone约20%的股份，价值约370亿美元
    • Gray 2024年总收入为2.47亿美元

    投资机会分析:

    1. 私募股权行业仍有增长潜力，尤其是在数据中心和科技等主题性投资领域
    2. 保险资金在私募股权融资中的应用可能带来新的机遇
    3. 商业地产市场复苏可能为相关投资带来机会
    4. 需警惕潜在的税收政策变化对私募股权利润的影响

    相关投资工具:

    1. iShares Listed Private Equity UCITS ETF (IPRV)
    2. Invesco Global Listed Private Equity ETF (PSP)
    3. ProShares Global Listed Private Equity ETF (PEX)

  • 投资者：关注数据中心IPO，乘势AI基础设施热潮

    1. CoreWeave、Northern Data 子公司等考虑在美上市
    2. 黑石预测数据中心支出将超1万亿美元

    投资者渴望获得由美国数据中心推动的人工智能热潮的一席之地，预计在2025年将有少数首次公开募股（IPO）满足这种需求。

    CoreWeave Inc.，截至2024年底运营了全球28个数据中心，是预计将在今年初推出IPO的行业参与者之一，目标估值超过230亿美元。这家云计算提供商得到了像Nvidia Corp. 和 Cisco Systems Inc. 等科技巨头的支持。

    Northern Data AG，在法兰克福上市，正在考虑将其结合了人工智能和数据中心业务的一个子公司在美国上市。

    中国数据中心运营商Yovole也在探索美国IPO，据Reuters称，位于拉斯维加斯的Switch同样在考虑这一选项。

    对人工智能兴趣的爆发激发了对数据中心的集中投资，以促进像 OpenAI 的 ChatGPT 和 Anthropic 的 Claude 这样的项目的发展。

    作为数据中心的主要投资者，Blackstone Inc. 预计在未来五年内，美国行业的投资将超过1万亿美元。

    Apollo Global Management Inc. 认为在相同的时间框架内，全球机会将超过2万亿美元。

    White House 的支持增强了看涨论点。总统 Donald Trump 推出了 Stargate，这是一个包含一些美国最大的科技公司的风险项目，并计划在未来四年内在人工智能基础设施上投资5000亿美元。

    此外，还有外国资本流入：总部位于迪拜的亿万富翁 Hussain Sajwani 计划在美国数据中心投资200亿美元。

    尽管需求的激增吸引了私人资本，但大多数数据中心运营商的杠杆率过高，难以在公共市场成功筹集资金。

    Jeff Ferry，SJSF Capital 的首席执行官，典型的数据中心杠杆率为7到10倍，甚至可能更高。

    “由于新建项目持续需要大量资本支出以及与这些项目相关的高杠杆，大多数数据中心平台及其投资者选择将资产或整个公司出售给其他更大的基础设施基金，而不是通过公开上市获取流动性，”他说。Ferry 曾在 Goldman Sachs Group Inc. 领导数据中心投资，并在该公司共同创立了其 Specialty Lending Group。

    Moody’s Ratings 预计，未来12到18个月内，该行业的杠杆水平可能会进一步上升，并在开发商进入加速建设周期时保持在高位。

    投资者也在评估中国人工智能初创公司 DeepSeek 的潜在影响。这一应用程序——比美国同行建造成本低得多——引发了关于是否有必要进行大规模数据中心投资的疑问。一些行业内的房东现在担心他们的物业可能会变得过时。然而，一些分析师认为，DeepSeek 更便宜的人工智能模型将增加对数字基础设施的需求。

    “如果 DeepSeek 的成功可以被应用或复制，我预计人工智能的使用将加速，并有更多参与者加入，”Faris Mourad，Goldman 的美国定制篮子团队副总裁，在1月31日发布的一份报告中写道。

