DiaoMao

Category: 地域

  • Eli Lilly: 获准在香港推出重磅减肥药

    • 公司计划最早于年底推出Mounjaro
    • 该药物可能成为中国首个此类产品

    Eli Lilly & Co. 预计将在今年年底之前开始在 香港 销售其备受欢迎的减肥药，这可能使其成为该地区首个可用的此类药物。

    该公司已获得 香港 政府的批准，可以通过一种名为 Kwikpen 的装置销售其 tirzepatide 注射剂 — 品牌名为 Mounjaro，用于长期体重管理和 2 型糖尿病。

    Lilly 的注射剂已经在 中国大陆 获得了减肥和糖尿病的批准，但它何时计划在该国推出该产品仍不清楚。其竞争对手 Novo Nordisk A/S 已经在 香港 和 中国大陆 销售其糖尿病药物，但其减肥版本尚未上市。

    之前曾报道过 Lilly 在 香港 推出 Mounjaro 的计划。

    从 Lilly 的 Mounjaro 或 Zepbound 到 Novo 的 Wegovy，经过测试的高效减肥药在全球范围内供不应求，导致全球短缺的情况，因为供应依然有限。

    在 香港 的推出可能会迅速推动需求激增，甚至可能促使来自 中国大陆 的顾客——在 中国大陆 这些注射剂的非法复制品猖獗——前往该市接种。

    在全球短缺的情况下，Novo 表示将限量初期在 中国 销售 Wegovy，该药物于 6 月获得批准，以避免对其他市场供应的干扰。

    Novo 的 Ozempic 早在 2021 年就在 中国 获得了 2 型糖尿病的批准，但许多希望减肥的中国消费者一直通过在线和灰色市场购买该产品，因为它含有相同的成分，尽管剂量较低，但仍能帮助减重。

    Lilly 在声明中表示，Mounjaro 的试验显示，该药物在饮食和运动的配合下，在某些情况下可以帮助体重减少高达 25%。在至少 5% 的患者中报告的副作用包括恶心、腹泻、食欲下降、呕吐、便秘、消化不良和胃痛。

    关键词

    Eli Lilly
    香港
    减肥药
    tirzepatide
    Mounjaro
    Kwikpen
    2型糖尿病
    Novo Nordisk
    Wegovy
    Ozempic
    全球短缺
    副作用

    预测

    Eli Lilly预计将在2023年底前在香港推出其减肥药Mounjaro，可能会迅速激增需求。

    数据摘要

    Mounjaro在饮食和运动配合下，能帮助体重减少高达25%；副作用包括恶心、腹泻等，至少5%的患者报告有这些副作用。

  • 中国经济放缓: 在部分省份情况更糟糕

    中国的各省经济占全国经济的约三分之一，正经历着比全国整体更糟糕的一年，屈服于经济放缓，这可能促使政府在上个月推进一系列刺激措施。

    根据基于官方数据的计算，只有五个大陆省份的实际国内生产总值（GDP）今年的增长速度超过了去年的整体水平。

    在已经报告第三季度数据的26个省份中，有11个省的经济减速幅度超过了全国经济的减缓。

    迄今为止，表现最差的省份是 Tibet、Jilin 和 Hainan，它们的增长率为 3.2%，比2023年降低了 6个百分点。即使是经济强省如 Zhejiang、Shanghai 和 Jiangsu 的GDP增长也减缓了。

    Guangdong 去年占经济总量的超过 10%，今年仅增长 3.4%，是疫情以来最弱的结果，比2023年整体水平下降了 1.4个百分点。全国GDP在前九个月增长了 4.8%，而去年为 5.2%。

    中国关键地区明显的急剧下滑使得 18万亿美元 经济的广泛领域增长远低于官方目标的 5%。对此，北京在九月底进行了政策调整，推出了一系列措施，这标志着总统自疫情以来最为大胆的刺激计划。

