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Alphabet：云销售不及预期，股价下跌
1. 公司将资本支出提升至750亿美元，推动博通股价上涨
2. 搜索广告销售依旧占据主导地位，尽管面临挑战
谷歌母公司 Alphabet Inc. 公布的第四季度收入未达到分析师预期，因其云业务增长放缓，引发了投资者对公司在人工智能领域数十亿美元投入的担忧。

Alphabet周二在一份声明中表示，扣除合作伙伴付款后的季度销售额为816亿美元。根据汇总的数据，分析师预计为828亿美元。股价在盘后交易中下跌超过9%。

Alphabet宣布了到2025年750亿美元的资本支出，远超分析师预期的579亿美元。Alphabet首席执行官Sundar Pichai在与投资者的业绩电话会议上表示，这一投资“直接推动了收入增长”，因为它有助于客户。

谷歌的云部门目前是AI繁荣对公司销售贡献的最明确指标。初创公司成为客户，因为它们的工作需要更多的计算能力，但增长速度不及预期。本期销售约120亿美元，未达预期。Google Cloud仍落后于Amazon.com Inc.和Microsoft Corp.，Pichai表示，Google需要继续在云领域投资，以“确保我们能够应对客户需求的增加”。

Alphabet在盘后交易中股价一度跌至187.12美元，之前收盘价为206.38美元。今年迄今，股价已上涨9%。

投资者敦促Alphabet证明其在各业务领域保持动力，同时在AI领域加大投入，且该市场的竞争加剧。上个月，中国AI初创公司DeepSeek宣布以远低于美国竞争对手的成本创建了一个强大的AI模型，令硅谷颇感意外。在业绩电话会议上，Pichai称DeepSeek是一个“了不起的团队”，但表示Google的模型在效率方面也表现出色。

尽管如此，DeepSeek的模型是开放使用的，而Google需要资金，Emarketer高级分析师Evelyn Mitchell-Wolf通过电子邮件表示，这引发了对Google在AI和搜索领域的优势今年可能“显著侵蚀”的担忧。

Synovus Trust高级投资组合经理Dan Morgan补充说，这家科技巨头现在面临着越来越大的压力，必须展示其在AI方面的投资如何转化为实际的业务收益。

Morgan表示，AI繁荣的最丰厚回报可能不会来自像Google这样推动模型进步的公司，而是来自专注于芯片的公司。

“你不想成为挖金子的那个人，”他说。“你想成为卖铲子的那个人。”

Alphabet计划建设用于人工智能的数据中心和基础设施，促使 Broadcom Inc. 股价在盘后交易中上涨超过6%。

本季度，净收入为每股2.15美元，高于Wall Street每股2.13美元的预期。

单元结果

搜索广告带来了540亿美元的销售额，略超分析师预期。Google长期主导该市场，但该市场目前正受到AI竞争对手和反垄断挑战的威胁。

今年八月，美国法官裁定Google通过非法交易垄断了搜索市场。Justice Department和一组州政府也指控Google违反了用于购买和销售网站广告的反垄断法，损害了出版商和广告商。两案件的关键程序预计将于2025年进行。

视频流媒体网站YouTube报告的收入为105亿美元，超过分析师预测的102亿美元。在与投资者的业绩电话会议上，首席商务官Philipp Schindler表示，YouTube早期对播客的投资在美国选举期间受欢迎，推动了双方的广告支出增长，正在取得成果。

Alphabet的其他赌注（Other Bets），包括生命科学部门Verily和自动驾驶汽车项目Waymo，收入为4亿美元，未达到预期的5.92亿美元。Alphabet一直在积极扩展Waymo，该公司最近宣布计划在2025年在10个新城市进行测试。但其他部门面临被迫分拆为独立初创公司的压力。

在周二的电话会议上，Pichai表示，Waymo现在每周平均运行150,000次行程，并将很快在东京进行首次“国际公路旅行”。公司正在开发Waymo驾驶技术的新版本，以降低硬件成本，Pichai补充道。

关键词
预测

投资者担忧Alphabet在云业务增长放缓和人工智能巨额投入可能导致公司未来盈利能力受压。

数据摘要
- 第四季度销售额：816亿美元（预期828亿美元）
- 股价盘后下跌超过9%，一度跌至187.12美元
- 资本支出计划：750亿美元（预期579亿美元）
- Google Cloud销售额：约120亿美元
- YouTube收入：105亿美元（预期102亿美元）
- 其他业务收入：4亿美元（预期5.92亿美元）
- 净收入：每股2.15美元（预期2.13美元）
分析

投资者应关注Alphabet在云和人工智能领域的持续投入及其转化为实际业务收益的能力，同时考虑相关竞争压力和市场份额可能被侵蚀的风险。对于寻求投资机会的部分，Broadcom因Alphabet的AI基础设施计划股价上涨超过6%，显示出与Alphabet供应链相关公司的潜在增长空间。
2025-02-05
摩根士丹利沙莱特：大型科技股统治可能在2025年动摇
1. CIO警告：七大巨头领导期望可能动摇
2. 集团面临艰难的年度盈利增长对比
去年，S&P 500 Index上涨了23%，其中超过一半的涨幅归功于高飞的科技巨头。然而，随着盈利增长放缓，这些科技巨头在2025年可能难以在市场中占据主导地位。

盈利放缓“可能会让一些押注这些非常高的两位数盈利数字的忠实支持者感到意外，”Lisa Shalett，Morgan Stanley 财富管理部门的首席投资官，在周四接受采访时表示。“他们作为一个群体能够一起交易并领导市场的想法，可能会在2025年动摇。”