    关键词

    预测

    预计到2025年，由美国数据中心推动的人工智能热潮将促使少数公司成功上市，行业投资将显著增长。

    数据摘要

    • CoreWeave Inc. 运营全球28个数据中心，目标估值超过230亿美元，计划今年初推出IPO。
    • Blackstone Inc. 预计未来五年内将对美国数据中心行业投资超过1万亿美元。
    • Apollo Global Management Inc. 认为全球数据中心投资机会将在未来五年内超过2万亿美元。
    • DeepSeek 的人工智能应用程序成本低，可能推动对数字基础设施的需求增加。

    分析

    投资机会：

    • 投资于有潜力上市的数据中心公司如CoreWeave，受益于科技巨头和政府的大力支持。
    • 关注受Blackstone和Apollo Global Management Inc. 领导的基础设施基金，这些基金在数据中心领域有重大投资计划。
    • 持续关注低成本AI模型开发商如DeepSeek，其成功可能加速AI应用的普及，提升对数据中心的需求。

    需要避免：

    • 高杠杆率的数据中心运营商可能面临财务风险，投资者应谨慎评估其财务健康状况。
    • 行业内部分物业可能因技术进步或竞争加剧而变得过时，需避免投资于缺乏创新能力的公司。

    推荐

    可购买的美股ETF基金或公司股票：

  • 日本旅游业蓬勃发展，黑石集团收购冲绳丽思卡尔顿酒店

    日本旅游业蓬勃发展，黑石集团收购冲绳丽思卡尔顿酒店

    • 资产管理公司以 1.3 亿美元收购两家酒店
    • 日本酒店在旅游热潮中吸引了投资者

    据知情人士透露，黑石公司已收购了冲绳的丽思卡尔顿度假村，并将收购日本冲绳的另一家酒店，交易价值约为 200 亿日元（1.3 亿美元）。

    这家美国另类资产管理公司从Kanehide Holdings Co.手中收购了这家拥有 97 间客房的丽思卡尔顿酒店，该酒店坐落在一个乡村俱乐部内。Kanehide Holdings Co.是一家少数人持股的公司，业务涉及日本最南端的县内多个行业。知情人士表示，此次交易将包括 Kanehide Kise Beach Palace 和翻修资金，由于此事尚未公开，他们要求匿名。

    黑石拒绝置评。Kanehide 的一位代表在一封电子邮件中证实，该公司已出售了丽兹大厦，并拒绝进一步置评。

    此次交易正值日元贬值推动日本旅游业蓬勃发展之际。今年前 10 个月，日本接待游客超过 3000 万人次，已创下年度纪录。

    旅游业的蓬勃发展吸引了商业和投资对日本酒店的兴趣，而日本酒店是今年亚洲最受欢迎的房地产资产之一。

    冲绳的亚热带气候和众多海滩使其成为日本国内和亚洲游客喜爱的度假胜地。

    据当地政府数据显示，今年 4 月至 10 月期间，约有 886,700 名游客到访冲绳，比去年同期增长了 12.5% 。

    根据 MSCI 实物资产指数，2024 年前六个月，日本的酒店交易额达到 7670 亿日元，较上年增长 46%，创至少十年来的最高水平。

    今年也是黑石在日本最为活跃的一年，其在日本的房地产和私募股权业务交易额约为 77 亿美元。上周，该公司表示，以约 4000 亿日元的价格从西武控股公司手中收购了东京市中心的一处综合用途建筑群。

  • 私人信贷: 预计并购浪潮前的规模扩张

    • Blackstone和Blue Owl高管关注更大交易
    • 随着利差收窄，企业看到优质债务的机会

    对于私营信贷贷方而言，明年的重点将是实现规模，因为交易的平均规模膨胀，合并和收购的大门也随之打开，Blackstone Inc. 和 Blue Owl Capital Inc. 的高管表示。

    “拥有规模，以及为客户提供流动、私募和结构性信贷解决方案的能力”仍然非常重要，Blackstone 信贷和保险部门的全球首席投资官 Michael Zawadzki 在Bloomberg Intelligence 的 2025 信贷展望会议上表示。