    中国经济面临的问题广泛存在，Heilongjiang、Qinghai 和 Shanxi 的工业产出今年出现下降，而零售销售在两个国家最富裕的城市——Beijing 和 Shanghai 也出现了下滑。

    凸显个人消费从未真正从疫情中反弹的是，Beijing 的餐饮和酒店销售今年下降了 5.1%，而在 Shanghai 的降幅超过 11%。

    中国各地的地方政府也不得不应对日益恶化的财政状况，因为因土地销售下滑而导致的债务累积和收入下降。尽管中央政府已承诺将进一步帮助他们偿还债务，但到目前为止，他们的赤字仍在继续恶化。

    根据上周发布的财政部数据，所有地方政府的广泛预算赤字今年较去年增长了近 3%，截至九月底达到了 11.2万亿人民币（约合 1.6万亿美元）。

    关键词

    中国, 经济, 省份, GDP, Tibet, Jilin, Hainan, Zhejiang, Shanghai, Jiangsu, Guangdong, Xi Jinping, Heilongjiang, Qinghai, Shanxi, 北京, 上海, 餐饮, 酒店, 地方政府, 财政部, 预算赤字, 人民币

    预测

    中国经济在未来可能继续面临放缓，地方政府债务问题将加剧。

    数据摘要

    • 仅有 5 个省份的实际 GDP 增长超过去年水平
    • 表现最差的省份：Tibet、Jilin、Hainan，增长率 3.2%
    • 广东省 GDP 增长 3.4%，为疫情以来最弱结果
    • 全国 GDP 在前九个月增长 4.8%
    • 地方政府预算赤字达 11.2万亿人民币（约合 1.6万亿美元）

  • 印度央行: 乐观的增长预测令经济学家困惑

    • RBI维持7.2%经济增长预测，尽管消费疲软迹象明显
    • 分析师警告：过高的利率可能导致政策失误

    印度储备银行对全球增长最快的主要经济体的乐观增长预测正在引发经济学家们的困惑和担忧。

    该中央银行坚持预计印度经济将在截至2025年3月的年度内增长7.2%，尽管近期证据表明经济活动开始放缓。印度储备银行的展望远比总理Narendra Modi政府预测的6.5%-7%增长要乐观得多。

    像Goldman Sachs Corp.这样的投资银行已经将增长预测下调至低至6.5%。

    印度储备银行的乐观情绪基于其对农村消费改善和私人投资回升的看法。然而，经济学家们则指出，城市消费疲软和出口减弱是令人担忧的信号。他们表示，如果这些警告信号未能及时引起重视，印度储备银行可能会面临保持货币政策过紧的风险，从而进一步削弱经济增长。

    Australia & New Zealand Banking Corp.的经济学家Dhiraj Nim表示：“印度储备银行的预测高于市场预测的误差范围。”他表示：“我认为在过去几个月里，整体宏观经济组合并没有朝着支持中央银行预测的方向发展。”

    从汽车和咖啡的销售到制造业，经济的多个领域都出现了下滑。尽管本月工厂活动有所回升，但印度的工厂活动自7月以来一直在放缓。乘用车销售在9月连续两个月下降，航空旅行在自6月以来的四个月中有三个月出现下滑。

    城市消费品需求的持续疲软影响了该国一些最大公司的利润，例如Hindustan Unilever Ltd.，该公司生产从肥皂到茶的各种产品。该公司首席执行官Rohit Jawa在周三的财报电话会议上表示：“城市增长在最近几个季度的趋势相当明显。”

    经济活动的疲软正值印度储备银行近两年来一直保持关键利率不变之际。行长Shaktikanta Das本月早些时候表示，此时降息将是“非常非常冒险的”，他并不急于加入全球政策制定者的宽松潮流。

    Nirmal Bang Institutional Equities的经济学家Teresa John表示：“如果你长时间保持高利率，政策失误的风险就会增加”，她预测今年将增长6.6%。货币政策具有滞后效应，因此印度储备银行越晚降息，经济中传播的时间就越长，她指出。

