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  • 特朗普胜选: 提振股市，投资者寻找下一个赢家

    特朗普胜选: 提振股市，投资者寻找下一个赢家

    • 挑战在于识别哪些早期市场动向将持续
    • 小型股受益，能源行业前景较为复杂

    对于那些在Donald Trump决定性的选举胜利后看好美国股市初始风险反弹的投资者来说，现在开始进入艰难阶段。

    这位共和党当选总统做出了许多竞选承诺：陡峭的关税、减税、对商业友好的放松监管及更严格的移民法，举几个例子。

    在上周因猜测Trump的政策将支持经济而涌入股票市场的投资者面前，挑战在于弄清楚哪些行业将获得持久的提振。

    例如，关税可能会引发通货膨胀并损害大型跨国公司，同时可能有利于以国内市场为导向的小型股票。然而，移民打击可能会抬高劳动成本，这可能会给小企业带来压力。与此同时，支持传统能源、提升生产的友好立场可能会压低油价，而试图逆转President Joe Biden旨在帮助清洁能源和电动车行业的政策可能在国会面前面临困难。

    “我预计积极的投资者将开始使用手术刀在行业层面上筛选，以查看哪些公司和行业可能会受益，”Accuvest Global Advisors的投资组合经理Eric Clark说。“随着时间的推移，我们将获得更多关于什么将真正实施以及如何进行投资的数据点。”

    Clark已经在一些机会中采取了行动。当银行、工业、能源和大型科技股在周三推高股市时，他出售了一些科技和金融股票。

    他还购买了奢侈零售和消费品股票——这些股票在上涨中处于亏损状态。

    更清晰的局面

    小型股上周上涨，它们似乎处于一个甜蜜点，因为交易员评估未来可能的政策背景。

    这些公司主要在国内获得收入，因而有望从加剧的保护主义中受益。一项可能的公司减税也应该有所帮助。

    Trump提议对进口商品征收10%到20%的普遍关税，针对中国制造商品的税率甚至可能高达60%。至少一些关税有望落实的前景帮助Russell 2000 Index——小型股的基准——上周上涨8.6%。数字支付公司Sezzle Inc.，该指数的顶级涨幅者之一，在此期间翻了一番。

    考虑到Trump承诺对在Biden政府下实施更严格银行规则的监管机构进行改革，金融股票也被视为处于强势地位。正如Wells Fargo & Co.的银行分析师Mike Mayo所见，新的放松监管时代可能会提升华尔街的盈利能力。在Trump胜选后，Citigroup Inc.、*Goldman Sachs Group Inc.和JPMorgan Chase & Co.*的股票飙升。

    “股票市场渴望通过小型股来定价Trump的国内增长政策，并通过押注金融和大型科技股来期望更轻松的监管，”Barclays的美国股票策略师Venu Krishna说。

    Jefferies的分析师Stephen Volkmann重申了Catapillar作为他在该行业的首选，部分原因是其对中国的有限曝光。他还表示，工业供应品的分销商，如Fastenal Co.和WW Grainger Inc.，在将成本增加（例如因关税上升）转嫁给客户方面有着良好的记录。

    移民打击的前景是投资者密切关注的潜在阻力。尽管如此，仍有一些公司可能受益，比如*CoreCivic Inc.和GEO Group Inc.*等私人监狱运营商。

    更加混乱

    与此同时，华尔街的一些人对于某些选举后市场走势表示怀疑。

    传统能源部门的股票在Trump当选后大幅上涨，原因在于他支持石油。

    然而，行业观察者警告说，放松监管以允许在公共土地上进行更多化石燃料开采的努力可能会导致供应过剩，从而压低价格。

    零售商因其通常对中国的重度依赖而在上周下跌，随着关税谈话的增多，他们可能会成为投资者的重点关注对象。

    Barclays的分析师Set Sigman表示，折扣连锁店和家居用品公司可能会受到最大的影响。他指出了Five Below Inc.、Dollar Tree Inc.和电子零售商Best Buy Co.等公司。

    然而，对于Accuvest的投资组合经理Clark来说，一些消费公司看起来很有吸引力，因为任何关税增加可能不会均等施加。

    “我对 对LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton、Hermes International、L’Oreal、Ferrari NV等欧洲奢侈品牌征收繁重关税的担忧较小，而对中国的关税则更为关注，”他说。