所谓的“壮丽七巨头”——Alphabet Inc., Amazon.com Inc., Apple Inc., Meta Platforms Inc., Microsoft Corp., Nvidia Corp. 和 Tesla Inc.——

预计今年的综合盈利增长为18%，低于汇编的数据预测的2024年34%。

这可能解释了为什么投资者对该集团越来越谨慎。

Magnificent Seven Total Return Index正处于连续第四个交易日下跌至少1%的走势，这是自2022年以来同等规模的最长连跌。该指数从未出现过连续五天下跌1%或以上的情况。

Shalett 预计，2025年交易者在购买大型科技股时会更加挑剔，并开始在这些公司之间进行区分以选择赢家。

“我们正进入周期的一个阶段，个别公司曝光的差异真的会产生影响，”她说，“无论是谈到对AI增长故事本身的不同曝露，还是谈到对反垄断风险的曝露，最近我们还不得不讨论对非常强势美元的曝露。”

Shalett 并不是Wall Street专业人士中唯一一个认为“壮丽七巨头”将结束其表现的人。在Bank of America Corp.，Savita Subramanian 警告称，该集团的增长预期已经接近历史高位，就在它们盈利预计要放缓的时候。包括Goldman Sachs Group Inc. 和 Citigroup Inc. 在内的公司敦促客户从科技巨头中分散投资。

据Shalett称，2025年的关键在于“有现实的预期”和从S&P 500其余部分中“挑选股票”。

“我认为我们需要关注的是一些失望可能会在哪里出现，”她说。“我们的最佳猜测是，失望将会出现在那些热情最为强劲的地方。”

关键词
预测

预计到2025年，科技巨头因盈利增长放缓，可能难以继续主导市场，投资者将更加挑剔地选择科技股中的赢家。

数据摘要
- S&P 500 Index去年上涨23%，超过一半涨幅来源于科技巨头。
- Magnificent Seven预计今年综合盈利增长18%，低于Bloomberg Intelligence预测的2024年34%。
- Bloomberg Magnificent Seven Total Return Index连续第四个交易日下跌至少1%，为自2022年以来最长连跌。
- 连续五天下跌1%或以上的情况从未出现过。
投资分析

投资者应避免过度集中于高估值的科技巨头，尤其是那些盈利增长可能放缓的公司。

同时，可以在S&P 500中挑选表现潜力更大的股票，关注在AI增长、反垄断风险管理及对强势美元有不同曝露的公司，以寻找新的投资机会。
2025-01-03
鲜为人知的量子ETF：计算突破后资金大幅涌入
1. QTUM ETF本月资金流入达2.5亿美元，创最佳月度纪录
2. 预测更多量子ETF申请即将涌现
在其六年的大部分生命周期中，Defiance Quantum ETF表现得就像其他任何高科技的长线投机一样：普通的回报和微薄的投资者兴趣使其在交易所交易基金领域中停留在那些无名之辈之间。

在Google-parent Alphabet Inc.本月初宣布在量子计算领域取得重大突破后，这一切在几纳秒内发生了改变。现在，这只以QTUM代码进行交易的基金的资金流动正以前所未有的速度飙升。

QTUM，旨在跟踪与量子计算相关公司的股票，数据显示，截至12月，已经实现了大约2.5亿美元的资金流入，这一数额使其有望实现自2018年推出以来最大的月度资金收入增长。

该基金在此期间上涨了17%。在今年之前，QTUM自成立以来净吸引了1.64亿美元。

资金流入开始于本月初，此前有消息称Alphabet通过使用其Willow quantum chip在量子计算领域取得了重大成就。

该公司表示，其量子计算机仅需五分钟即可解决一个问题，而超级计算机需要大约10^24 年才能完成。

Alphabet的股价在公告后上涨，与量子计算相关的其他股票在近日也有所上涨。

“量子正经历着与去年 AI 相同的时刻。许多量子股票并不是由交易所交易基金普遍持有，因此QTUM真的是目前唯一的纯粹参与者，” Intelligence’s Athanasios Psarofagis表示。 “我不会感到惊讶，如果很快会有更多与量子相关的申报。”

量子计算涉及利用量子物理的机制来制造更强大的计算机。这类计算机能够完成标准计算机无法做到的事情，包括模拟涉及众多输入和活动部件的复杂网络。该领域的专家们希望这些计算机将在从药物开发到金融建模等领域带来飞跃和突破。

QTUM追踪的指数由D-Wave Quantum Inc.、Rigetti Computing Inc.和IonQ Inc.等公司以及 Alphabet 和Nvidia Corp.组成。

D-Wave—— 一家在2011年成为首家销售量子计算机的加拿大公司 —— 今年上涨了超过800%，而Rigetti的增长超过了1000%。

关键词
预测

量子计算领域预计将迅速发展，未来可能会有更多与量子相关的交易所交易基金出现。

数据摘要
- QTUM基金截至12月实现约2.5亿美元资金流入，创自2018年推出以来最大的月度资金收入增长，期间上涨17%。
- QTUM自成立以来净吸引资金1.64亿美元。
- Alphabet通过Willow quantum chip在量子计算领域取得突破，其量子计算机五分钟解决一个问题，而超级计算机需约10²⁴年。
- D-Wave今年股价上涨超过800%，Rigetti增长超过1000%。
分析

随着Alphabet等公司在量子计算领域的突破，QTUM作为目前唯一的纯量子计算ETF展现出显著的资金流入和股价上涨，显示出强劲的投资潜力。

投资者可关注QTUM及其所追踪的领先量子公司如D-Wave和Rigetti，但需警惕量子计算市场的高波动性和潜在的新竞争者的出现。
2024-12-25
Alphabet: 量子技术飞跃助其在2024年收官表现强劲
- 突破性进展并非收入驱动因素，但展示了技术实力
- 今年股价上涨了40%，接近历史高点
Alphabet Inc. 在 2024 年末以高调结束，尽管量子计算的商业潜力尚未显现，但其量子计算的突破性进展仍然推动了年底的股票上涨。