    节日季节销售

    RBL Bank Ltd.的经济学家Achala Jethmalani表示：“我们希望这个Diwali会很热闹，但这种光亮可能不会持续几个季度。”她说：“即使在节日期间消费激增，也预计这只是季节性，之后的势头可能会减弱。”

    Das在周一接受CNBC-TV18频道采访时承认，节日季节的需求显示出“混合的迹象”。然而，他为自己的增长展望辩护，称“某些领域的所谓放缓被积极因素所掩盖”，并指出强劲的农业产出和农村消费的反弹。

    尽管在正常降雨和丰收之后，农村市场的势头正在回升，但这仍不足以弥补城市的暗淡前景，城市消费者的支出远高于农村。

    Sunil D’Souza，*Tata Consumers Products Ltd.*的董事总经理，在公司的财报后告诉投资者：“农村正在恢复到原来的水平，但仍未达到能给我们带来双位数增长的阶段。”

    关键词

    印度储备银行
    Narendra Modi
    Goldman Sachs
    Dhiraj Nim
    Hindustan Unilever
    Rohit Jawa
    Shaktikanta Das
    Nirmal Bang Institutional Equities
    Teresa John
    RBL Bank
    Achala Jethmalani
    Tata Consumers Products
    Sunil D’Souza
    Diwali
    农村消费
    城市消费
    经济增长
    货币政策

    预测

    尽管面临经济放缓的挑战，印度储备银行仍然预计印度经济将在截至2025年3月的年度内增长7.2%。

    数据摘要

    • 印度储备银行增长预测: 7.2%
    • 政府增长预测: 6.5%-7%
    • Goldman Sachs增长预测: 6.5%
    • Teresa John预测: 6.6%
    • 乘用车销售: 9月连续两个月下降
    • 工厂活动: 自7月以来放缓
    • 城市消费: 影响了Hindustan Unilever的利润
    • 农村市场: 正在恢复，但未达到双位数增长阶段

  • 穆迪: 法国评级展望因赤字问题被下调至负面

    • 2025年赤字目标因挑战巨大不太可能实现
    • 财长表示将采取措施修复财政状况

    法国的信用评级在过去两周内因公共财政恶化和控制膨胀预算赤字的政治挑战而遭遇了穆迪评级的三次警告，穆迪将其前景评为负面。

    穆迪对其Aa2评估的负面展望，与South Korea和United Arab Emirates共享该评级，与最高评级相差两个等级。

    穆迪在周五的一份声明中表示，该决定“反映了法国政府在实施措施以防止持续超出预期的预算赤字和债务可承担能力恶化的可能性上，面临的风险日益增加。” “我们已经看到的财政恶化超出了我们的预期，这与同样评级国家的政府在当前环境中趋向于整顿公共财政形成了鲜明对比。”

    这一谴责是在Fitch对法国信用worthiness的评估施加负面展望两周后做出的，同时在Scope Ratings降级一周后。下一次评估将于11月29日由S&P进行，S&P在今年早些时候已经下调了法国的评级。

    法国的财政状况受到严密审视，因为President Emmanuel Macron削减预算赤字的计划屡次偏离方向。进一步增加不确定性的是，他在六月召开的提前选举决定，让法国的政策前景变得模糊，留下一个可能随时被议会推翻的少数政府。

    穆迪表示：“法国信用状况面临的风险因政治和制度环境不利于在政策措施上达成共识而加剧，这些措施将实现预算平衡的持续改善。” “因此，预算管理比我们之前评估的更弱。”

    投资者对最近法国的政治动荡作出反应，通过出售法国资产，推动该国在其10年期债务上支付的溢价超过80个基点，而今年早些时候这一数字低于50个基点。随着更快降息的前景帮助负债累累的国家如法国和意大利超越市场，该溢价已回落至约73到75个基点。