    对于上周受到冲击的另一个行业——清洁能源和可再生能源，情况同样复杂。iShares Global Clean Energy ETF经历了自三月以来的最糟糕一周。

    然而，前景可能并没有那么严峻。Trump表示他打算逆转《通货膨胀减缓法案》，该法案旨在提升清洁能源的使用，包括电动车，但分析师认为完全撤销的可能性不大。

    一个关键原因是，该法律导致了在共和党选区的一波投资。

    根据RBC Capital Markets分析师Christopher Dendrinos的说法，转变的阴影将对该行业形成压力，投资者在等待明确的方向。

    “另一方面，政策变化预计需要相当长的时间来通过，甚至更长的时间才能实施，这会减少总体影响，并可能在另一个政府下再次改变，”他说。

    Dendrinos表示，Trump政策的其他元素甚至可能对某些股票有所帮助。

    该分析师预计 First Solar Inc.和Fluence Energy Inc. 将在保护主义议程和强劲的国内需求的前景下表现优于同行。

    关键词

    Donald Trump, Eric Clark, Accuvest, Russell 2000 Index, Sezzle Inc., Citigroup Inc., Goldman Sachs Group Inc., JPMorgan Chase & Co., Venu Krishna, Stephen Volkmann, Catapillar, CoreCivic Inc., GEO Group Inc., Set Sigman, Five Below Inc., Dollar Tree Inc., Best Buy Co., LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton, Hermes International, L’Oreal, Ferrari NV, iShares Global Clean Energy ETF, RBC Capital Markets, Christopher Dendrinos, First Solar Inc., Fluence Energy Inc.

    预测

    未来的投资者将通过精细筛选行业来识别受益公司，同时面临政策实施的不确定性。

    数据摘要

    小型股Russell 2000 Index上周上涨8.6%，数字支付公司Sezzle Inc.在此期间翻了一番。

  • 中国: 接近创纪录的1万亿美元贸易顺差，引发全球不满

    中国: 接近创纪录的1万亿美元贸易顺差，引发全球不满

    • 出口到近170个经济体超过中国对它们的进口
    • 对美、欧盟和东盟的更大顺差引发贸易战担忧

    中国的贸易顺差有望在今年创下新纪录，这使得它与一些世界最大经济体之间的冲突愈发加剧，因为这加剧了全球商业中的不平衡，这有可能引发当选总统 Donald Trump 的不满。

    根据计算，如果这一趋势保持不变，中国的出口和进口之间的差额预计将接近 1万亿。根据上周发布的数据，商品贸易顺差在前十个月内飙升至1万亿。

    根据上周发布的数据，商品贸易顺差在前十个月内飙升至7850 亿，是该时期的历史最高水平，比2023年增长了 近 16% 。

    “随着中国出口价格持续下滑，出口量增长巨大，”

    Brad Setser，Council on Foreign Relations 的高级研究员在 X 上表示。“整体故事是，一个经济体再次依赖出口来增长。”

    中国越来越依赖出口来弥补国内需求的疲软，而北京最近才试图通过向经济注入刺激来纠正这一局面。

    这种日益倾斜的局面引发了越来越多国家的反对，而新的特朗普政府可能会征收关税，从而减少对美国的出口。来自南美到欧洲的国家已经对中国商品（如钢铁和电动汽车）提高了关税壁垒。

    外资企业也在撤出中国，根据周五发布的数据，今年前九个月的外商直接投资负债下降。如果这一趋势在今年剩余时间内持续下去，这将是自1990年以来首次出现外商直接投资的年净流出。

    到目前为止，北京的回应是承诺为企业提供更多支持，国务院于周五宣布将提升对行业的财政支持，以促进稳定的外贸增长，促进经济发展，并稳定就业。

    中国企业在过去几年中一直在提升其出口表现。相比之下，经济放缓、日益电气化以及外国制造商品被国内替代品取代的增加，抑制了对进口的需求。

    10月份的结果是历史上第三大顺差，仅次于6月创下的纪录。今年前九个月，计算以人民币计算的贸易顺差达到了名义国内生产总值的5.2%，是自2015年以来的最高水平，远高于过去十年的平均水平。