自九月低点以来，这家 Google 的母公司股价已经上涨了超过 30%，其中很大一部分涨幅来自于其量子计算机的能力新闻，该计算机运行在 Willow 芯片上。

量子计算为 Alphabet 在担心落后于以 AI 为重点的竞争对手如 OpenAI 以及担忧反垄断风险的情况下提供了积极的叙述，帮助股票重新确立为大型市值公司的表现者。它现在是今年 Nasdaq 100 股票中的前 20 名。

“Allspring Global Investments” 的高级投资组合经理 Michael Smith 说：“情绪之前很差，因为人们开始将 Alphabet 视为一个在重大进步中处于不利地位的遗留公司，但这表明它并没有失去其魅力。”他补充说，“这提醒人们 Alphabet 是一个知识产权的宝库，是一个对技术未来非常相关的公司。”

周三股价几乎没有变化。

公司表示，用于测试量子计算机能力的算法没有实际应用，并且不太可能很快成为收入驱动力。

尽管如此，其最终潜力被视为巨大，Alphabet 的突破也使得其他从事类似技术的公司股价飙升，包括 Quantum Computing Inc.、Rigetti Computing Inc.、D-Wave Quantum Inc. 和 IonQ Inc.。

政府、科技公司和风险投资者已经投入了数十亿美元用于量子计算机，这些计算机的处理能力是传统计算机的数百万倍。

Bank of America 的分析师列出了该技术的许多潜在用途，包括药物发现、先进材料设计和下一代加密解决方案。

“量子创新有潜力为 Alphabet 创造显著的技术优势，”即使其商业用途仍需数年时间，Bank of America 分析师 Justin Post 写道。他补充说，Alphabet “开发下一代技术并成功实现货币化的记录”在股票估值中被低估了。

Alphabet 的股票以预计收益的大约 21 倍交易，低于 Nasdaq 100 的 27 倍倍数。它还拥有 Magnificent Seven 名称中最低的倍数。

自从八月份的裁决认为 Google 非法垄断搜索市场以来，反垄断风险一直在压制股价。

美国司法部提议强制出售 Chrome 网络浏览器，并寻求解除与 AI 初创公司 Anthropic 的合作——这些步骤被视为比预期更为严厉。虽然最终结果尚不清楚，但预计当选总统 Donald Trump 的反垄断选择将继续对大型科技公司采取强硬立场。

然而，一些投资者表示，估值已经充分反映了监管风险，尤其是公司最近的结果强调了这一问题之外的坚实基本面。

“我们会利用任何与反垄断相关的波动作为买入机会，因为它继续拥有强劲的增长前景，”Gabelli Funds 的投资组合经理 Hanna Howard 说。她补充说，Alphabet “不断创新，我们应该开始看到它所做投资的回报。”

Jensen Investment Management 的投资组合经理 Kevin Walkush 也持乐观态度。他喜欢 Alphabet，因为它在 AI 领域是一个强大的现有公司，而量子计算在上面增加了选择性。

他说：“从估值的角度来看，这并不是一个推动因素。”尽管如此，“量子计算具有很大的选择性，但从目前来看，它推动价值的可能性应该被认为是低的。”

Meta Platforms Inc. 的股票今年已经上涨了 75%，推动其市值达到创纪录的 1.6 万亿美元，因为 Mark Zuckerberg 已将社交媒体公司重新定位为 AI 创新者。

然而，Elon Musk 的 Tesla Inc. 正在迎头赶上，年迄今涨幅为 93%，将其市值推至 1.5 万亿美元。这家电动车制造商受益于 Musk 与当选总统 Donald Trump 的密切关系以及超出预期的结果。

关键词
预测

Alphabet Inc. 的量子计算突破将继续为其股票提供支持，尽管商业用途仍需数年时间，但其技术优势可能会显著提升公司未来的估值。

数据摘要
1. Alphabet 的股价自九月低点以来上涨了超过 30%。
2. Alphabet 以预计收益的大约 21 倍交易，低于 Nasdaq 100 的 27 倍倍数。
3. Meta Platforms Inc. 的股票今年已经上涨了 75%，市值达到 1.6 万亿美元。
4. Tesla Inc. 的股票年迄今涨幅为 93%，市值达到 1.5 万亿美元。
投资机会

Alphabet 的量子计算技术尽管目前还没有实际的商业应用，但其未来的潜力巨大，可能会为公司带来长期的技术优势。

考虑到其股票估值相对较低，尤其是与其他大型科技公司相比，投资者可以利用任何与反垄断相关的波动作为买入机会。此外，关注 Alphabet 在 AI 和量子计算领域的持续创新及其可能带来的回报，也是一个值得考虑的投资策略。
2024-12-19
AI初创公司SandboxAQ: 融资估值超56亿美元
- 前Alphabet部门专注于量子和AI技术
- CEO Jack Hidary招募更多博士和工程师
SandboxAQ 已经筹集了超过3亿美元，估值超过56亿美元，这将帮助这家初创公司招募更多工程师，以将量子技术和技术应用于AI开发。

由前 Google 首席执行官 Eric Schmidt 担任主席，该公司在不到三年前从 Alphabet Inc. 分拆出来，并与 Accenture 和 Deloitte 等公司建立了合作关系，以争取企业客户。投资公司 Alger 和 Yann LeCun 是最新一轮融资的新投资者，现有支持者包括 T. Rowe Price、Breyer Capital、Thomas Tull 的 USIT 和 Schmidt 本人，该公司在周三的一份声明中表示。