    为了稳定局势，Prime Minister Michel Barnier的政府上周提出了2025年预算计划，计划削减600亿欧元（约合647亿美元）的支出和增税，以将赤字从今年的6.1%降至经济产出的5%。这是在2029年前将赤字控制在欧盟3%限制内的第一步——而前任政府曾承诺在2027年前实现。

    穆迪表示，今年的赤字可能超过GDP的6%，并补充说，政府计划将其在2025年降至5%的目标“可能无法实现，因为这需要大量的财政整顿。”

    评级公司表示，如果该国宣布的“中期财政战略未能逆转不利的财政趋势或缺乏有效实施的可信度”，则可能降级法国。

    政府的最新计划也遭到了法国公共财政高委员会（HCFP）的批评。该机构指出，整个2025年预算脆弱，因为考虑到政府计划的紧缩程度，增长假设过于乐观。

    财政部长Antoine Armand在回应周五的评级行动时表示，法国面临“必须解决的公共财政状况。” “我们没有等到负面展望就采取必要的措施。”

    法国的悬浮议会是财政的另一个风险。由于没有多数支持预算，巴尔尼尔可能需要利用宪法第49.3条来绕过国民议会的投票——这一举动增加了不信任动议的可能性。

    左翼的New Popular Front本月初试图推翻政府，但未能获得足够的支持，但如果由Marine Le Pen领导的极右派集团支持未来的谴责动议，情况可能会改变。

    穆迪表示：“法国当前的政治形势是前所未有的，这加大了对制度能否实现持续赤字减少的风险。”

    关键词

    法国, 穆迪, 信用评级, 公共财政, 预算赤字, President Emmanuel Macron, Prime Minister Michel Barnier, Fitch, S&P, HCFP, Marine Le Pen, South Korea, United Arab Emirates, Scope Ratings

    预测

    法国未来的财政状况可能进一步恶化，面临降级风险。

    数据摘要

    • 2025年预算计划削减600亿欧元支出，目标将赤字从6.1%降至5%。
    • 预计今年赤字将超过GDP的6%。
    • 10年期债务溢价超过80个基点。

  • 经济学家: 上调美国增长和支出预测至2025年初

    • 经济衰退概率降至25%，为2022年3月以来最低
    • 经济学家预计美联储明年将降息1.25个百分点

    经济学家对美国经济增长的季度预测在明年初有所上调，主要是基于对消费者需求的更乐观看法，并且保持观点认为有限的通货膨胀将使Federal Reserve（美联储）保持降低借贷成本的路径。

    根据最新的月度经济学家调查，从2024年第三季度到2025年第一季度，国内生产总值的轻微上调表明在此期间的平均增长约为2%。

    尽管预计2025年的经济增长速度相较于今年将有所放缓，预测者将明年的经济衰退概率下调至25%。这是自2022年3月以来的最低水平，表明美联储将在有限损害经济的情况下成功控制通货膨胀。

    美国中央银行所偏好的价格指标预计将保持在2%的目标附近，使得官员能够逐步放松货币政策，帮助保持劳动市场不至于恶化。

    调查的经济学家预计明年的月度就业增长将平均为125,000，低于今年迄今为止的月均200,000。他们预计失业率将平均为4.3%，高于目前的4.1%。

    “我们仍然预计美联储将在11月和12月以及2025年降低利率，因为我们仍然看到通货膨胀在下降通道中，”Nationwide Mutual Insurance Co.的首席经济学家Kathy Bostjancic表示。

    除了在11月和12月的降息外，经济学家们预计美联储政策制定者明年还将将借贷成本再降低1.25个百分点。

    调查还指出了消费者的韧性。尽管家庭支出预计在第一季度仍将按季度适度放缓，经济学家们相对于之前的调查提高了对支出增长的预估。他们对2025年初的商业投资也更加乐观，因为华盛顿的政治形势变得更加明朗。