    与美国的顺差在今年到目前为止比去年同期增长了4.4%。与欧盟的顺差增长了9.6%，而与东南亚十国（Asean）的顺差则激增近36%，最新数据显示。

    与许多其他国家的失衡也在加剧。中国现在向近170个国家和经济体出口的商品数量超过其从这些国家购买的商品数量，这是自2021年以来的最高水平。

    货币战争也可能正在酝酿中。印度央行表示，如果中国允许人民币贬值以对抗美国关税，其准备让印度卢比贬值。

    人民币贬值将使中国出口变得更便宜，并可能进一步扩大与印度的顺差，今年迄今为止已达到 $850 亿，比2023年增长3%，是五年前的两倍多。

    关键词

    中国, 贸易顺差, Donald Trump, Brad Setser, Council on Foreign Relations, 外商直接投资, 人民币, 印度, Asean, 钢铁, 电动汽车, 经济增长

    预测

    中国的贸易顺差预计将在今年接近 $1 万亿，可能引发国际间的经济冲突。

    数据摘要

    • 2023年前十个月，商品贸易顺差达 $7850 亿，历史最高，增长近 16%。
    • 今年前九个月贸易顺差占名义国内生产总值的 5.2%，为自2015年以来最高水平。
    • 与美国的顺差增长 4.4%，与欧盟增长 9.6%，与东南亚十国增长近 36%。
    • 今年至今与印度的顺差已达到 $850 亿，增长 3%。

  • Reeves: 英国预算余地下降，导致破坏承诺的可能性增加

    • 借贷成本上升侵蚀财政大臣100亿英镑的财务空间
    • 里夫斯可能需要在2025年预算前筹集更多资金

    仅在交付她的首次英国预算后10天，财政大臣 Rachel Reeves 已经面临违反工党宣言中每年只能举行一次财政事件的承诺的风险。

    不断上升的借款成本和较弱的增长 都威胁到 Reeves 在其“稳定规则”下可用的 99亿英镑（128亿美元） 的空间，该规则要求日常支出必须在2029-30年之前通过税收支付。

    Rachel Reeves delivered her first UK budget last month.

    如果英国财政观察机构 Office for Budget Responsibility 认为财政大臣将在春季更新中违反其规则， Reeves 将根据一位熟知情况的人士的说法，采取税收上涨或削减支出的措施，该人士要求匿名以讨论政府的思维。

    借款成本比 OBR 在10月30日预算时的预测高出 0.3个百分点，该观察机构表示这将消除她的整个财政缓冲。增长下调又构成了另一个威胁。 

    Goldman Sachs 本周将其对明年英国的预测从 1.6% 下调至 1.4%，因为 Donald Trump 赢得美国总统选举后，如果他实施对进口征收关税的竞选承诺，可能会面临重新贸易战的风险。

    对于明年 2% 的增长预测， OBR 的预期已经远比 Goldman Sachs 和其他经济学家的共识更乐观。下周的官方第三季度GDP数据预计会让人失望。

    根据收集的反应中位数，经济学家预测增长将从上个季度的 0.5% 放缓至仅 0.2%。 Bank of England 预计在未来几年内，平均每季度增长将少于 0.4%。

    Reeves 在她的财政规则中建立了一项保障措施，以避免不得不回到国会申请更多资金，但该措施将不会在2026-27年之前生效。从那时起，她将能够运行高达 0.5% GDP （约 150亿英镑）的赤字，以“支持政府每年举行一次财政事件的承诺，避免在财政事件之外的预测中需要政策调整”，根据预算文件。

    一旦2029-30年成为预测的第三年，缓冲将被触发，到那时，约束年份将每年向前滚动。它明年不适用，因此 Reeves 面临着不得不采取措施增加资金的前景，尽管在工党宣言中承诺“每年只举行一次重大财政事件”，以“通过战略方法停止混乱，提供确定性并允许长期规划。”

    Reeves 还暗示，明年的支出审查（2026-27和2027-28年）将不会与 OBR 的预测同时发布。她在预算中表示，这将是在“晚春”，这表明是4月或5月。 OBR 必须在3月底之前提供其展望。 Reeves 将在审查中列出每个部门的支出预算。

    关键词

    财政大臣 Rachel-Reeves 工党 财政事件 借款成本 经济增长 Office-for-Budget-Responsibility Goldman-Sachs Bank-of-England GDP 支出审查

    预测

    未来英国经济可能面临更高的借款成本和较低的增长预期，财政大臣可能需要采取措施增加资金。

    数据摘要

    • 借款成本上升 0.3个百分点
    • Goldman Sachs 对明年增长预测下调至 1.4%
    • OBR 对明年增长预测为 2%
    • 经济学家预测第三季度GDP增长放缓至 0.2%