对人工智能创新的追求已经成为科技风险投资的首要任务，SandboxAQ 通过采用不同于 OpenAI 等普遍方法的方式来区分自己。它今天在图形处理单元上运行量子物理算法，目标是未来过渡到更先进的机器。

“我们今天的软件可以在GPU上运行，未来我们也可以开始整合量子处理单元，QPUs，”首席执行官 Jack Hidary 在一次采访中说。“在 SandboxAQ，AQ代表AI和Quantum。”

在10月份报道说，这家总部位于加利福尼亚州 Palo Alto 的公司正在以超过50亿美元的估值寻求新的股权融资。它在2022年起步时筹集了5亿美元，其早期支持者之一是 In-Q-Tel Inc.，这是一家使用美国情报机构资金的非营利实体。量子技术已经成为 In-Q-Tel 的一个重点，今年它还投资了总部位于康涅狄格州的 Yale 衍生公司 Quantum Circuits Inc.。

SandboxAQ 的收入中有很大一部分来自生物制药和生命科学领域，客户使用其技术开发治疗方法和识别新生物标志物，Hidary 说。该公司的下一个最大收入来源是化学品和材料行业。

与从网络内容中训练的大型语言模型如 ChatGPT 不同，SandboxAQ 的大型定量模型是从方程产生的数据或从传感器收集的数据中训练的，Hidary 说。这些计算可能与分子或材料的结构有关，公司运行模拟以向研究人员提供更多信息。

“这个数据集来自于对一个分子应用分子方程进行1亿次小变化。然后你可以拥有该分子的1亿个版本。你可以添加一个碳和甲基基团，你可以去掉氮。每个排列，你都要测试，”Hidary 说。

这些分子然后在所谓的量子启发算法上进行测试，以查看它们在现实世界中的表现，并且符合药物或材料开发者要求的少数分子将在实验室中进一步研究。这些量子启发算法曾经对计算机要求过高，现在可以在带有 Nvidia Corp. AI芯片的高性能机器上运行。

“我们公司现在有超过80位博士。我们公司还有超过70位额外的软件工程师。这轮融资的收益将用于继续招聘博士和软件工程师，”首席执行官说。

关键词
- SandboxAQ
- Eric Schmidt
- Google
- Alphabet Inc.
- Accenture
- Deloitte
- Alger
- Yann LeCun
- T. Rowe Price
- Breyer Capital
- Thomas Tull
- USIT
- In-Q-Tel Inc.
- Quantum Circuits Inc.
- Bloomberg News
- Jack Hidary
- Palo Alto
- Nvidia Corp.
- ChatGPT
预测

SandboxAQ 将会继续在量子技术和人工智能领域进行创新，特别是在生物制药、生命科学和化学材料领域，并且会通过新一轮融资进一步扩大其技术团队。

数据摘要
- SandboxAQ 已筹集超过 3 亿美元，估值超过 56 亿美元。
- 该公司在 2022 年起步时筹集了 5 亿美元。
- 公司的收入很大一部分来自生物制药和生命科学领域。
- 目前公司有超过 80 位博士和超过 70 位软件工程师。
- 量子启发算法将分子进行 1 亿次小变化测试。
投资机会

SandboxAQ 在量子计算和人工智能的交叉领域中具备巨大的潜力，特别是在生物制药和材料科学方面的应用。考虑到其强大的技术团队和与大公司如 Accenture 和 Deloitte 的合作关系，未来可能会有更多的企业客户加入，这将进一步提升其市场价值。

投资者可以关注 SandboxAQ 的发展动态以及与 Nvidia Corp. 等技术公司的合作进展，这些因素都可能成为推动其估值进一步增长的关键。
2024-12-19
德克萨斯州土地所有者: 人工智能热潮推动股票上涨230%
- 德克萨斯太平洋土地公司价值激增
- 大型科技公司大力投资美国数据中心
一家公司成立于一个多世纪前的德克萨斯州，在狂野西部时代诞生，正成为市场对人工智能的热情的意外受益者。

位于 Dallas 的 Texas Pacific Land Corp.，拥有100名员工，其股票在今年上涨了超过三倍，市值接近400亿美元。

这比北美最大的油田服务公司 Halliburton Co. 和资产管理公司 State Street Corp. 还要大，且是邻近 Fort Worth 的 American Airlines Group Inc. 的四倍以上，该公司拥有超过100,000名员工。

在 West Texas 的 TPL 874,000英亩土地上，已经开始建设比特币矿场、公用事业规模的电池和可再生能源，这个区域的面积还大于 Yosemite National Park。但这可能只是个开始。位于油气丰富的 Permian Basin，天然气几乎没有成本，这为 Google 的母公司 Alphabet Inc.、Microsoft Corp. 和 Amazon.com Inc. 等科技巨头提供了获取廉价电力的机会，以满足其对能源的高需求。

TPL 的股票在周五因该公司将取代 Marathon Oil Corp. 进入 S&P 500 而上涨了14%。

人工智能有可能彻底改变人们的生活、工作和娱乐方式，这一潜力是推动 S&P 500 Index 在过去两年上涨50% 的驱动力。但为了实现其股价估值所暗示的实际利润，大型科技公司正在大力投资于实体基础设施。

根据汇编的数据，Alphabet、Microsoft、Amazon 和 Facebook 的母公司 Meta Platforms Inc. 预计明年将花费超过2000亿美元，其中大部分用于数据中心。