    “一个干净的结果和顺利的政治过渡到新总统将提供清晰度并支持信心，在低利率环境中，这可能改善经济前景，”

    ING的首席国际经济学家James Knightley表示。

    关键词

    美国经济, 消费者需求, Federal Reserve, 通货膨胀, Bloomberg, 国内生产总值, 经济增长, 经济衰退, 失业率, 劳动市场, Kathy Bostjancic, James Knightley, 商业投资, 低利率

    预测

    经济学家对美国明年经济增长持乐观态度，预计在有限通货膨胀的支持下，美联储将逐步降低借贷成本。

    数据摘要

    • 2024年第三季度至2025年第一季度，国内生产总值平均增长约为 2%。
    • 2025年经济衰退概率下调至 25%。
    • 预计明年月度就业增长平均为 125,000，失业率将达 4.3%。
    • 美联储预计在11月、12月及明年将借贷成本降低 1.25 个百分点。

  • IMF: 上调2025年非洲增长预测, 但不安局势蒙阴影

    • 政府应对不平衡，人口面临挑战
    • 撒哈拉以南非洲每年需创造1500万个就业机会

    国际货币基金组织将明年对撒哈拉以南非洲的经济增长预测上调至自2021年以来的最高水平，同时警告称，包括社会动荡在内的因素导致高度不确定性。

    这家总部位于 Washington 的贷款机构将其增长预期提高至4.2%，略高于4月份的预测4%。在周五发布的《区域经济展望》报告中， IMF 将今年的预期下调至3.6%，

    依赖自然资源的国家的增长速度被认为只有那些不依赖自然资源的国家的一半。

    包括 Kenya、Nigeria 和 Ghana 在内的撒哈拉以南非洲国家在最近几个月经历了一波抗议潮。面对严重且长期的融资压力，各国政府在提高税收和削减支出方面面临艰难抉择，导致公民在应对生活成本激增时不满情绪加剧。

    “人们的韧性正在受到考验，” IMF 非洲部主任 Abebe Selassie 说。“我几乎想不到世界上还有哪个地方的韧性像我的地区一样受到考验。”

    尽管 IMF 注意到经济失衡开始缩小，但挑战依然存在。报告称，近三分之一的地区通货膨胀仍然处于两位数，而上升的债务服务负担使得资源从发展支出中转移。

    重大困难

    报告中指出，宏观经济调整的短期影响在许多国家造成了重大困难。由此产生的社会挫折和政治压力使得实施改革的挑战日益加大。

    报告提到“动荡”一词超过20次，指出地区不稳定的复苏，直到现在一直呈下降趋势。它警告称，不平等和排斥为动荡提供了肥沃的土壤。

    该基金还指出，非洲的排斥感比其他任何地区都更为严重，且大量失业青年——在该地区，超过四分之一的人失业或辍学——是“特别强大的排斥来源”。

    与报告一起发布的 IMF 另一份说明警告称，解决非洲迫切需要创造就业的时钟正在滴答作响。到2030年，撒哈拉以南非洲每年需要创造多达1500万个新就业岗位。

    “这是一个令人望而生畏的数字，” Selassie 说，他还指出，其他地方日益老龄化的劳动力所带来的机会。“全球经济的未来劳动力将来自撒哈拉以南非洲。”

    关键词

    IMF, 撒哈拉以南非洲, 经济增长, Abebe Selassie, Kenya, Nigeria, Ghana, 通货膨胀, 失业, 2030年, 就业

    预测

    未来撒哈拉以南非洲的经济增长将达到自2021年以来的最高水平，但社会动荡和不平等仍然是重大挑战。

    数据摘要

    • 明年经济增长预测：4.2%
    • 今年经济增长预期：3.6%
    • 地区通货膨胀：近三分之一处于两位数
    • 2030年需创造新就业岗位：1500万个