    这种规模将帮助资产管理公司抓住未来一年因合并与收购活动增加而带来的私募债务机会。同时，随着私募信贷扩展到投资级直接贷款、资产融资以及数据中心等其他领域，作为一站式服务将仅有助于这些公司赢得交易。

    “人们没有意识到，在过去三年里，我们在合并与收购的交易量占名义GDP的比例上徘徊在30年来的最低点，” 

    Zawadzki 说道。随着利率下降、宏观经济保持韧性以及干粉继续积累，这一情况将会改善。

    同时，贷方之间的整合，如BlackRock Inc. 计划以 120亿美元 收购 HPS Investment Partners，突显了这一向规模发展的趋势。

    根据 Blue Owl 的业务发展公司首席财务官 Jonathan Lamm 的说法，这笔交易是一次“决定性的交易”。

    Lamm 表示，行业内“只会有少数赢家”。这笔交易还将使 BlackRock 获得一个席位，掌握约 2200亿美元 的私募信贷资产。

    当你是“全球最大的资产管理公司，而在一个正在增长的核心资产类别中没有重要的存在时，这是必要的，” Moody’s Ratings 私募信贷全球负责人 Ana Arsov 在小组讨论中提到 BlackRock-HPS 的交易时表示，该交易预计将在 2025 年中期完成，前提是获得监管批准。

    Zawadzki 表示，投资者正在寻找在不增加更多风险的情况下获得额外利差的方法，而私募信贷正好提供了这种机会。他补充道，信贷领域在向私募债务转型的过程中“远比人们想象的要早得多”。

    关键词

    Blackstone
    Blue Owl
    Michael Zawadzki
    Jonathan Lamm
    BlackRock
    HPS Investment Partners
    Ana Arsov
    私募信贷
    合并与收购
    流动性
    资产管理

    预测

    未来一年，私营信贷贷方将通过合并与收购活动增加及扩展至新领域，抓住私募债务机会，实现规模增长。

    数据摘要

    • 合并与收购交易量占名义GDP的比例为30年来的最低点。
    • BlackRock 计划以120亿美元收购 HPS Investment Partners，将掌握约2200亿美元的私募信贷资产。
    • 信贷领域正在向私募债务转型，提供额外的利差机会。

    投资机会分析

    虑到私募信贷的增长趋势和合并与收购活动的增加，投资者可以关注相关资产管理公司，如Blackstone和BlackRock，以及私募信贷领域的基金。

    这些公司在私募信贷市场中的整合和扩展可能带来稳定的投资回报，同时为投资者提供流动性和多样化的投资组合选择。

  • KKR: 预计数据中心热潮每年花费2500亿美元

    KKR: 预计数据中心热潮每年花费2500亿美元

    • 替代投资管理者关注数据中心
    • 设施运营商寻求新的电力来源

    根据 KKR & Co. 的报告，支持人工智能和云计算的数据中心需求激增，将使全球在该领域的支出达到 每年2500亿美元。

    美国 是数据中心的最大开发者。 KKR 的全球数字基础设施负责人 Waldemar Szlezak 在一次采访中表示，这种基础设施消耗约 16到18千兆瓦 的电力，而 欧洲 和 亚洲 的电力消耗约为 6千兆瓦。作为比较，1千兆瓦 足以为超过 850,000 个美国家庭供电。

    “在接下来的三到四年内，18千兆瓦的需求可能会翻倍，甚至可能增长三倍，”他说。

    这家另类资产管理公司本周宣布与 Energy Capital Partners 达成 500亿美元 的合作伙伴关系，以加速人工智能基础设施的发展。他们计划专注于开发数据中心以及电力生产和传输基础设施。 Szlezak 说，KKR 的资金将来自现有的基础设施、房地产、信贷和保险投资工具。

    该公司的竞争对手也在数据中心上进行重大投资。

    自从在 2021 年收购数据中心运营商 QTS 以来，全球最大的另类资产管理公司 Blackstone Inc. 一直在资助这些大型结构的开发。

    今年早些时候，Brookfield Asset Management Ltd. 在一次投资者介绍中表示，它拥有超过 140 个数据中心，处于“人工智能革命的前沿”。而 BlackRock Inc. 在 9 月 透露，它正在与 Microsoft Corp. 合作筹集 300亿美元，以建设支持人工智能进步所需的数据仓库。