“很多不同的行业将受益于此。” Carnegie Investment Counsel 的研究总监 Greg Halter 说，他管理着40亿美元的资产。“你会看到这些奇怪的实体被重振，因为突然间它们有了有价值的东西。”

TLP 的发言人拒绝发表评论。该公司的股票在今年上涨了230%，周五的交易价格为1730美元。

这一高科技的反弹与 TPL 于1888年成立时的信托根源相距甚远，最初是为了偿还资助从 East Texas 到 San Diego 的失败铁路建设尝试的债券持有人。该信托获得了350万英亩的土地，面积相当于 Connecticut，并在接下来的一个世纪里慢慢将其卖出以偿还债权人。但位于 Permian Basin 干旱、人口稀少的西部地区的土地销售最为困难。

至少还有一位德克萨斯州的土地所有者因投资者对人工智能的热情而受益。拥有大约220,000英亩土地的 LandBridge Co. 自6月上市以来，股价上涨了三倍以上。该公司本月同意购买更多土地，交易将使其土地面积增加20%，并表示这是因为“数字基础设施和可再生能源项目”的潜力。

除了 TPL 和 LandBridge，公用事业和电力股票都是人工智能激增的最大受益者之一，Vistra Corp、GE Vernova Inc. 和 Constellation Energy Corp. 在今年 S&P 500 的表现中均名列前十。提供天然气给发电厂的管道股票也在飞涨，Kinder Morgan Inc.、Oneok Inc. 和 Targa Resources Corp. 的股价今年都上涨了超过50%。

“这是与人工智能相关的选股和工具交易。” Capital Wealth Planning LLC 首席执行官 Kevin Simpson 说，他管理着110亿美元的资产，包括 TPL 的股票。“如果数据中心的论点得以实现，这些并不是过高的估值。”

A gas flare burns past a pump jack in the Permian Basin area of Loving County, Texas.

现在投资者在考虑更长远的未来。

根据 Goldman Sachs Group Inc. 的预测，使用 ChatGPT 查询所需的电力几乎是一次 Google 搜索的十倍，预计到2030年，美国数据中心的电力需求将增长约170%。

“这种需求的增长将推动一代人未曾见过的电力增长，”该银行在5月表示。

ChatGPT 的创始人 Sam Altman 提出了五吉瓦的数据中心的构想。这可能需要数百万平方英尺的空间，以及足以照亮许多美国城市的能源。人们担心数据中心的电力需求可能会危及气候目标，因为公司可能会转向化石燃料来提供电力。

Permian 地区似乎在满足至少部分能源需求方面处于良好位置。该盆地在石油的副产品中产生了大量天然气，管道已满载。大部分多余的天然气以一种称为火焰燃烧的方式被燃烧到大气中。在过去一年中，Waha 中心的天然气交易价格平均比美国基准低96%，而 Permian 的天然气价格在今年多次出现负值，生产商甚至需要为处理这些燃料付费。

现在，人们的想法开始聚焦在这一便宜而丰富的天然气可以为发电厂提供动力，而发电厂又可以为数据中心、加密矿场和油田供电。

然而，对于一些与人工智能相关的股票，市场在短期内可能变得过热。Capital Wealth Planning 的 Simpson 表示，在股票在一个月内上涨 40% 后，他最近将 TPL 的持股削减了三分之一。

Glover 首席执行官表示，现在还为时已晚，无法判断 TPL 的土地是否会很快成为大型数据中心的所在地。但他表示，该公司处于一个有利位置，可以受益于人工智能的扩展。

“TPL 在数据中心方面有很多积极的属性，”他说。“在 West Texas，没有人拥有比我们更多的土地。”

关键词

德克萨斯州, Texas Pacific Land Corp, 人工智能, S&P 500, 比特币矿场, 可再生能源, Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta Platforms, LandBridge Co, Vistra Corp, GE Vernova, Constellation Energy, Kinder Morgan, Oneok, Targa Resources, ChatGPT, Sam Altman, Permian Basin, 天然气, 数据中心, 资本

预测

未来数据中心的电力需求将大幅增长，可能导致对廉价天然气的需求激增。

数据摘要
- TPL股票今年上涨超过230%，当前交易价格为1730美元。
- 投资者预计明年将在数据中心方面花费超过2000亿美元。
- 美国数据中心的电力需求预计到2030年增长约170%。
- Permian地区的天然气价格在过去一年中平均比美国基准低96%。
2024-11-25
科技巨头: 计划在今年投入2000亿美元追逐人工智能
- 亚马逊、谷歌、Meta和微软加速支出
- 大型科技公司混合业绩不会减缓2025年投资
三个月前，华尔街对全球最大的科技公司进行惩罚，因为它们花费大量资金开发人工智能，却未能交出足以证明成本合理的成果。

硅谷在本季度的反应是什么？计划投入更多资金。

四大互联网和软件公司的资本支出——Amazon.com Inc.、Microsoft Corp.、Meta Platforms Inc. 和 Alphabet Inc.——预计今年将超过 2000亿美元，这一数字创造了这个奢侈集体的记录。每家公司高管本周警告投资者，他们的奢侈支出将持续到明年，甚至可能加大投入。

这一消费狂潮凸显了由 ChatGPT 的出现引发的全球人工智能热潮所消耗的极高成本和资源。科技巨头们正在争相确保稀缺的高端芯片，并建立技术所需的大型数据中心。为此，这些公司与能源供应商达成协议，以为这些设施提供电力，甚至恢复了一座臭名昭著的核电站。