  • 欧元: 面临自2月以来最长的周度下滑，因市场押注欧洲央行政策

    • 50基点降息风险导致进一步亏损的迹象
    • 随着美国投票临近，特朗普贸易影响欧元

    欧元正朝着八个月以来最长的周度下跌趋势发展，受到市场对欧洲央行可能在十二月降息半个百分点的预期加剧的压力。

    这种共同货币正面临连续第四周的损失，上一次出现这种下降是在二月，目前汇率约为1.08美元。欧元区经济疲软的迹象增强了欧洲央行政策放松变得更加激进的可能性，就在美联储可能放慢降息步伐之际。

    即将到来的美国总统选举也对欧元造成压力，考虑到唐纳德·特朗普获胜并对欧洲国家施加高额贸易关税的风险。根据 Goldman Sachs Group Inc. 的分析，这种情况将推动美元上涨，而美元正处于两年来的最佳月份，这将导致欧元跌向平价。

    “无论白宫里谁当总统，相对利率对美元相对于欧元都是有利的，” State Street Global Markets 的宏观策略负责人 Michael Metcalfe 在接受采访时表示。“相对货币政策才是驾驶因素。”

    交易员们预计，在十二月的下一次会议上，欧洲央行降息50个基点的概率为 40%，这一风险在仅仅十天前并未被市场反映出来。与此同时，美联储再次降息半个百分点的可能性正在减弱。

    期权市场也显示出欧元将面临更多压力。保护自己免受欧元下滑风险的需求达到了三个月以来的最高水平，波动性指标也处于较高水平。

    关键词

    欧元, 欧洲央行, 美联储, 特朗普, Goldman Sachs, Michael Metcalfe, 波动性指标

    预测

    未来欧元可能继续下跌，预计在美联储放慢降息步伐的背景下，欧洲央行在12月降息的可能性加大。

    数据摘要

    • 欧元正面临连续第四周损失，汇率约为 1.08美元。
    • 市场预计欧洲央行在12月降息50个基点的概率为 40%。
    • 保护自己免受欧元下滑风险的期权需求达到三个月以来的最高水平。

  • 中国: 正在筹划近年来最大规模的隐性债务削减行动

    财政部长 Lan Fo’an 在十月宣布，中国将很快启动近年来最大规模的地方政府债务风险应对措施。这激发了人们对所谓“隐性债务”大规模置换的期望，这将使一大部分借款纳入地方政府的官方资产负债表。人们希望这一过程能够降低违约风险，降低债务服务成本，并给予地方官员更大的空间来支持经济增长。

    什么是“隐性债务”，有多少？

    这个术语指的是地方政府的表外负债。其中大部分与被称为地方政府融资平台的实体有关。

    LGFVs 是代表省市借款的公司，用于融资基础设施投资，如道路、桥梁、机场和工业园区。在2008年底中国推出大规模刺激计划以抵消全球金融危机的影响后，LGFVs 数量激增。

    当时，地方政府并不被正式允许出售债券，因此他们设立了LGFVs 来筹集资金并资助投资。

    政府对隐性债务做了什么？

    然而，这一努力的效果仅限于边际，2019年，国家当局采取了另一项措施——允许一些欠发达地区的县用官方债券替换隐性债务。根据China Chengxin International Credit Rating 分析师，包括 Yuan Haixia 的估计，该年在七个省份销售了大约1580亿人民币的此类债券。

    自去年以来，该计划已在更多地区推广。财政部长Lan 在十月表示，2023年为债务置换和偿还企业欠款出售了超过2.2万亿人民币的地方债，并为今年设定了1.2万亿人民币的配额。

    那么，现在的计划是什么？

    Lan 在10月12日的简报中表示，政策制定者计划进行一次性的地方隐性债务置换配额，这可能成为近年来最大的举措。他表示，政府将在法律程序完成后公布更多细节。

    他没有具体说明这个配额是否适用于地方债，这在一段时间内一直是事实，还是中央政府本身可能会为此目的发行证券。这将是个重大消息，因为国家当局长期以来一直有一个原则，指示地方官员“照顾好自己的孩子”以应对借款义务。这样的想法是，中央政府主导的清理将增加道德风险。