  • Perella首席执行官: 在特朗普的“轻触”政策下，预计更多并购交易

    特朗普政府在反垄断方面的“轻松”政策将导致并购活动的繁荣，Perella Weinberg Partners 的首席执行官 Andrew Bednar 在接受采访时表示。

    “在过去两年左右的时间里，行业在并购市场上确实像穿戴着重负重背心——我们在美国以及全球都面临着非常强有力的反垄断机构，” 

    Bednar 说道。“随着新政府的上任，这种情况将在接下来的几个月内得到缓解。”

    根据 Bednar 的说法，一些非消费敏感行业的交易仍需要 六到十二个月 才能完成，这给许多将一些组合搁置的客户带来了“不合理的风险回报”计算。他表示，“冷却效应”是非常真实的。

    在谈到更大规模的交易时，Perella 在去年年底开始看到大型并购活动的改善，因为并购对话有所增加。他表示，Perella 的大型收费业务和其积压订单均比一年前“增长三倍”。

    Bednar 在公司发布了今年前九个月创纪录的 6.52亿美元 收入后发表了上述言论。成立于 2006年 的 Perella 总部位于 纽约，专注于并购咨询，并帮助公司解决债务问题。与同行一样，该公司也进行了大量招聘，以准备迎接并购活动的复苏，因为 低利率 提升了对咨询服务的需求。

    关键词

    特朗普, 反垄断, Perella Weinberg Partners, Andrew Bednar, 并购, 冷却效应, 低利率, 债务问题, 纽约, 行业

    预测

    随着新政府的上任，反垄断政策将放松，导致并购活动的复苏和繁荣。

    数据摘要

    Perella Weinberg Partners在今年前九个月创纪录的收入为6.52亿美元，且其大型收费业务和积压订单比一年前增长三倍。

  • Citi: 德国快选将可能提振股市

    • 花旗：潜在减税可推动DAX利润增长2%
    • 巴克莱：德国股票在促进增长政策下可能重新定价

    欧洲股市可能会因为本周在德国召开的快闪选举而获得一些缓解，因为这可能促使企业减税和放松监管，根据 Citigroup Inc. 的策略师们的说法。

    在Social Democrat总理Olaf Scholz结束与绿色党和财政保守派自由民主党的三方联盟后，德国的基准DAX Index在周四表现优于其他市场。虽然该指数在周五全球市场风险规避日受到影响，但投资者对明年提前选举会带来急需的经济提振持乐观态度。

    尽管新的联盟合作伙伴仍未确定，Citigroup的策略师Beata Manthey表示，将企业税率从30%下调至25%可能会使DAX成员的每股收益提高约2%，而中型MDAX Index的成分股则可能提高3%。

    近期，欧洲股票受到了一系列因素的压力，包括企业盈利季表现不如预期、关键市场China经济疲软，以及关于Donald Trump赢得美国总统选举后可能增加关税的担忧。

    Scholz试图将新选举推迟到3月，以给他陷入困境的政党一个恢复的机会。反对派领导人Friedrich Merz及其保守派CDU/CSU联盟在民调中占据领先，想要尽快举行投票。

    虽然政治不确定性通常会伤害投资者情绪，但对于德国而言，前景有所不同，因为那里的企业被认为在联盟下受到的影响很大。包括汽车制造商、银行、国防、能源和对收益敏感的房地产等行业受到严重打击。

    Emmanuel Cau策略师表示，“德国面临深层次的结构性问题，这可能需要公共投资，但也需要重要的供应方改革。” “与该地区其他一些国家不同，他们确实有财政空间。在这方面，我们认为快闪选举可能被视为该地区的积极催化剂。”

    该银行的分析师表示，尽管贷款增长减弱对包括Deutsche Bank AG和Commerzbank AG在内的银行的影响应该是“可控的”，但他们对2025年的拨备采取了“更谨慎的态度”，而不是公司指引的水平。

    他们还警告说，CDU对Unicredit SpA在Commerzbank的股份增持持有更为消极的看法。

    国防行业仍然“非常有吸引力”，但可能会面临来自一个不那么支持国防的政府的风险，而Deutsche Lufthansa AG和Deutsche Post AG则与德国市场有联系，可能会受到消费者或商业信心减弱的影响，JPMorgan的分析师表示。