    KKR 大约在五年前开始投资数据中心，其首个交易是收购数据中心开发和运营商 CyrusOne Inc.。 Szlezak 表示，收购公司与科技、电力公司和公用事业公司进行了关于其他潜在合作的讨论。

    “我们看到全球对数据中心的需求不断增加，”他说。“我们一直在大力投入这个行业。”

    数据中心运营商越来越希望确保他们能够获得电力，而不是之前的“及时交付”模式，Szlezak 说。他表示，超大规模数据中心需要在发电和传输上进行更多投资。

    预计将会出现支持天然气发电厂建设的购电协议，这将是一个转变，因为这种长期购电协议通常用于风能、太阳能或甚至核能项目。这些天然气发电机可能需要建设侧线，以从更大的管道中提取燃料，之后可能需要有办法在现场储存天然气，以确保在极端电网条件下有可用的供应，Szlezak 说。

    关键词

    KKR
    Waldemar-Szlezak
    数据中心
    Energy-Capital-Partners
    Blackstone
    Brookfield-Asset-Management
    BlackRock
    CyrusOne
    天然气发电
    人工智能
    电力生产
    电力传输

    预测

    未来三到四年内，数据中心电力需求可能会翻倍甚至增长三倍。

    数据摘要

    全球数据中心支出预计将达到每年2500亿美元；美国的数据中心电力消耗约为16到18千兆瓦，足以为超过850,000个美国家庭供电。

  • DoubleLine: 认为购买与数据中心相关的资产支持证券具有吸引力

    • 数据中心融资转向信贷市场
    • 供应受限但需求高涨，报告指出

    根据 DoubleLine Capital LP 在十月份发布的研究报告，现在是购买与数据中心相关的资产支持证券的良好时机，因为对数字基础设施的需求正在蓬勃发展，而能源需求限制了供应。

    该投资管理公司表示，投资于数据中心证券化的资本结构中有引人注目的理由：高级分层提供稳定的现金流，而初级分层则具有最佳的风险调整回报。作为这些证券的担保物的是中长期租赁的高质量租户的数据中心。

    DoubleLine 的支持恰逢数十亿美元流入该行业，以利用人工智能浪潮的潜在收益。 Blackstone Inc. 是为该资产注入数百亿资金的参与者之一。上个月，该投资公司同意收购澳大利亚数据中心运营商 AirTrunk，该交易对该公司的估值为 240亿澳元（161亿美元）。

    根据 Morgan Stanley 的研究，资产支持证券市场仍占数据中心投资的一个小部分，约占 5%。但这一情况正在变化，DoubleLine 的分析师表示，投资于数字基础设施正从风险投资和公司留存收益转向更广泛的信用市场。

    尽管 DoubleLine 已通过私人交易来建立敞口，但根据收集的数据，广泛的资产支持证券销售在 2021 年之前一直有限。DoubleLine 基金 BILDX 的投资组合经理 Andrew Hsu 表示，该基金目前的资产约为 3.84亿美元。他说，自那时以来，销售有所增加，并补充说：“2024年确实感觉比过去任何一年都要强劲。”

    根据收集的数据，今年与数据中心相关的资产支持证券销售超过 70亿美元，而去年同期为 53亿美元。

    尽管如此，投资公司在报告中指出，需求被夸大的风险值得关注，此外“行业可能会过度建设产能”的风险也是一个问题。但 DoubleLine 认为数据中心基础设施有望增长，并且由于传输和电力的瓶颈，他们预计在近期到中期内不会出现过度饱和。