它们每家公司都在试图说服华尔街，这些巨额投资将使它们未来的业务比目前销售数字广告、商品和软件的业务更具盈利性。

在周四的一次投资者电话会议上，Amazon 首席执行官 Andy Jassy 称人工智能是“一个真正异常大的，也许是千载难逢的机会”，这一点体现在他公司对 2024年创纪录的 750亿美元支出的预测上。

“我认为我们的客户、商业和股东从长远来看会对这一点感到满意——我们正在积极追求它。”MoffettNathanson 的分析师称 Amazon 的支出是“真正惊人的”。

在此之前一天，Meta 首席执行官 Mark Zuckerberg 承诺将加大对人工智能语言模型和其他未来项目的投资，他现在将这些项目视为公司未来的核心。Meta 的资本支出可能在今年达到 400亿美元。与此同时，Alphabet 的资本支出预算高于华尔街的预期，其首席财务官 Anat Ashkenazi 预计 2025年 将有“可观”的增长。

Apple Inc. 也已承诺投资人工智能，推出了一系列服务，比如更强大的 Siri，称之为 Apple Intelligence。但是，其本季度相对疲弱的财务结果并未得到新人工智能产品的帮助，这些产品大多数尚未推出。

本周科技巨头的财务结果喜忧参半。Amazon 和 Google 母公司 Alphabet 的股价在公司超出盈利预期后飙升，这主要得益于它们云计算部门的增长。但是，Meta 和 Microsoft 的股价下跌，前者的支出计划引发了市场的紧张，而后者对云收入增长的展望令人失望。

Alphabet、Microsoft 和 Meta 在周五的盘前交易中略有上涨，而 Amazon 在纽约交易所开盘前上涨了 6.7%。Apple 的股价在早盘交易中下跌了约 1.1%。

对 Microsoft 来说，其平淡的季度表现并不是因为客户不愿意为其云和人工智能产品买单，而是因为公司无法迅速建立产能。“这种需求很快就出现了，”首席执行官 Satya Nadella 在周三的电话会议上告诉投资者。他补充道，数据中心“不是一夜之间就能建成的”。

Microsoft 在本季度花费了 149亿美元，比去年增长了 50%——这一数字超过了公司在 2020年之前一年内在财产和设备上的任何支出。首席财务官 Amy Hood 告诉投资者，Microsoft 将努力将其数据中心供应问题置于“更平衡的状态”。

分析师普遍对 Microsoft 的数据中心供应困难最终将得到解决持乐观态度。该问题将“适度”限制 Microsoft 的云业务，但公司的投资，特别是在 OpenAI 的大额股份，正在“为成功播下长期的种子，”JPMorgan 的分析师在公司业绩发布后的报告中写道。

华尔街对失控支出的担忧并未消散。本周，Meta 报告其扩展现实实验室（Reality Labs）部门的运营损失为 44亿美元，该部门生产增强现实眼镜和其他尚未取得商业成功的小工具。该公司还在重金投入其 Llama 模型，以与 Google 和 OpenAI 竞争。

在 Meta 的财报电话会议上，Zuckerberg 辩称，这些人工智能投资正在改善公司在 Facebook 和 Instagram 上销售广告的主要业务。但分析师 Jasmine Enberg 表示，投资者将对广告业务中任何疲软的迹象保持紧张，“因为他们继续等待 Meta 更大人工智能赌注的回报”。

尽管如此，Meta 的股价今年上涨了 60%。一些分析师表示，Zuckerberg 的大额支出将在未来获得回报。

“当然，历史在他这一边，”MoffettNathanson 在其报告中写道，“并且投资者如今已经被训练出在这里耐心是一种美德。”

关键词

华尔街, 科技公司, 人工智能, ChatGPT, Amazon, Microsoft, Meta, Alphabet, Apple, 资本支出, 投资者, 数据中心, 核电站, 云计算, 股价, Reality Labs, Zuckerberg, Nadella, OpenAI, Llama, Jassy, Ashkenazi, 投资

预测

未来科技巨头对人工智能领域的持续投资将显著改变其业务模式，使其更具盈利性。

数据摘要
- 四大互联网和软件公司的资本支出预计将超过 2000亿美元。
- Amazon 预测 2024年 支出将达到 750亿美元。
- Meta 的资本支出可能在今年达到 400亿美元。
- Microsoft 本季度支出 149亿美元，比去年增长 50%。
- Meta 报告其Reality Labs部门的运营损失为 44亿美元。
2024-11-04
药物发现: 将变得更快
- Alphabet 的 DeepMind 开发了先进的机器学习程序
- 揭示了 2 亿种蛋白质，有助于加速新药物的搜索
上个月，Alphabet的人工智能子公司DeepMind震惊了科学界，展示了一个真正壮观的成果：几乎覆盖地球上每一种现存蛋白质的快照——多达2亿种。

这一机器学习的壮举可能加速新药的研发。它已经颠覆了我对人工智能在制药行业作用的怀疑。

毕竟，蛋白质是生命的基本构件，因此它们对生命和药物的发展至关重要。蛋白质可以作为药物靶点，也可以本身作为药物。在这两种情况下，了解它们以不同形状折叠的复杂方式是重要的。它们的卷曲、松弛部分、隐藏口袋和粘性区域可以控制，例如，何时在细胞之间发送信号或一个过程是开启还是关闭。

“任何曾经认为机器学习与药物研发尚无关系的人，现在肯定会有不同的看法，”Novartis Institutes for BioMedical Research的总裁Jay Bradner说道。“我对它的关注程度超过了Spotify。”

生产完整的蛋白质大全是完全不同的事情——也超出了通常的炒作周期。生物技术和制药公司高管们广泛采纳AlphaFold的发现也就不足为奇了。

这并不是说AlphaFold会解决药物发现中的每一个问题，甚至它的2亿种蛋白质图像都是完美的。它们并不是。有些需要进一步的工作，而其他的则更像是孩子的涂鸦，而非研究人员所期望的详尽图像。