    之前报道，中国正在考虑允许地方当局到2027年发行多达6万亿人民币的债券，主要用于再融资表外债务。

    关于何时可能有更多消息，负责政府预算和债务上限的National People’s Congress 将于三月举行年度会议。其执行机构Standing Committee 每两个月召开一次会议，可能会在十月下旬或十一月初举行会议。

    新的努力将如何惠及经济？

    将地方政府债务、房地产市场和金融部门问题称为中国面临的三大“主要经济和金融风险”。

    对地方借款的强化审查使省、县和市的官员在新投资项目上更加谨慎，并推动他们寻求新的收入来源。一些城市承诺“出售任何不固定的资产”以偿还债务。

    地方当局有时难以满足日常开支需求，还不得不推迟支付承包商费用，处以巨额罚款，并向公司开具可追溯数十年的税单。这些措施导致商业信心恶化——促使北京警告不要过度罚款。

    新的债务置换可能会降低地方政府的利息成本，并给予他们更多时间来支付到期义务，因为借款条件正在重新谈判。

    根据该计划的规模和轮廓，它还可能帮助地方当局偿还对公司的欠款，减缓税收征集力度，并放松罚款的发放。这反过来可能帮助公司加强自身资产负债表，稳定更广泛的商业环境。

    Morgan Stanley 的经济学家，包括 Robin Xing 在10月13日的一份报告中写道，“解决债务问题是阻止关键的通缩下行螺旋的重要步骤。”他们表示，这对直接刺激需求同样重要。

    关键词

    中国, 隐性债务, 地方政府, 地方政府融资平台, LGFVs, 财政部长, Lan Fo’an, 债务风险, 债务置换, China Chengxin International Credit Rating, Yuan Haixia, Bloomberg, Xi Jinping, Morgan Stanley, Robin Xing, National People’s Congress

    预测

    新的地方政府债务置换措施将有助于降低利息成本并改善经济环境，从而促进需求。

    数据摘要

    • 2019年，约1580亿人民币的隐性债务被置换。
    • 2023年，地方债务置换和偿还企业欠款销售超过2.2万亿人民币。
    • 2023年设定的债务置换配额为1.2万亿人民币。
    • 预计到2027年，地方政府可能发行多达6万亿人民币的债券。

  • 德国央行: 警告经济面临停滞风险

    • 第四季度经济产出可能基本持平
    • 工资增长预计超过其他欧元区国家

    根据 Bundesbank 的预测，德国经济可能在经历了至九月的六个月的浅层衰退后，在年末时出现停滞。

    该中央银行在周四的月度报告中表示，第三季度的产出可能“轻微下降”，继第二季度下降 0.1% 之后。它还表示，国内生产总值在最后三个月应保持大体稳定，再次排除了出现深度衰退的可能性。

    报告指出：“尽管目前不预计德国经济会出现显著、广泛和持久的经济产出下降，但自2022年中期以来，它仍然处于持续的疲软阶段。”

    作为欧洲最大的经济体，德国正在与其重要制造业部门的长期萎缩作斗争，这引发了对该国竞争力及其长期增长前景的担忧。 

    Bundesbank 指出，高昂的借贷成本和政治不确定性正在导致工业和建筑领域的需求疲软。

    在报告的一篇独立文章中，强调考虑到通货膨胀快速回落，薪资要求依然高企，并且在接下来的几个季度，薪资增长可能会超过其他 欧元区 国家。该报告表示，尤其在服务业，这可能是由于人员短缺造成的。

    “这些发现并不根本质疑德国预计的去通货膨胀过程，” Bundesbank 说。“然而，德国的进一步劳动力市场发展在去通货膨胀的速度和程度上扮演着重要角色，此外还有生产力发展和利润率。”