    CenterPoint Energy Inc.，一家位于德克萨斯州的电网运营商，最近几个月接到的数据中心开发商请求电力连接的数量增加了 700%。

    “随着一切变得更加数字化，数据中心技术和数据中心服务的需求在过去几年中呈指数级增长，” Hsu 说。

    关键词

    DoubleLine | 数据中心 | 资产支持证券 | Blackstone | AirTrunk | Morgan Stanley | BILDX | Andrew Hsu | CenterPoint Energy | 数字基础设施 | 人工智能 | 电力连接 | 投资 | 现金流

    预测

    未来数据中心基础设施有望增长，但在近期到中期内不会出现过度饱和。

    数据摘要

    • 2021年之前，广泛的资产支持证券销售有限；今年与数据中心相关的资产支持证券销售超过 70亿美元，去年同期为 53亿美元。
    • 数据中心开发商请求电力连接的数量增加了 700%。

  • Schwarzman: 美国将在选举期间避免衰退

    Schwarzman: 美国将在选举期间避免衰退

    • 无法预测候选人的行为：黑石集团首席执行官
    • 黑石集团将在日本推出新产品并增加员工人数

    Blackstone Inc. 首席执行官 Steve Schwarzman 表示，无论谁赢得总统选举，美国很可能会避免衰退，因为两位候选人的政策提案都吸引了经济增长。

    “我不认为有衰退风险，因为经济相当强劲，而且两位候选人不断提到许多刺激政策，”这位亿万富翁私募股权首席在东京接受采访时说道。“但时间会告诉我们，任何人实际上能够或想要做什么。”

    即将到来的美国选举距离现在只有两周，预计将成为今年及明年全球市场和经济最有影响力的事件之一。Schwarzman 在五月表示，他将为 Donald Trump 的竞选活动筹集资金，推翻了他之前对“新一代”共和党领导人的呼吁。

    “我认为此时预测他们中的任何一个实际上会做什么是不可能的，”他说。“因为他们几乎每天都在发布新的公告，以对抗对方所做的事情。”

    Schwarzman 表示，他看到交易和退出投资的环境正在改善，因为美国的利率可能会继续下降。

    他指出，交易活动在日本、印度和澳大利亚等市场将继续强劲——这些市场是Blackstone在过去一年中活跃的地方。尽管欧洲在发达国家中可能会出现最低的经济增长，但这仍然可能带来机会，他补充道。

    在另一次采访中，Gilles Dellaert，Blackstone 的全球信贷和保险负责人表示，私人信贷行业仍处于扩张的初期。“我们正处于非常早期的阶段，”Dellaert 在说道。

    日本扩张

    Schwarzman 今年第二次来到东京，与投资者会面，因为日本正成为Blackstone 交易和筹款日益重要的市场。Blackstone 由他于1985年共同创立，目前管理着1.1万亿美元的资产。

    Schwarzman 表示，Blackstone 将在2025年为日本的个人投资者推出至少三种新产品，包括一种与基础设施相关的产品。他说，国家的员工人数也将“显著增加”，但未给出具体数字。

    由于政府鼓励人们将更多现金储蓄进行投资，因此日本的富人已成为Blackstone 筹款的重要来源，而现金储蓄的价值因通货膨胀而下降。这家公司在日本公开发行了专注于私募股权、房地产和私人信贷的基金。根据日本证券交易商协会的数据，自今年早些时候推出以来，该私募股权基金已从个人投资者那里筹集了约14亿美元。

    Blackstone 预计在未来三年内在日本进行约200亿美元的房地产和企业投资，Jon Gray 总裁在九月份表示。

    全球私募股权公司越来越多地转向日本进行投资，受到低廉融资、疲软货币和大量被低估公司的吸引。尽管日本银行今年退出了负利率政策，但投资者表示，借贷成本在该国仍然保持低位并具有吸引力。

    “日本已经成为金融界人士最感兴趣的目的地之一，”Schwarzman 说。“有很多理由使我们增加在这里的关注和人员数量。”

    关键词

    Blackstone | Steve Schwarzman | Donald Trump | Gilles Dellaert | 日本 | 私募股权 | 房地产 | 私人信贷 | 经济增长 | 日本银行 | 投资 | 现金储蓄 | 通货膨胀