    关键词

    欧洲股市, 德国, DAX Index, 快闪选举, Social Democrat, Olaf Scholz, 企业减税, 中型MDAX Index, Donald Trump, Friedrich Merz, CDU/CSU, Emmanuel Cau, Deutsche Bank AG, Commerzbank AG, Unicredit SpA, 国防行业, Deutsche Lufthansa AG, Deutsche Post AG, JPMorgan

    预测

    德国快闪选举可能会促使企业减税和放松监管，从而提振经济和市场信心。

    数据摘要

    • 企业税率可能从30%下调至25%，预计DAX成员每股收益提高约2%，MDAX成分股提高3%。
    • 德国面临深层次的结构性问题，需公共投资和供应方改革。

  • 中国: 宣布1.4万亿美元债务置换以帮助地方政府

    中国宣布了一项 10万亿人民币（约合1.4万亿美元） 的计划，以重新融资地方政府债务，因为北京推出更多措施来支持面临新风险的放缓经济，这些风险源于 Donald Trump 的连任。

    据 Xinhua News Agency 周五报道，中国将提高地方政府的债务上限至 35.52万亿人民币，这将允许地方政府在三年内发行 6万亿人民币 的额外专项债券以置换隐性债务。

    随后，相关部门表示，地方政府将能够在五年内获得额外 4万亿人民币 的新专项地方债券配额，用于同样的目的。

    由全国人民代表大会常务委员会批准的这一计划接近于大多数经济学家的预测上限，因为中国寻求遏制金融风险并支撑增长。

    这是自 2015年 以来，政府首次在年度中提高地方政府的债务上限。

    财政部长 Lan Fo’an 在一次简报会上表示，此次置换是“根据国际与国内的发展环境、确保经济与财政稳定运行的需要，以及地方政府的实际发展情况”所做出的 重大政策决定。

    离岸人民币在官员讨论债务置换计划时进一步下跌，兑美元汇率下跌 0.6%，报 7.1891。中国10年期国债收益率降至 9月以来的最低水平。

    Lan 估计，置换可以在五年内节省约 6000亿人民币 的利息支付，这将为增加投资和消费提供资源。他表示，截至 2023年末，未披露的隐性债务为 14.3万亿人民币。

    中国经济在第三季度增长 4.6%，为自去年 3月 以来的最低增速，这让北京能否实现大约 5% 的年度扩张目标充满疑问。这一放缓促使政策制定者转向更具支持性的政策，包括降息以及对股市和房地产市场的支持。

    9月底的政策转变引发了一场历史性的股市反弹，并促使包括 Goldman Sachs Group Inc. 在内的全球银行上调对这 18万亿美元 经济体的预测。然而，Trump 的选举胜利加剧了外界对北京加强政策以刺激内需的呼声，以弥补因当选总统的关税威胁可能导致的出口下降。

    Lan 形容地方政府积累的隐性债务削减措施为近年来最大的，Morgan Stanley 的经济学家对此举表示赞誉，称这是打破通缩螺旋的“关键”步骤，并且与直接刺激需求同样重要。

    然而，其他分析师则认为，财政刺激以增强消费将对经济增长产生更直接和即时的影响。

    初步迹象表明，最新一轮支持措施可能已经产生了一些效果。10月的房屋销售首次在今年出现上升，而制造业和服务业的活动也较上月有所改善。

    关键词

    中国 | 地方政府 | 债务 | 10万亿人民币 | Donald Trump | Xinhua News Agency | Lan Fo’an | 隐性债务 | 金融风险 | 经济增长 | 股市 | 房地产市场 | Goldman Sachs Group Inc. | Morgan Stanley | 消费 | 制造业 | 服务业

    预测

    未来五年，中国地方政府的债务置换将为经济增长提供更多资源，可能会改善投资和消费情况。

    数据摘要

    • 计划总额：10万亿人民币
    • 地方政府债务上限：35.52万亿人民币
    • 额外专项债券发行：6万亿人民币
    • 新专项地方债券配额：4万亿人民币
    • 预计节省利息：6000亿人民币
    • 2023年末隐性债务：14.3万亿人民币
    • 第三季度经济增长：4.6%
    • 年度扩张目标：5%

  • Evercore: 美国股票牛市刚刚开始

    • 特朗普的放松监管政策被视为助推市场
    • “昂贵的东西有变得更昂贵的历史”：埃曼纽尔

    根据 Evercore ISI 的策略师们的说法，美国股市的反弹远未结束，他们认为 Donald Trump 削减繁文缛节的计划将推动 S&P 500 Index 在明年中期再上涨 11%。