来自行业和学术实验室的科学家们告诉我，即使这些快照并不完美，它们仍然包含足够的信息，以大致了解重要部分的位置。David Liu，MIT和Harvard的Broad Institute教授及多家生物技术公司的创始人表示，这项技术仍然使他实验室的研究人员能够“达到那种禅般的理解状态”，以决定在哪里调整蛋白质以改变其特性。

然而，蛋白质并不是静止的快照。根据它们在特定时刻执行的工作，它们在细胞的沼泽中张嘴、摆动和扭动。换句话说，AlphaFold为我们提供了蛋白质的Instagram；科学家们希望能拥有蛋白质的TikTok，或者最终是蛋白质的YouTube。

即使有一天这变得可能，这也只是创造新药过程中的一步。最昂贵的部分是在人类中测试这种新药。

尽管如此，AlphaFold的图像可以帮助制药公司更快地进入测试阶段。DeepMind的成就是经过数年的科学探索，但最终产生了具有真正重大影响的成果。而且它将这项工作免费提供。（当然，它还启动了自己的生物技术公司Isomorphic Labs，试图利用这一进展。）

最后，我们开始看到人工智能在转变制药行业方面的潜力。现在可以考虑机器学习可能为科学和医学解决的下一个问题。

关键词

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预测

未来，人工智能将进一步推动制药行业的发展，帮助加速新药的研发和测试过程。

数据摘要

DeepMind的AlphaFold展示了覆盖地球上近2亿种现存蛋白质的结构快照，这一成就可能加速新药研发，改变制药行业的未来。
2024-10-10
Alphabet: 反垄断困境让其成为多头的廉价买入对象
- 估值低于历史平均水平和整体纳斯达克指数
- 一些投资者表示，监管问题已反映在股价中
过去两个月，由于监管不确定性不断增加，Alphabet Inc. 的股价一直在挣扎。对于一些看涨者来说，这是一个买入机会。

谷歌母公司的股价已从 7 月份的高点下跌逾 20%，最近收于六个月低点。

虽然大多数科技巨头已从夏季退出该行业的轮动中部分恢复，但 Alphabet 的股价仍在继续下跌。8 月，一名联邦法官裁定谷歌非法垄断搜索市场，新闻社后来报道称，拆分该公司是司法部正在考虑的一种选择。

投资伙伴资产管理公司 (Investment Partners Asset Management) 首席执行官格雷格·阿贝拉 (Gregg Abella)表示：“我们认为，Alphabet 是七大科技股中唯一一家以折价交易的公司，而且折价幅度很大。我并不是说监管问题不令人担忧，因为这些案件可能会持续很长时间，而且没有人知道如何预测结果，但它提供了一个机会。”

股价下跌导致 Alphabet 的预期市盈率约为 18 倍，巩固了其作为七大科技公司中最便宜股票的地位。

其股价也低于其长期平均水平和纳斯达克 100 指数的整体市盈率，后者的市盈率为 25 倍。这家搜索巨头的股价小幅走高，周二上涨0.6% 。

Accuvest Global Advisors 投资组合经理Eric Clark表示：“现在估值开始超过预期，现在的情况是估值过高。”他表示，在大约六周前减持 Alphabet 股份后，上周回购了部分股份。“以目前的估值水平，我感觉好多了，因为我可以拿到报酬来吸收部分风险和波动。”

美国和欧洲的反垄断问题已经引起华尔街的不安，Alphabet 最近在欧洲输掉了一场与购物服务相关的 26 亿美元罚款诉讼。

摩根士丹利最近将 Alphabet 的目标价从 205 美元下调至 190 美元，称与反垄断相关的不确定性将使市盈率区间变窄且降低。

Evercore ISI 的Mark Mahaney也因对反垄断审判和潜在补救措施的担忧而下调了目标价。不过，Mahaney 仍然持乐观态度，他表示，即使在最糟糕的情况下，即谷歌不再被允许在美国竞标独家搜索分销协议，相关的流量获取成本的降低也将在很大程度上抵消这一影响。

他写道：“这样一来，谷歌可能会损失高达 60% 的独家交易搜索收入，但每股收益仍只会损失个位数百分比”，并重申对该股的跑赢大盘评级。

监管问题出现之际，投资者越来越多地质疑Alphabet 等公司在人工智能方面投入了多少资金，以及这些投入何时才能开始产生回报。一些投资者还担心，谷歌将面临来自 OpenAI 和微软等公司的更多竞争，因为他们试图将人们从传统的网络搜索吸引到可以回答用户问题的聊天机器人上。

这些问题或许可以解释为什么 Alphabet 相对其他大型股公司不太受欢迎。约有 83% 的分析师建议买入该股，而 Nvidia Corp.、Microsoft Corp. 和 Amazon.com Inc. 的推荐率则高于 90%。

不过，到目前为止，华尔街公司还没有大幅下调对反垄断风险的预期。根据汇编的数据，过去三个月里，对 Alphabet 2025 年营收的预期上升了 6.6%，这表明尽管存在反垄断补救措施的风险，但投资者对该公司前景仍持乐观态度。

Reflection Asset Management 首席投资官Jason Britton表示：“我认为监管问题已被市场消化。我几乎可以肯定该公司将面临更多罚款，但该公司资产负债表上的现金如此之多，因此罚款并不重要。这实际上只是轻微的惩罚。”
2024-09-18
人工智能: 前景可能存在争议, 但是我们必须领先
两个人工智能市场的故事