    预测

    未来美国经济在选举后可能不会衰退，因两位候选人的政策都支持经济增长。

    数据摘要

    • Blackstone 管理资产：1.1万亿美元
    • 日本私募股权基金已筹集资金：约14亿美元
    • 在日本计划投资：约200亿美元
    • 新产品推出时间：2025年
  • 私募股权投资者: 占美国交易的40%

    私募股权投资者: 占美国交易的40%

    • 基金和私募股权公司在并购中变得更加活跃
    • 反垄断机构在并购规则改革中发布了数据

    在2022年，美国每五宗重大并购交易中就有两宗涉及私募股权投资者，这一比例在过去二十年中稳步增长。

    根据联邦贸易委员会和司法部的数据显示，至少40%的交易在当年报告给联邦政府进行反垄断审查时涉及一只基金或有限合伙企业。这一比例与2001年相比有显著增加，当时只有约10%的交易涉及私人投资者。

    涉及私人投资者的并购交易激增，帮助解释了反垄断机构最近对私募股权的关注，这引发了一些批评，认为联邦政府不公平地针对该行业。今年3月，联邦贸易委员会对美国医疗保健行业的私募股权公司的收购展开了调查。

    与此同时，司法部在2022年对在竞争公司中拥有重叠董事席位的个人和实体展开了广泛的调查。这一执法行动基于一个很少被引用的反垄断禁令，即所谓的“交叉董事会”禁令。该倡议导致包括与私募股权公司Thoma Bravo LLC有关的个人在内的十多家公司发生了辞职，并且对黑石集团（Blackstone Inc.）、阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management Inc.）和 KKR & Co. 等主要投资者进行了审查。

    美国投资委员会（American Investment Council）主席兼首席执行官德鲁·马洛尼（Drew Maloney）表示，该组织正在审查新规则，以确保其“不会扼杀创新、阻碍投资，并推动破坏经济增长的意识形态议程”。

    这些阈值每年会根据通货膨胀进行调整。2001年，价值5000万美元或以上的交易需要报告。如今，该阈值设定为1.195亿美元。

    这些机构每年发布有关报告给反垄断审查的交易数量和规模的统计数据，但此前从未发布过涉及交易的公司性质的信息。

    关键词

    私募股权投资者, 联邦贸易委员会, 司法部, 交叉董事会, 私募股权, 德鲁·马洛尼, 黑石集团, 阿波罗全球管理公司, [KKR & Co.](https://diaomao.cc/?tag=KKR & Co.), 美国投资委员会, 反垄断审查, 医疗保健行业, [Thoma Bravo LLC](https://diaomao.cc/?tag=Thoma Bravo LLC), 交易报告阈值

    预测

    未来美国反垄断机构将继续加强对私募股权投资者的监管，可能会出台新的规则以影响该行业的投资和创新。

    数据摘要

    • 2022年，重大并购交易中有40%涉及私募股权投资者，较2001年的10%显著增加。
    • 交易报告阈值从2001年的5000万美元提升至2023年的1.195亿美元。

  • 房地产: 在私募信贷热潮中的价值

    房地产: 在私募信贷热潮中的价值

    • 办公室、住宅、设备融资是最大的机会
    • 私人债务联合负责人米歇尔·拉塞尔-多威在播客中发言

    随着资金涌入私人信贷和资产基础融资市场，Schroders Capital 看到投资于银行所回避的住房和商业房地产债务的机会。

    “最有趣的机会在于情感偏见和恐惧——而这正是商业房地产市场的情况，”Michelle Russell-Dowe，私人债务和信贷替代品的共同主管，在最新一期的 Credit Edge 播客中说道。

    她补充说，该公司是 Schroders Plc 的一部分，正在寻求投资那些过度暴露的地区银行正在撤回的地方。她表示，这家资产管理公司还看好住宅房地产——包括多户住宅——和设备融资领域。