    历史表明，这一牛市“仍然是个婴儿，” Julian Emanuel 在一份报告中写道。“这个市场将因华盛顿特区的放松监管政策前景而被推高，”他说，并设定了该指数到 2025年6月底 的目标价为 6600点。

    Emanuel 的团队研究显示，在过去的 100年 中，基准指标在牛市期间的 50个月 平均上涨 152%。在最近的情况下，该指数自 2022年10月 触底以来已上涨 65%，其中科技巨头推动了大部分涨幅。

    尽管股市估值已经看起来较高，Emanuel 说：“昂贵的东西有历史上变得更昂贵且持续时间更长、获得更大收益的历史。”

    在 Trump 的总统胜利后，S&P 500 周三飙升至创纪录高点，因为他对降低监管和企业税的计划被视为提升公司盈利的利好。小型股的 Russell 2000 Index 在对这些公司将更能受益于 Trump 的保护主义立场的猜测中，达到了三年来的最高点。

    进入年底的季节性趋势对股市也有利。根据 Bloomberg 汇编的数据，在过去 20年 中，S&P 500 在第四季度平均上涨 4.1%。

    Morgan Stanley 的 Michael Wilson — 去年对美国股票最著名的熊市声音之一 — 本周表示，该基准指数可以在年末的最后阶段继续上涨。

    关键词

    Evercore ISI, Donald Trump, S&P 500 Index, Julian Emanuel, 2025年, 6600点, 牛市, 科技巨头, Russell 2000 Index, Bloomberg, Morgan Stanley, Michael Wilson

    预测

    美国股市将在明年中期因放松监管政策而继续上涨，目标为6600点。

    数据摘要

    • S&P 500自2022年10月触底以来上涨65%
    • 过去100年牛市期间基准指数平均上涨152%
    • 过去20年S&P 500在第四季度平均上涨4.1%

  • 特朗普的关税: 对印度尼西亚的影响可能有限，分析师表示

    美国当选总统 Donald Trump 提出的关税预计对 Indonesia 的影响相对有限，分析师表示，相较于更依赖出口的亚洲邻国。

    Moody’s Analytics 的经济学家 Denise Cheok 和 Jeemin Bang 在周四通过电子邮件回复提问时表示，

    对 Indonesia 的贸易影响可能会减弱，而像 Singapore、Thailand 和 Malaysia 等国家可能会更脆弱。

    国内消费占 Indonesia 产出的 超过一半，推动经济在过去十年中保持 约5% 的相对稳定增长，并在一定程度上保护其免受外部发展的影响。

    然而，Indonesia 需要寻找其他增长引擎，例如出口和投资，因为 Indonesia 总统 Prabowo Subianto 目标是实现 8% 的经济扩张。

    如果美国的关税使中国本已疲弱的国内市场进一步恶化，Indonesia 仍可能受到连锁反应的影响。“关键商品出口如煤炭和棕榈油预计将受到来自中国的需求下降的影响，而 China 是 Indonesia 最大的出口伙伴，” 

    Moody’s Analytics 的经济学家表示。

    尽管 Trump 威胁要实施普遍关税，Indonesia 仍有机会多样化并增加对美国的出口，PT Bank Mandiri 的首席经济学家 Andry Asmoro 说。他表示，可能受益的行业包括轻型电子设备、家具和纺织品。

    一个商会预计，Trump 的贸易战可能会刺激更多外国直接投资流入 Indonesia，这些公司希望将生产从 China 转移。Employers’ Association of Indonesia 的主席 Shinta Widjaja Kamdani 表示，区域合作可以帮助将 Southeast Asia 定位为替代制造中心。

    然而，Moody’s Analytics 对 Indonesia 的前景并不乐观。“受益于供应链多样化的东南亚经济体往往拥有强大的制造业，特别是在电子领域，”经济学家们表示。

    “相比之下，Indonesia 更依赖商品，因此在供应链转移中不会受益那么多，”他们补充道。

    关键词

    特朗普, 印度尼西亚, 中国, 关税, Moody’s Analytics, Denise Cheok, Jeemin Bang, Prabowo Subianto, 煤炭, 棕榈油, PT Bank Mandiri, Andry Asmoro, 轻型电子设备, 家具, 纺织品, Employers’ Association of Indonesia, Shinta Widjaja Kamdani