    关键词

    德国, Bundesbank, 经济, 衰退, 制造业, 建筑, 通货膨胀, 薪资, 服务业, 借贷成本, 竞争力, 劳动力市场

    预测

    德国经济在经历了短期衰退后，预计将在年末出现停滞。

    数据摘要

    • 第二季度经济下降0.1%
    • 第三季度产出可能“轻微下降”
    • 高昂借贷成本影响工业和建筑需求

  • 全球投资者: 在动荡中提升对肯尼亚资产的投资信心

    • 美元债券表现优于新兴市场同行，先令保持涨幅
    • 健康的资金流入和高实际利率支撑货币，Ebury表示

    近年来最严重的政治动荡并没有影响到肯尼亚表现最佳的货币，以及蓬勃发展的债券和股票市场，因为投资者关注于改善的经济形势和健康的资本流入。

    Kenya 的高等法院正在审查立法者对副总统 Rigathi Gachagua 进行弹劾的决定。这延长了 Gachagua 和总统 William Ruto 之间的权力斗争，后者正试图在今年早些时候因计划增税而引发的公众抗议后重新 assert 控制，该抗议活动导致至少 60 人 死亡。

    但在动荡中，今年 该国的先令依然是世界表现最佳的货币；该国的美元债券已经超过了大多数新兴市场的同行；而股票基准指数上涨了超过 20%。

    副总统在 Kenya 政府中几乎没有权力，他的被罢免不会预示政策的任何变化，Citibank NA Kenya 东非交易负责人 Ronald Muyanja 说。

    Kenya 的美元债券在反税抗议期间受到冲击，10 年期证券的收益率在 8 月初 上升至 11.44% 的九个月高点。自那时以来，收益率下降了 1.75 个百分点，降至 9.69%。在此期间，该国的欧元债券为投资者提供了 10% 的回报，超过了新兴市场的平均水平的四倍。

    今年 1 月，先令兑美元触及历史低点，但此后反弹了 27%，这得益于成功发行的 15 亿美元 的欧元债券，所筹资金用于偿还其他债务。根据 Ebury Partners Ltd 的说法，即将于 10 月底 到期的 Kenya 39 亿美元 国际货币基金组织贷款的下一笔拨款也在提升乐观情绪。

    Kenyan Central Bank 行长 Kamau Thugge 周三表示，先令现在处于适当水平，政策制定者准备利用创纪录的外汇储备来捍卫该货币。周四该货币以 128.99 美元的汇率保持稳定。

    在这种背景下，如果法院支持 Gachagua 的弹劾，这可能被视为一个“积极的发展”，因为它试图解决已经扼杀经济进步的腐败问题，Oxford Economics 表示。

    立法者同意以 五项指控 弹劾 Gachagua，包括严重违反宪法。他的律师认为这些指控毫无根据且缺乏证据，并请求法院在案件审理期间阻止新副总统的提名。

    “市场正在观察事态发展，并思考这将如何实际影响未来的政策变动，” Rand Merchant Bank 的非洲战略师 Samantha Singh-Jami 说。

    关键词

    Kenya, Rigathi Gachagua, William Ruto, Citibank NA Kenya, Ebury Partners Ltd, Kamau Thugge, Oxford Economics, Rand Merchant Bank, 美元债券, 国际货币基金组织, 先令, 腐败

    预测

    如果法院支持 Gachagua 的弹劾，这可能被视为一个积极的发展，旨在解决腐败问题并促进经济进步。

    数据摘要

    • 今年先令是世界表现最佳的货币。
    • 股票基准指数上涨超过 20%。
    • 10 年期美元债券收益率从 11.44% 降至 9.69%。
    • 先令兑美元反弹 27%。
    • 成功发行 15 亿美元的欧元债券。
    • 39 亿美元国际货币基金组织贷款即将到期。