    全球顶级资产管理公司看到了私人信贷未来的更多增长。

    • Blackstone Inc. 预计市场将膨胀到 30 万亿美金，主要受基础设施项目贷款和养老金基金更大参与的推动。
    • Apollo Global Management Inc. 则将其潜力定在 40 万亿美金。

    除了已在私人信贷中非常活跃的保险公司外，Schroders 还看到来自养老金和主权财富基金的更多兴趣。

    Russell-Dowe 表示，高净值家族办公室也在加大投入。

    “我们刚刚经历了对风险资产的资金压力不成比例，”她说。“这正是人们寻求私人债务的主要原因之一——因为公共市场如此紧张，估值如此高。”

    • 私人和公共债务之间的融合，以及前者如何在投资者因缺乏流动性而获得补偿时继续支付更多
    • 二级市场流动性的前景，包括个别私人债务投资是否最终会被交易
    • 货币政策正常化对借款人和投资者的影响
    • 如果劳动力需求下降，低收入消费者对经济的风险

    关键词

    Schroders
    Michelle-Russell-Dowe
    私人信贷
    Blackstone
    Apollo-Global-Management
    养老金基金
    高净值家族办公室
    商业房地产
    住宅房地产
    设备融资
    流动性
    货币政策

    预测

    私人信贷市场预计将继续增长，可能达到30万亿至40万亿美元，主要受到基础设施项目贷款和养老金基金参与度增加的推动。

    数据摘要

    • Blackstone 预计私人信贷市场将膨胀到 30万亿 美元。
    • Apollo Global Management 估计市场潜力为 40万亿 美元。
    • Schroders 关注的领域包括商业房地产、住宅房地产和设备融资。
    • 高净值家族办公室正在加大对私人债务的投入。

  • 黑石集团的观察: 发现3万亿美元的私人信贷机会

    • 资产基础融资以帮助促进低于2万亿美元的增长
    • 能源转型、数据中心、房地产是重点

    Blackstone Inc. 预计私人信贷市场将膨胀至30万亿美元，主要受到基础设施项目融资和养老基金参与度提高的推动。

    “融资实体经济的机会，无论是信用卡、设备、数据中心还是飞机——这大约是一个30万亿美元的机会，”Rob Horn，新成立的Blackstone Credit and Insurance（BXCI）部门的全球基础设施和资产基础信贷负责人表示。

    点击此处收听与Blackstone的Rob Horn的完整采访。

    目前，银行在资产基础信贷市场中占据高达90%的份额，因为它们为实体经济提供融资，但Horn预计私人放贷者将逐步抢占市场份额。

    Blackstone希望与银行合作，就像今年早些时候与Barclays Plc的合作一样，“在一些可能对他们的特许经营不太核心的领域。”

    Blackstone专注于能源转型和可再生能源——这些领域计划投资1000亿美元——以及数字基础设施和住宅房地产，这些都是下一大私人信贷增长领域。

    在资产基础信贷中，Blackstone为信用卡、家庭改善贷款、单户出租房和设备提供融资。

    Apollo Global Management Inc.，作为最大的私人信贷公司之一，预测私人信贷将出现类似的爆炸性增长。它将潜在市场估计为40万亿美元，因为市场正在扩展到汽车贷款和基础设施债务等领域。

    关于私人信贷中日益增长的风险，Horn表示，私人信贷相较于公共市场仍然有优势，他指出公共市场可能更容易受到融资和稀释挑战以及价格波动的影响。

    “我们在Blackstone Credit and Insurance中拥有大量的信贷资本来资助这些资产，并在长期内提供卓越的资本稳定性，”Horn说道。

    关键词

    预测

    Blackstone Inc. 预计私人信贷市场将在未来膨胀至30万亿美元，受基础设施项目融资和养老基金参与度提高的推动。

    数据摘要

    • 预计私人信贷市场将达到30万亿美元。
    • 当前银行在资产基础信贷市场中占据90%的份额。
    • Blackstone计划在能源转型和可再生能源领域投资1000亿美元。
    • Apollo Global Management Inc. 预测私人信贷市场潜在规模为40万亿美元。