    预测

    印度尼西亚将面临来自全球经济变化的挑战，但仍有机会多样化出口以应对美国关税政策的影响。

    数据摘要

    印度尼西亚国内消费占产出的超过50%，经济在过去十年中保持约5%的增长。特朗普的贸易战可能刺激更多外国直接投资流入印度尼西亚。

  • Bulgari首席执行官: 预计中国奢侈品市场将在两年内恢复

    中国的奢侈品市场可能会在未来24个月内恢复，因为该国的经济正在反弹， Bulgari 首席执行官 Jean-Christophe Babin 表示。

    他在周三于上海举行的年度 China International Import Expo 圆桌会议上补充道， LVMH 旗下的珠宝商在中国的实体店今年经历了更明显的下滑，相较于能够触及更多客户（包括小城市客户）的在线渠道。

    他的预测是在奢侈品巨头们从瑞士手表制造商到时尚品牌都在努力吸引中国消费者的背景下提出的。作为全球零售商的基石，世界第二大经济体——中国，尚未从疫情后放缓中恢复过来，这使得曾经热衷于品牌的消费者变得愈发节俭。

    在包括中国的这一地区， LVMH 的销售在第三季度下降了16%，超过了前三个月的14%的降幅。 Kering SA 警告称，其年利润将降至自2016年以来的最低水平，因为其最大品牌_Gucci_在这一季度的可比销售因大陆放缓而暴跌25%。

    Babin 在今年早些时候表示， Bulgari 专注于更稳定的女性手表市场——以及其大部分零部件（如表壳、表盘和机芯）都是自制的——使其能够调整生产，并在需求下降的情况下（包括在中国）度过难关。

    关键词

    Bulgari, Jean-Christophe Babin, LVMH, China International Import Expo, Kering SA, Gucci, 瑞士手表, 奢侈品市场, 疫情, 可比销售, 女性手表市场

    预测

    奢侈品市场可能在未来24个月内恢复。

    数据摘要

    1. LVMH在中国的销售在第三季度下降了16%。
    2. Kering SA预计年利润将降至2016年以来的最低水平，Gucci的可比销售因大陆放缓暴跌25%。
  • 中国出口增长: 经济刺激推动强劲发展

    中国出口增长: 经济刺激推动强劲发展

    • 出口增长12.7%，以美元计较年增长
    • 进口下降2.3%

    中国的出口增长在十月份激增，达到了两年多以来的最快增速，延续了数月的韧性，这帮助支撑了经济，抵御了旨在提振国内需求的一系列刺激措施。

    海关总署周四表示，出口同比以美元计增长了12.7%，而进口则下降了2.3%。调查的经济学家中位数预测出口将增长5%，进口下降2%。十月份的贸易顺差达到了957亿美元，是有记录以来第三高的月份。

    出口的流动帮助弥补了国内需求的疲软，但引发了来自美国、南美和欧洲对廉价商品涌入的反弹。作为回应，越来越多的国家开始提高对钢铁和电动车等商品的关税壁垒。

    Donald Trump的回归将进一步使前景复杂化。这位前美国总统威胁要对中国商品征收高达 60% 的关税，经济学预测这一水平将严重削弱世界两大经济体之间的贸易。

    任何新的贸易壁垒都意味着中国可能需要为当前向美国销售的产品寻找新的市场。去年，中国公司向美国运送了5000亿美元的商品，占其所有出口价值的15%。

    在过去六周中，北京逐渐推出了一系列措施以刺激经济，首先是直接支持股市和房地产市场，预计在几天内还将继续对负债累累的地方政府提供财政支持。

    但在国内需求没有回暖之前，中国许多行业的公司正面临产能过剩，迫使它们降低价格。出口价格已经下降超过一年，这与国内生产者收费的崩溃相呼应，削减了工业利润。

    十月份历来是出口较弱的月份，直到年底最后两个月的最终冲刺。此次增长是基于去年同期几乎下降 7% 的疲弱基数。

    关键词

    中国, 出口, 进口, 海关总署, 贸易顺差, 美国, 南美, 欧洲, Donald Trump, 关税, 工业利润, 股市, 房地产市场, 地方政府, 产能过剩

    预测

    未来，中国可能需要为向美国销售的产品寻找新的市场，因贸易壁垒增加而面临挑战。

    数据摘要

    • 十月份出口同比增长 12.7%
    • 进口同比下降 2.3%
    • 贸易顺差达到 957亿美元
    • 中国向美国运送商品总值 5000亿美元 (占出口的 15%)