去年 11 月，Aleph Alpha筹集了 5 亿多美元，用于开发大型语言模型（LLM），这笔资金增强了该公司作为 OpenAI 欧洲最大竞争对手之一的声誉。然而，近一年后，这家德国初创公司正在从昂贵的全球竞争中退出，转而致力于打造先进的人工智能系统。

“世界变了，” Aleph Alpha 首席执行官Jonas Andrulis告诉。“仅仅拥有欧洲法学硕士学位并不足以成为一种商业模式。它不能证明投资的合理性。”

OpenAI 于 2022 年底发布了 ChatGPT，这促使全球许多公司投入巨资开发自己的 LLM——这是许多 AI 聊天机器人的基础技术。但近几个月来，该领域出现了明显的分歧。

Adept、Character.AI、Aleph Alpha 和其他雄心勃勃的人工智能初创公司已经筹集了数亿美元的资金——以科技界的大多数标准来看，这笔资金是巨额的——但现在，它们正努力在快速发展的行业中与资金更雄厚的竞争对手竞争。有些公司被伪收购瓜分，而它们的领导人则被更大的科技公司抢走。

与此同时，少数资金雄厚的公司正试图通过积极投资开发下一代人工智能系统所需的计算能力、训练数据和人才来保持主导地位。这些公司包括 Meta、Alphabet 和微软，以及 OpenAI、Anthropic 和伊隆·马斯克的 xAI 等少数几家初创公司，这些公司都筹集了数十亿美元。

这种动态让人想起十年前的叫车大战。许多初创公司筹集了数百万美元，为客户提供按需叫车服务。但这些公司在与 Uber 和 Lyft 等公司的竞争中举步维艰，后者获得了数十亿美元的风投资本，用于拓展更多市场、招募司机并帮助补贴用户成本。最终，Uber 和 Lyft 胜出，但在此之前，它们已经连续多年亏损严重。

人工智能的成本越来越高。业内传统观点认为，科技公司需要越来越多的数据和计算能力，包括囤积 Nvidia 强大的 H100 芯片（售价可达 3 万美元甚至更高），以构建更复杂的人工智能软件。

考虑到 Alphabet 旗下的谷歌和 OpenAI 等领先公司多年来的发展轨迹，这个想法是有道理的。他们依靠“多多益善”的方法来创建系统，这些系统越来越能够根据简单的输入提示生成文本、图像、音频和视频。这种趋势没有放缓的迹象，至少在最富有的人工智能公司中是如此。

今年 4 月，
- Anthropic 首席执行官 Dario Amodei表示，目前市场上的 AI 模型的训练成本约为 1 亿美元。“
- 目前正在训练的模型以及将在今年晚些时候或明年年初推出的模型的成本接近 10 亿美元，”他说。
- “然后我认为在 2025 年和 2026 年，我们的成本将达到 50 亿美元或 100 亿美元。”
这种想法在一定程度上改变了那些试图在构建 AI 模型方面展开竞争的初创公司的数学计算。突然之间，筹集数亿美元可能不够了。因此，我们看到，即使是在早期阶段，也只有少数初创公司获得了融资，这在以前似乎是不可想象的。

例如，周三，由 OpenAI 前首席科学家 Ilya Sutskever 联合创办的一家成立三个月的人工智能初创公司宣布融资 10 亿美元，尽管该公司近期无意出售人工智能产品或服务。Sutskever 是一位著名的人工智能研究员，在业界享有近乎神话般的声誉，他可以获得这种资金；而大多数初创公司则无法获得。

苏茨克弗的前公司是另一个例外。上周，彭博社报道称，OpenAI 正在就一项数十亿美元的融资协议进行谈判，估值超过 1000 亿美元。此外，这家初创公司之前已经筹集了超过 130 亿美元的资金。

OpenAI 前首席科学家 Ilya Sutskever 为他的新 AI 公司筹集了 10 亿美元。大多数初创公司无法获得这种资金。

据报道，OpenAI 高管还一直在与多个国家的投资者会面，以帮助为快速发展 AI 所需的昂贵物理基础设施提供资金。据说该计划将在美国投入数百亿美元。OpenAI 还设想其他私营公司（例如目前其最大投资者微软）也参与该项目。

为了巩固其在 AI 食物链顶端的地位，大型科技公司已经在 AI 上投入了相当多的资金。其中包括购买数千个 AI 芯片、建立大型数据中心以及与能源供应商达成协议

为这些设施供电。
- Alphabet的资本支出在 2024 年上半年增至252 亿美元，几乎是上一年的两倍，因为它投资数据中心和服务器来支持其 AI 产品。
- 同样，Meta 现在预计其 AI 投资将有助于推动今年的资本支出达到400 亿美元，这将比 2023 年增长 42%。
近几周，华尔街投资者对这些巨额投资的回报表示担忧，但这并没有减缓这些公司的步伐。

Meta 首席执行官马克·扎克伯格 7 月接受采访时表示： “我认为现在很多公司都过度建设，这是很有可能的。另一方面，我实际上认为所有投资的公司都在做出理性的决定，因为落后的坏处是，你无法在未来 10 到 15 年内掌握最重要的技术。”

扎克伯格说起来容易，他有能力进行大规模投资，即使回报不明朗，需要数年时间，甚至可能永远不会实现。但对于那些努力跟上这种支出狂潮的人工智能公司来说，他们确实担心自己可能会错过十年来最大的技术创新。

本周人类名言

“人工智能存在争议。但我们必须成为人工智能领域的领先者。”

唐纳德·特朗普前美国总统

特朗普周四出席纽约经济俱乐部活动时强调了人工智能对美国的重要意义。
2024-09-07